IPO versus privéplaatsing: wat is het verschil?
Initiële openbare aanbieding (IPO) versus onderhandse plaatsing: een overzicht
Particuliere ondernemingen die via de uitgifte van effecten kapitaal willen aantrekken, hebben twee opties: effecten aan het publiek aanbieden of via een onderhandse plaatsing. Regelgeving met betrekking tot openbaar verhandelde effecten wordt aan meer controle onderworpen dan die voor onderhandse plaatsingen.
Elk biedt het nodige kapitaal, maar de criteria voor uitgifte, doorlopende financiële rapportage en beschikbaarheid voor beleggers verschillen per type uitgifte.
Belangrijkste leerpunten
- Particuliere ondernemingen die via de uitgifte van effecten kapitaal willen aantrekken, hebben twee opties: effecten aan het publiek aanbieden of via een onderhandse plaatsing.
- Een IPO wordt onderschreven door zakenbanken, die vervolgens de effecten beschikbaar stellen voor verkoop op de open markt.
- Offertes voor onderhandse plaatsing zijn effecten die alleen voor verkoop worden vrijgegeven aan geaccrediteerde beleggers, zoals investeringsbanken, pensioenen of onderlinge fondsen.
IPO
Een IPO valt onder de regelgeving van de Securities and Exchange Commission (SEC) en vereist op regelmatige basis strikte financiële rapportagecriteria om beschikbaar te blijven voor handel door beleggers.
Bij een IPO krijgt de emittent de hulp van een underwritingfirma om te helpen bepalen welk type effect moet worden uitgegeven, wat de beste aanbiedingsprijs is, het aantal uit te geven aandelen en de tijd om het op de markt te brengen.
Hoewel de verzekeringsmaatschappijen zoals Goldman Sachs (GS ) of Morgan Stanley (MS ) die de uitgifte op de markt brengen, aandelen houden om aan hun klanten te verkopen tegen de initiële verkoopprijs, kunnen gemiddelde beleggers de aandelen verkrijgen zodra ze beginnen met handelen op de secundaire markt.. IPO’s kunnen een riskante gok zijn voor investeerders, aangezien er geen eerdere marktactiviteit is om te evalueren. Dit is de reden waarom het lezen van het IPO-prospectusrapport en het opdoen van enige kennis over het bedrijf cruciaal is voordat u investeert.
IPO’s werden vriendelijker voor kleine bedrijven als gevolg van de goedkeuring van de Jumpstart Our Business Startups Act, die is ingesteld om het aannemen van personeel te ondersteunen en de anders uitgebreide financiële rapporteringslast voor kleine bedrijven die een IPO aanvragen, te verminderen.
Private plaatsing
Offertes voor onderhandse plaatsing zijn effecten die alleen voor verkoop worden vrijgegeven aan geaccrediteerde beleggers, zoals investeringsbanken, pensioenen of onderlinge fondsen. Sommige vermogende particulieren kunnen de aandelen ook via deze opties kopen.
Bedrijven die onderhandse plaatsingen gebruiken, zoeken doorgaans een kleinere hoeveelheid kapitaal bij een beperkt aantal investeerders. Indien uitgegeven onder Regulation D, zijn deze effecten vrijgesteld van veel van de financiële rapportagevereisten van openbare aanbiedingen, waardoor het uitgevende bedrijf tijd en geld bespaart.
Een uitgever van een onderhandse plaatsing kan een complexer effect verkopen aan geaccrediteerde investeerders die de potentiële risico’s en voordelen begrijpen, waardoor het bedrijf een particuliere onderneming kan blijven en de noodzaak om jaarlijkse openbaarmakingen bij de SEC in te dienen, wordt vermeden.
Het op de markt brengen van een uitgifte kan moeilijker zijn voor onderhandse plaatsingen, aangezien deze beleggingen behoorlijk riskant kunnen zijn met een lagere liquiditeit dan openbaar verhandelde effecten. Onderhandse plaatsingen kunnen ook sneller worden gedaan dan IPO’s. Voor een bedrijf dat zijn positie als privé-entiteit waardeert, hoeven ze die privacy niet op te offeren, maar kunnen ze toch toegang krijgen tot liquiditeit of contanten uit de deal.