American Depositary Share (ADS)
Wat is een American Depositary Share (ADS)?
Een Amerikaans depositarisaandeel (ADS) is een aandelenaandeel van een niet-Amerikaans bedrijf dat wordt gehouden door een Amerikaanse depositobank en kan worden gekocht door Amerikaanse investeerders.
De volledige uitgifte van aandelen door een buitenlands bedrijf wordt een American Depositary Receipt (ADR) genoemd, terwijl de individuele aandelen ADS’en worden genoemd. Maar de termen American Depositary Shares en American Depositary Receipts worden vaak door elkaar gebruikt.
Belangrijkste leerpunten
- American Depositary Shares (ADS) verwijzen naar aandelen in buitenlandse bedrijven die worden gehouden door Amerikaanse depositobanken en die in de VS kunnen worden verhandeld, ook op grote beurzen.
- De termen American Depositary Shares en American Depositary Receipts worden vaak door elkaar gebruikt.
- ADS’en geven buitenlandse bedrijven toegang tot een bredere investeerdersbasis en ’s werelds meest geavanceerde financiële markt.
- Het belangrijkste nadeel van ADS’en voor beleggers is dat er nog steeds enig valutarisico is, ook al zijn ze uitgedrukt in Amerikaanse dollars.
Inzicht in American Depositary Shares
Een ADR is een verhandelbaar certificaat dat is uitgegeven door een Amerikaanse bank, in overeenstemming met het buitenlandse bedrijf, en is het bewijs van eigendom van ADS’en, op ongeveer dezelfde manier waarop een aandelencertificaat het eigendom van eigenvermogensaandelen aangeeft.
ADS’en zijn bedoeld om de handel in de aandelen te vergemakkelijken. Ze kunnen over-the-counter (OTC) of op een grote beurs zoals de New York Stock Exchange ( NYSE ) of de Nasdaq ( Nasdaq ) handelen, afhankelijk van hoeveel het buitenlandse bedrijf bereid is te voldoen aan de Amerikaanse regelgeving. Voor een notering op een grote beurs is doorgaans hetzelfde rapporteringsniveau vereist als dat van binnenlandse bedrijven, evenals naleving van de algemeen aanvaarde boekhoudprincipes ( GAAP ).
De voordelen van ADS’en
Buitenlandse bedrijven die ervoor kiezen om aandelen aan te bieden op Amerikaanse beurzen, profiteren van een bredere beleggersbasis, wat ook de kosten van toekomstig kapitaal kan verlagen. Voor Amerikaanse beleggers, ADS’s bieden de mogelijkheid om te investeren in buitenlandse ondernemingen zonder omgaan met valuta conversies en andere grensoverschrijdende administratieve hoepels.
De keerzijde van ADS’en
Er is enig valutarisico verbonden aan het aanhouden van ADS’en. Schommelingen in de wisselkoers tussen de Amerikaanse dollar en de vreemde valuta zullen enig effect hebben op de prijs van aandelen en op eventuele inkomensbetalingen die in Amerikaanse dollars moeten worden omgerekend.
De fiscale behandeling van dividenden uit ADS’en is ook anders. De meeste landen passen een inhoudingsbedrag toe op dividenden die worden uitgegeven voor ADR’s. Dit inhoudingsbedrag kan variëren. Chili en Zwitserland houden bijvoorbeeld 35% in, terwijl Frankrijk tot 75% van de belasting op dividenden kan inhouden, in het geval van niet-coöperatieve landen binnen de EU. De bronbelasting komt bovenop de dividendbelasting die al door de Amerikaanse autoriteiten is geheven. De dividendbelasting kan door ADR-beleggers worden vermeden door formulier 1116 voor buitenlandse belastingvermindering in te vullen.
Voorbeelden uit de echte wereld van ADS’en
Een enkele ADS vertegenwoordigt vaak meer dan één aandeel in de gewone aandelen. Verder kunnen ADS’en naar boven of beneden gaan buiten de handelsuren van de VS, wanneer de handel plaatsvindt in het thuisland van het bedrijf en de Amerikaanse markten gesloten zijn.
De Woori Bank in Zuid-Korea, een dochteronderneming van Woori Financial Group, heeft bijvoorbeeld ADS’s die in de VS worden verhandeld. De ADS van de bank liep op 20 juli 2016 met $ 0,03 omhoog. Een technische analyse van de prijsactie op deze ADS toont aan dat voor de afgelopen decennium bleef de prijs twee derde van de tijd hoger na een stijging.