24 juni 2021 23:48

Securities and Exchange Commission (SEC)

Wat is de Securities and Exchange Commission (SEC)?

De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) is een onafhankelijke regelgevende instantie van de federale overheid die verantwoordelijk is voor het beschermen van beleggers, het handhaven van een eerlijke en ordelijke werking van investeerders tegen frauduleuze en manipulatieve praktijken in de markt en houdt toezicht op acties van bedrijfsovernames in de Verenigde Staten. Het keurt ook registratieverklaringen goed voor bookrunners onder verzekeraars.

Over het algemeen moeten emissies van effecten die worden aangeboden in de interstatelijke handel, via de post of op internet, worden geregistreerd bij de SEC voordat ze aan investeerders kunnen worden verkocht. Financiële dienstverleners – zoals broker-dealers, adviesfirma’s en vermogensbeheerders, evenals hun professionele vertegenwoordigers – moeten zich ook bij de SEC registreren om zaken te doen. In voorbeeld: zij zouden verantwoordelijk zijn voor het goedkeuren van elke formele bitcoin-uitwisseling.

Belangrijkste leerpunten

  • De Securities and Exchange Commission (SEC) is een toezichtsagentschap van de Amerikaanse overheid dat verantwoordelijk is voor het reguleren van de effectenmarkten en het beschermen van beleggers.
  • De SEC werd opgericht door de goedkeuring van de US Securities Act van 1933 en de Securities and Exchange Act van 1934, grotendeels als reactie op de beurscrash van 1929 die leidde tot de Grote Depressie.
  • De SEC kan zelf civiele procedures aanspannen tegen wetsovertreders en werkt ook samen met Justitie in strafzaken.

Hoe de Securities and Exchange Commission (SEC) werkt

De primaire functie van de SEC is om toezicht te houden op organisaties en individuen op de effectenmarkten, waaronder effectenbeurzen, beursvennootschappen, dealers, investeringsadviseurs en investeringsfondsen. Door middel van gevestigde regels en voorschriften voor effecten, bevordert de SEC de openbaarmaking en het delen van marktgerelateerde informatie, eerlijke handel en bescherming tegen fraude. Het biedt beleggers toegang tot registratieverklaringen, periodieke financiële rapporten en andere effectenformulieren via zijn elektronische gegevensverzamelings, analyse- en opzoekdatabase, bekend als EDGAR.



De Securities And Exchange Commission (SEC) werd in 1934 opgericht om het vertrouwen van investeerders te helpen herstellen in de nasleep van de beurscrash van 1929.

De SEC wordt geleid door vijf commissarissen die worden benoemd door de president, van wie er één wordt aangewezen als voorzitter. De ambtstermijn van elke commissaris duurt vijf jaar, maar ze kunnen nog eens 18 maanden dienen totdat er een vervanger is gevonden. De huidige SEC-voorzitter isGary Gensler, die op 17 april 2021 aantrad. Om onpartijdigheid te bevorderen, vereist de wet dat niet meer dan drie van de vijf commissarissen van dezelfde politieke partij komen.

De SEC bestaat uit vijf divisies en 24 kantoren. Hun doelen zijn om effectenwetten te interpreteren en te handhaven, nieuwe regels uit te vaardigen, toezicht te houden op effecteninstellingen en de regelgeving tussen verschillende overheidsniveaus te coördineren. De vijf divisies en hun respectievelijke rollen zijn:

  • Divisie Corporate Finance: zorgt ervoor dat investeerders materiële informatie krijgen (dat wil zeggen informatie die relevant is voor de financiële vooruitzichten of aandelenkoers van een bedrijf) om geïnformeerde investeringsbeslissingen te nemen.
  • Afdeling handhaving: belast met de handhaving van SEC-voorschriften door zaken te onderzoeken en civiele procedures en administratieve procedures te vervolgen.
  • Afdeling Investment Management: Reguleert investeringsmaatschappijen, variabele verzekeringsproducten en federaal geregistreerde investeringsadviseurs.
  • Afdeling Economische en Risicoanalyse: integreert economie en data-analyse in de kernmissie van de SEC.
  • Divisie van handel en markten: stelt normen vast en handhaaft deze voor eerlijke, ordelijke en efficiënte markten.

