Verstelbare pin
Wat is een verstelbare pin?
Een aanpasbare koppeling is een wisselkoersbeleid waarbij een valuta is gekoppeld of gefixeerd aan een belangrijke valuta zoals de Amerikaanse dollar of de euro, maar die kan worden aangepast om rekening te houden met veranderende marktomstandigheden of macro-economische trends. Deze periodieke aanpassingen, een voorbeeld van managed currency of ” dirty float”, zijn meestal bedoeld om de concurrentiepositie van het land op de exportmarkt en het financiële wereldstadium te verbeteren.
Een kruipende peg is een systeem van wisselkoersaanpassingen waarbij een valuta met een vaste wisselkoers mag fluctueren binnen een smal tariefbereik.
Belangrijkste leerpunten
- Een verstelbare koppeling beschrijft een valutaregime waarbij een land de waarde van zijn valuta op de markt laat zweven, maar alleen binnen een smalle band voordat de centrale bank ingrijpt om de koppeling te herstellen.
- Doorgaans mag de valuta binnen een smalle band fluctueren voordat de koppeling wordt hersteld; de koppeling zelf kan echter worden herzien en aangepast aan de economische omstandigheden en macrotrends.
- De verstelbare pin is een hybride systeem dat probeert te profiteren van de voordelen van zowel een vaste pin als vrij zwevende valuta.
Inzicht in verstelbare pen
Een verstelbare pen kan op de markt blijven drijven op basis van economische omstandigheden, maar heeft doorgaans slechts een mate van flexibiliteit van 2% ten opzichte van een gespecificeerd basisniveau of pen. Als de wisselkoers meer beweegt dan het afgesproken niveau, komt de centrale bank tussenbeide om de beoogde wisselkoers aan de peg te houden. Na verloop van tijd kan de pin zelf opnieuw worden geëvalueerd en gewijzigd om veranderende omstandigheden en trends weer te geven. Het vermogen van landen om hun peg te herwaarderen om hun concurrentievermogen opnieuw te bevestigen, vormt de kern van het verstelbare peg-systeem.
Het verstelbare peg-systeem komt voort uit de monetaire en financiële conferentie van de Verenigde Naties die in 1944 in Bretton Woods, New Hampshire werd gehouden. Onder de Bretton Woods-overeenkomst werden valuta’s gekoppeld aan de prijs van goud en werd de Amerikaanse dollar gezien als een reservevaluta. aan de prijs van goud. In navolging van Bretton Woods koppelden de meeste West-Europese landen hun valuta tot 1971 aan de Amerikaanse dollar. De overeenkomst werd tussen 1968 en 1973 ontbonden nadat een overwaardering van de Amerikaanse dollar leidde tot bezorgdheid over de wisselkoersen en de band met de goudprijs. President Richard Nixon riep op tot een tijdelijke opschorting van de convertibiliteit van de dollar. Landen waren toen vrij om een ruilovereenkomst te kiezen, behalve de prijs van goud.
Voorbeeld van een verstelbare pin
Een voorbeeld van wat wordt beschouwd als een wederzijds voordelige aanpasbare valutakoppeling, is de koppeling van de Chinese yuan aan de Amerikaanse dollar. Eens een harde peg, mag de Chinese yuan (CNY) vóór interventie fluctueren in een smalle band tussen 0,3% en 0,5%.
Als exporteur profiteert China van een relatief zwakke munt, waardoor de export relatief goedkoper is dan de export uit concurrerende landen. China koppelt de yuan aan de dollar omdat de VS de grootste importpartner van China is. De stabiele wisselkoers in China en een zwakke yuan zijn ook gunstig voor specifieke bedrijven in de VS. Stabiliteit stelt bedrijven bijvoorbeeld in staat om langetermijnplanning te maken, zoals het ontwikkelen van prototypes en het investeren in de productie en import van goederen, met dien verstande dat de kosten dat niet zijn. worden beïnvloed door valutaschommelingen.
Een nadeel van een gekoppelde valuta is dat de wisselkoers ervan vaak kunstmatig laag wordt gehouden, waardoor een concurrentievervalsende handelsomgeving ontstaat in vergelijking met een zwevende wisselkoers. Veel binnenlandse fabrikanten in de VS zouden beweren dat dit het geval is met de koppeling van de yuan. Fabrikanten beschouwen die laaggeprijsde goederen, die gedeeltelijk het resultaat zijn van een kunstmatige wisselkoers, ten koste van banen in de VS.
China heeft zich in 2005 kort losgekoppeld van de dollar en opnieuw in december 2015, waarbij het overschakelde op een mandje van 13 valuta’s, maar in beide gevallen discreet terugschakelde.