Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
Wat is de Commodity Futures Trading Commission?
De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) is een onafhankelijk federaal agentschap dat commodity-futures en optiemarkten in de Verenigde Staten reguleert. De doelstellingen zijn onder meer de bevordering van concurrerende en efficiënte termijnmarkten en de bescherming van beleggers tegen manipulatie, misbruik van handelspraktijken en fraude. De Commodity Futures Trading Commission Act heeft de CFTC in 1974 opgericht.
Belangrijkste leerpunten
- De Commodity Futures Trading Commission werd opgericht in 1974 toen de meeste futures-handel plaatsvond in de landbouwsector.
- Het is de taak van de commissie om commodity-futures en optiemarkten in de Verenigde Staten te reguleren.
- In de loop der jaren is de rol van het reguleren van de futures- en optiemarkten complexer geworden, vooral met de komst van fintech en digitale valuta’s zoals Bitcoin.
Inzicht in de Commodity Futures Trading Commission
De CFTC bestaat uit vijf commissarissen die worden benoemd door de president en goedgekeurd door de senaat. Commissarissen dienen gespreide termijnen van vijf jaar. De president wijst een van deze commissarissen aan als voorzitter, en er kunnen niet meer dan drie commissarissen tegelijk uit dezelfde politieke partij komen.
Deze vijf commissarissen zijn lid van commissies die zich richten op landbouw, energie- en milieumarkten, wereldmarkten, marktrisico’s en technologie. Een commissie die zich richt op samenwerking tussen de CFTC en Securities and Exchange Commission (SEC) is inactief. Leden van de commissies vertegenwoordigen specifieke industrieën, handelaren, termijnbeurzen, grondstoffenbeurzen, consumenten en milieugroeperingen.
De Commodity Exchange Act regelt de handel in commodity-futures in de VS. In 1936 aangenomen en sindsdien verschillende keren gewijzigd, stelt de wet het wettelijke kader vast waaronder de CFTC opereert. Volgens de wet heeft de CFTC de bevoegdheid om voorschriften vast te stellen die worden gepubliceerd in Titel 17, Hoofdstuk I, van de Code of Federal Regulations.
Nieuwe uitdagingen voor de CFTC
De CFTC wijkt af van zijn historische rol als regulator van traditionele aan grondstoffenproducten gerelateerde futures en optiecontracten om nieuwe uitdagingen aan te gaan in het digitale tijdperk van de 21e eeuw. Een nieuwe uitdaging waarmee de CFTC wordt geconfronteerd, betreft nieuwe financiële technologie (fintech) -producten en cryptocurrencies zoals Bitcoin, waarvoor in december 2017 een Bitcoin-futurescontract werd gelanceerd dat handelt met de CME Group.
Fintech stimuleert innovatie op financiële markten over de hele wereld. Nieuwe technologieën hebben een brede reikwijdte, van cloud computing en algoritmische handel tot gedistribueerde grootboeken tot kunstmatige intelligentie en machine learning tot netwerkcartografie en vele andere. Deze technologieën hebben het potentieel voor een aanzienlijke of zelfs transformationele impact op CFTC-gereguleerde markten en het agentschap zelf. De CFTC is van plan een actieve rol te spelen bij het toezicht op deze opkomende innovatie.
De CFTC speelt een belangrijke rol bij het reguleren van financiële markten. Zonder dergelijke regulering en toezichthouders zouden marktdeelnemers het slachtoffer kunnen worden van fraude door gewetenloze individuen en op hun beurt het vertrouwen in onze kapitaalmarkten verliezen. Dit zou ertoe kunnen leiden dat de kapitaalmarkten ondoelmatig financiële middelen kunnen toewijzen aan de meest verdienstelijke productiemiddelen en productieve economische activiteiten, ten nadele van investeerders, consumenten en de samenleving. De tijd zal uitwijzen of het bureau de nieuwe uitdagingen aankan.