De SEC mag alleen civiele vorderingen aanhangig maken, hetzij voor de federale rechtbank, hetzij voor een administratieve rechter. Strafzaken vallen onder de jurisdictie van wetshandhavingsinstanties binnen het ministerie van Justitie;de SEC werkt echter vaak nauw samen met dergelijke instanties om bewijs te leveren en te helpen bij gerechtelijke procedures.

In civiele procedures streeft de SEC naar twee belangrijke sancties:

  1. Injuncties, dit zijn bevelen die toekomstige overtredingen verbieden. Een persoon of bedrijf dat een bevel negeert, kan boetes of gevangenisstraf krijgen wegens minachting.
  2. Civielrechtelijke boetes en het teruggeven van illegale winsten. In bepaalde gevallen kan de SEC ook een gerechtelijk bevel verzoeken om personen te verbieden of te schorsen om als bedrijfsfunctionarissen of directeuren op te treden. De SEC kan ook verschillende administratieve procedures instellen, die worden behandeld door interne functionarissen en de commissie. Veel voorkomende procedures zijn onder meer bevelen tot staken en ophouden, intrekking of opschorting van de registratie, en het opleggen van bars of schorsingen van het dienstverband.

De SEC dient ook als het eerste niveau van beroep voor acties die worden gezocht door de zelfregulerende organisaties van de effectenindustrie, zoals FINRA of de New York Stock Exchange.

Van alle kantoren van de SEC valt het Bureau van de Klokkenluider op als een van de krachtigste middelen voor handhaving van de effectenwetgeving. Gemaakt als resultaat van de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act van 2010,beloonthet klokkenluidersprogramma van de SEC inaanmerking komende personen voor het delen van originele informatie die leidt tot succesvolle wetshandhavingsmaatregelen met geldelijke sancties van meer dan $ 1 miljoen. De individuen kunnen 10% tot 30% van de totale opbrengst van de sancties ontvangen.

Geschiedenis van de Securities and Exchange Commission (SEC)

Toen de Amerikaanse aandelenmarktin oktober 1929 crashte, werden effecten uitgegeven door tal van bedrijven waardeloos. Omdat velen eerder valse of misleidende informatie hadden verstrekt, was het vertrouwen van het publiek in de integriteit van de effectenmarkten gedaald. Om het vertrouwen te herstellen, keurde het Congres de Securities Act van 1933 en de Securities Exchange Act van 1934 goed, waardoor de SEC werd opgericht. De belangrijkste taak van de SEC was ervoor te zorgen dat bedrijven waarheidsgetrouwe uitspraken deden over hun bedrijf en dat makelaars, dealers en beurzen investeerders op een eerlijke en rechtvaardige manier behandelden.

In de jaren sinds aanvullende wetten de SEC hebben geholpen bij haar missie: 

Tegenwoordig voert de SEC tal van civiele handhavingsmaatregelen tegen bedrijven en personen die de effectenwetten elk jaar overtreden. Het is betrokken bij alle grote gevallen van financieel wangedrag, hetzij rechtstreeks, hetzij in samenwerking met het ministerie van Justitie. Typische overtredingen die door de SEC worden vervolgd, zijn onder meer boekhoudfraude, de verspreiding van misleidende of valse informatie en handel met voorkennis

Na de Grote Recessie van 2008 speelde de SEC een belangrijke rol bij het vervolgen van de financiële instellingen die de crisis veroorzaakten en het terugbetalen van miljarden dollars aan investeerders. In totaal bracht het 204 entiteiten of individuen in rekening en verzamelde bijna $ 4 miljard aan boetes, teruggave en andere geldelijke vergoedingen. Goldman Sachs betaalde bijvoorbeeld $ 550 miljoen, de hoogste boete ooit voor een Wall Street-firma en de op een na grootste in de geschiedenis van de SEC, alleen overtroffen door de $ 750 miljoen die WorldCom betaalde.7

Toch hebben veel waarnemers kritiek geuit op de SEC omdat ze niet genoeg heeft gedaan om de makelaars en senior managers die bij de crisis betrokken waren, te helpen vervolgen, die bijna allemaal nooit schuldig zijn bevonden aan ernstig wangedrag. Tot dusverre is slechts één Wall Street-directeur veroordeeld voor misdaden die verband houden met de crisis. De rest nam ofwel genoegen met een geldboete of aanvaarde administratieve straffen.

Adblock
detector