Waarom Zwitserland de euro heeft geschrapt
Het was het valutaschot dat over de hele wereld werd gehoord. Op 15 januari 2015 kondigde Zwitserland aan dat het zijn valutakoppeling van 1,20 aan de euro zou schrappen. De Zwitserse frank schoot onmiddellijk 20% omhoog. Hierdoor bleven veel mensen de tas vasthouden. Dit waren niet alleen investeerders met een positie in de euro, maar ook honderdduizenden mensen in Zwitserland, Polen en Kroatië die hun hypotheken in Zwitserse frank hebben. De ironie is dat veel van deze mensen hun hypotheken naar de Zwitserse frank hebben verplaatst dankzij de veiligheid en stabiliteit na de financiële crisis van 2008 en vanwege de lagere rentetarieven, die oplopen tot slechts 1,5%. Stel je nu voor dat je op een dag wakker wordt en de Zwitserse frank met 20% is gestegen, waardoor het vermogen dat je in huis hebt, wordt vernietigd.
Verrassing, verrassing
De reden dat deze stap zo verrassend was, is dat Zwitserland keer op keer publiekelijk had aangekondigd zich volledig in te zetten voor de euro.
De Zwitserse Nationale Bank koppelde haar Zwitserse frank aan de euro op 6 september 2011, een valutajaar, dat een zeer korte periode is. Net voor de valutakoppeling Zwitserse frank / euro was Zwitserland een dure plaats om zaken te doen. In feite was het de duurste plek om zaken te doen in Europa; exporteurs en dienstverleners hadden het erg moeilijk om winst te maken. De oplossing: de Zwitserse frank / euro-koppeling. Dit hielp omdat de eurozone net uit een crisis kwam en de euro lager stond. Daarom zouden Zwitserse exporteurs en dienstverleners hun winstkansen aanzienlijk vergroten door de frank aan de euro te koppelen. (Zie voor meer informatie: The Swiss Currency Shock Explained.)
Nu, als gevolg van de gestegen waarde van de Zwitserse frank als gevolg van de geschrapte valutakoppeling aan de euro, zullen Zwitserse exporteurs en dienstverleners het opnieuw moeilijk hebben om winst te maken. Zwitserse functionarissen hebben verklaard dat Zwitserse bedrijven er nu beter aan toe zijn dan vóór de valutakoppeling, maar dat is slechts een relatief punt. Zwitserse functionarissen hebben ook verklaard dat het verwijderen van de valutakoppeling niet zal leiden tot een destabilisatie van de lokale economie, en dat de Zwitserse frank op de lange termijn zal stabiliseren op 1,10 ten opzichte van de euro. (Zie voor meer informatie: De voor- en nadelen van een gekoppelde wisselkoers.)
Misschien hebben de Zwitserse autoriteiten gelijk, maar wat gebeurt er met de euro als buurlanden en naburige landen besluiten hun valuta voor veiligheid en zekerheid aan de Zwitserse frank te koppelen? Dat zou leiden tot enorme volatiliteit, zowel economisch als politiek. Wat beide punten betreft, gaat dit verder dan valuta. De valutabewegingen en mogelijke valutabewegingen zijn een nawerking van een worstelend Europa vanuit economisch oogpunt. Nu Europa niet in staat is om consistente en duurzame groei te realiseren, zullen onafhankelijke landen waarschijnlijk proberen oplossingen te bedenken om hun eigen land te beschermen. Dit kan tot destabilisatie leiden. Hopelijk wordt het beter als het erger wordt. (Zie voor meer informatie: De Zwitserse frank: wat elke forexhandelaar moet weten.)
De grote vraag
De grote vraag: waarom schrapte Zwitserland de euro? Niemand buiten de Zwitserse Nationale Bank weet het antwoord op die vraag met absolute zekerheid, maar er zijn drie theorieën die rondzweven:
1. Zwitserland ziet de eurozone niet als duurzaam en wilde niet met het schip ten onder gaan;
2. Zwitserland streeft naar frankpariteit met de euro;
3. Rijke Amerikanen met geld op Zwitserse bankrekeningen zagen hun investeringen zuur vanwege een zwakke euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
Het komt neer op
Het is misschien leuk om te raden waarom de Zwitsers deze stap hebben gezet, maar ‘waarom’ is niet belangrijk. Gedane zaken nemen geen keer. Nu kunt u proberen erachter te komen hoe u hiervan kunt profiteren. Het meest logische scenario is dat de euro zal blijven verzwakken en de Amerikaanse dollar zal blijven versterken – in de nabije toekomst. Doe alstublieft uw eigen onderzoek voordat u investeringsbeslissingen neemt. (Zie voor meer informatie: Gebruik deze ETF om de Zwitserse frank te verhandelen.)
Dan Moskowitz bezit aandelen in Market Vectors Double Short Euro ETN ( DRR ).