Wat geeft de Forward P / E aan over een bedrijf?
De koers-winstverhouding (P / E-ratio) vergelijkt de aandelenkoers van een bedrijf met de winst die het per aandeel genereert. De formule die wordt gebruikt om deze ratio te berekenen, deelt eenvoudig de marktwaarde per aandeel door de winst per aandeel (EPS). De typische berekening van de P / E-ratio maakt gebruik van de winst per aandeel van een bedrijf van de afgelopen vier kwartalen.
Een variatie van deze berekening is bekend als voorwaartse P / E. Beleggers of analisten kunnen de verwachte winst per aandeel gebruiken, dat wil zeggen de winst die naar verwachting in de komende 12 maanden per aandeel zal worden gegenereerd. Deze variatie staat ook bekend als de leidende of geprojecteerde P / E. Het significante verschil is dat de toekomstige P / E is gebaseerd op speculatie van analisten over de toekomstige of toekomstige winsten van een bedrijf in plaats van op historische gegevens.
Belangrijkste leerpunten
- Een variatie van de koers-winstverhouding (P / E-ratio) is de forward P / E-ratio, die is gebaseerd op een voorspelling van de toekomstige inkomsten van een bedrijf.
- Inkomsten die worden gebruikt in de forward P / E-ratio zijn schattingen van toekomstige inkomsten, terwijl de standaard P / E-ratio de werkelijke winst per aandeel van de voorgaande vier kwartalen van het bedrijf gebruikt.
- De forward P / E-ratio kan worden gezien als een weergave van het optimisme van de markt voor de toekomstige groei van een bedrijf.
- Beperkingen van het gebruik van forward P / E voor investeringsanalyse zijn onder meer een bedrijf dat de verwachte inkomsten en het modelrisico onjuist inschat als gevolg van programmeer- of datafouten.
- Voor een beter beeld van het potentieel van een bedrijf als investering, is het het beste om voorwaartse P / E te combineren met andere ratio’s, zoals trailing P / E.
Het verschil tussen P / E-ratio en Forward P / E
De theorie achter de P / E-ratio van een aandeel is dat het een schatting geeft van het bedrag dat een belegger bereid is te betalen per gegenereerde dollar aan inkomsten. De P / E-ratio houdt ook rekening met de groeiverwachtingen van het bedrijf in de markt. Hoewel er verschillende krachten zijn die de prijs van een aandeel beïnvloeden, is de prijs uiteindelijk een weerspiegeling van wat beleggers denken dat een bedrijf waard is. De P / E-ratio helpt investeerders de aantrekkelijkheid van een bedrijf als investering te beoordelen door aan te geven of het bedrijf momenteel ondergewaardeerd of overgewaardeerd is.
De forward P / E-ratio moet meer worden beschouwd in termen van het optimisme van de markt voor de toekomstige groei van een bedrijf. Een bedrijf met een hogere koers-winstverhouding dan het branche- of marktgemiddelde geeft een verwachting aan dat het bedrijf waarschijnlijk een aanzienlijke hoeveelheid groei zal doormaken. Als de aandelen van een bedrijf niet voldoen aan de hoge verhoudingswaarde met een hogere winst per aandeel, zal de prijs van de aandelen dalen.
Uiteindelijk is de P / E-ratio een maatstaf waarmee beleggers kunnen bepalen hoe waardevol een aandeel is, meer dan alleen de marktprijs. De P / E-ratio en de forward P / E-ratio zijn met name handig bij het vergelijken van vergelijkbare bedrijven binnen dezelfde branche.
De vooruitbetaling van een bedrijf berekenen
De verwachte inkomsten die worden gebruikt bij het berekenen van een toekomstige P / E, zijn meestal de verwachte inkomsten voor de komende 12 maanden of het volgende volledige fiscale jaar. Veel bedrijven geven winstbegeleiding bij de presentatie van hun kwartaal- of jaarverslagen.
Winstadviezen zijn simpelweg de opmerkingen van het management over wat zij verwachten dat het bedrijf in de toekomst zal doen, waarbij de nadruk ligt op winstramingen voor het komende kwartaal of jaar. Analisten kunnen deze cijfers van het management van een bedrijf gebruiken of ze combineren met hun eigen onderzoek om hun eigen winstprognoses te ontwikkelen.
Om de toekomstige P / E van een bedrijf te berekenen, deelt u de huidige aandelenkoers door de geschatte toekomstige winst per aandeel. Veel investeerders gebruiken een Excel-spreadsheet om de voorwaartse P / E van een bedrijf te berekenen en om de voorwaartse P / E-ratio’s van meerdere bedrijven binnen dezelfde branche te vergelijken.
Beperkingen van het gebruik van Forward P / E
Hoewel forward P / E een investeerder nuttige informatie kan bieden bij het analyseren van een bedrijf als een potentiële investering, heeft het ook verschillende beperkingen. Een beperking is dat de inschatting van een bedrijf van de verwachte inkomsten verkeerd kan zijn. Als de werkelijke inkomsten aanzienlijk hoger of lager uitvallen, zullen de toekomstige P / E-resultaten onnauwkeurig zijn.
Het is mogelijk dat het management van het bedrijf de toekomstige inkomsten onderschat om de consensusschattingen te overtreffen. Bovendien moeten ze mogelijk periodiek hun winstramingen aanpassen als reactie op nieuwe gegevens of veranderende marktomstandigheden. Dit zou dan een voorwaartse P / E-berekening overbodig kunnen maken, waardoor een nieuwe berekening nodig is voor een betere weergave van de waarde van een bedrijf. Analisten kunnen met hun eigen voorwaartse P / E-schattingen komen, die verkeerd kunnen worden berekend of onderhevig aan modelrisico’s als gevolg van programmeer- of datafouten.
In plaats van te vertrouwen op slechts één statistiek om uw investeringsanalyse te ondersteunen, is het verstandig om verschillende factoren in overweging te nemen. Veel beleggers bekijken zowel toekomstige als achterblijvende P / E schattingen samen met een beoordeling van de financiële overzichten van een bedrijf voordat ze een investeringsbeslissing nemen.