8-K (formulier 8K)
Wat is een 8-K?
Een 8-K is een rapport van ongeplande materiële gebeurtenissen of bedrijfsveranderingen bij een bedrijf die van belang kunnen zijn voor de aandeelhouders of de Securities and Exchange Commission ( SEC ). Het rapport, ook bekend als Form 8K, stelt het publiek op de hoogte van gebeurtenissen, waaronder overnames, faillissementen, het aftreden van bestuurders of wijzigingen in het boekjaar.
Belangrijkste leerpunten
- De SEC vereist dat bedrijven een 8-K indienen om belangrijke gebeurtenissen aan te kondigen die relevant zijn voor aandeelhouders.
- Bedrijven hebben vier werkdagen om een 8-K in te dienen voor de meest gespecificeerde items.
- Openbare bedrijven gebruiken formulier 8-K indien nodig, in tegenstelling tot sommige andere formulieren die jaarlijks of driemaandelijks moeten worden ingediend.
- Form 8-K is een waardevolle bron van volledige en ongefilterde informatie voor investeerders en onderzoekers.
Formulier 8-K begrijpen
Een 8-K is vereist om belangrijke gebeurtenissen aan te kondigen die relevant zijn voor aandeelhouders. Bedrijven hebben meestal vier werkdagen om een 8-K in te dienen voor de meest gespecificeerde items.1 De indieningstermijnen voor formulier 8-K zijn tijdens de coronavirus-crisis in 2020 tijdelijk verlengd voor bedrijven die aan specifieke criteria voldoen.
Beleggers kunnen erop rekenen dat de informatie in een 8-K actueel is.
Documenten die voldoen aan devereisten vanRegulation Fair Disclosure ( Reg FD ) kunnen binnen vier werkdagen worden ingediend. Een organisatie moet bepalen of de informatie materieel is en het rapport indienen bij de SEC. De SEC stelt de rapporten beschikbaar via het Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval ( EDGAR ) -platform.
De SEC schetst de verschillende situaties die Form 8-K vereisen. Er zijn negen secties in het Investor Bulletin. Elk van deze secties kan een tot acht subsecties hebben. De meest recente permanente wijziging in de openbaarmakingsregels van Form 8-K vond plaats in 2004.
Voordelen van formulier 8-K
Formulier 8-K stelt beleggers allereerst op de hoogte van belangrijke wijzigingen bij beursgenoteerde ondernemingen. Veel van deze wijzigingen worden expliciet gedefinieerd door de SEC. Andere zijn daarentegen gewoon gebeurtenissen die bedrijven als voldoende opmerkelijk beschouwen. In ieder geval biedt het formulier een manier voor bedrijven om rechtstreeks met investeerders te communiceren. De verstrekte informatie wordt op geen enkele manier gefilterd of gewijzigd door mediaorganisaties. Bovendien hoeven investeerders geen tv-programma’s te kijken, zich te abonneren op tijdschriften of zelfs door financiële nieuwswebsites te waden om de 8-K te krijgen.
Form 8-K biedt ook aanzienlijke voordelen voor beursgenoteerde bedrijven. Door tijdig een 8-K in te dienen, kan het management van het bedrijf voldoen aan specifieke openbaarmakingsvereisten en beschuldigingen van handel met voorkennis vermijden. Bedrijven kunnen formulier 8-K ook gebruiken om beleggers op de hoogte te stellen van gebeurtenissen die zij belangrijk achten.
Ten slotte biedt formulier 8-K een waardevol record voor economische onderzoekers. Academici kunnen zich bijvoorbeeld afvragen welke invloed verschillende gebeurtenissen hebben op de aandelenkoersen. Het is mogelijk om de impact van deze gebeurtenissen in te schatten met behulp van regressies, maar onderzoekers hebben betrouwbare gegevens nodig. Omdat 8-K-openbaarmakingen wettelijk verplicht zijn, bieden ze een volledig verslag en voorkomen ze vertekening van de steekproefselectie.
Kritiek op formulier 8-K
Zoals elk wettelijk vereist papierwerk, brengt formulier 8-K kosten met zich mee voor bedrijven. Er zijn kosten voor het voorbereiden en indienen van de formulieren, evenals mogelijke sancties voor het niet op tijd indienen van de formulieren. Hoewel het slechts een klein deel van het probleem is, weerhoudt de noodzaak om formulier 8-K in te dienen kleine bedrijven überhaupt om openbaar te worden. Door bedrijven te verplichten informatie te verstrekken, kunnen investeerders betere keuzes maken. Het kan echter hun investeringsmogelijkheden verminderen wanneer de last voor bedrijven te hoog wordt.
Vereisten voor formulier 8-K
De SEC vereist openbaarmaking voor tal van wijzigingen met betrekking tot het bedrijf en de activiteiten van een registrant. Wijzigingen in een materiële definitieve overeenkomst of het faillissement van een entiteit moeten worden gerapporteerd. Andere toelichtingsvereisten voor financiële informatie omvatten de voltooiing van een overname, veranderingen in de financiële toestand van het bedrijf, afstotingsactiviteiten en substantiële bijzondere waardeverminderingen. De SEC machtigt het indienen van een 8-K voor het schrappen van een aandeel, het niet voldoen aan noteringsnormen, niet-geregistreerde verkoop van effecten en materiële wijzigingen aan aandeelhoudersrechten.
Een 8-K is vereist wanneer een bedrijf van accountantskantoor verandert dat wordt gebruikt voor certificering. Veranderingen in corporate governance, zoals zeggenschap over de registrant of wijzigingen in de statuten, moeten worden gemeld. Wijzigingen in het boekjaar en wijzigingen van de ethische code van de registrant moeten ook worden bekendgemaakt.
De SEC vereist ook een rapport over de verkiezing, benoeming of vertrek van een directeur of specifieke functionarissen. Formulier 8-K moet worden gebruikt om wijzigingen met betrekking tot door activa gedekte effecten te rapporteren. Het formulier kan ook worden gebruikt om te voldoen aan de vereisten van Regulation Fair Disclosure.
Formulier 8-K-rapporten kunnen worden uitgegeven op basis van andere gebeurtenissen tot het oordeel van het bedrijf dat de registrant van belang acht voor de aandeelhouders.