Vergoedingen

Wat zijn vergoedingen?

Vergoedingen zijn een afwijking van de basisklasse of locatie die is toegestaan ​​bij het leveren van grondstoffen onder de voorwaarden van een futures-contract. Het zijn de toegestane afwijkingen in productkwaliteit en leveringslocatie van de contractbepalingen die zijn toegestaan ​​voordat de voorwaarden van het termijncontract worden geschonden.

Hoe vergoedingen werken

Bij het aangaan van termijncontracten komen de koper en de verkoper van tevoren belangrijke voorwaarden overeen, zoals de hoeveelheid gekochte goederen, de door de koper betaalde prijs en de datum en locatie voor levering. Maar een andere belangrijke clausule in deze contracten zijn de vergoedingen die de aanvaardbare kwaliteits- en kwantiteitsnormen uiteenzetten die de verkoper moet bieden om zijn overeenkomst na te komen. Zonder deze vergoedingen zou er veel meer ruimte zijn voor onenigheid tussen kopers en verkopers over de vraag of de voorwaarden van het contract daadwerkelijk zijn nagekomen.

Belangrijk is dat over vergoedingen in futures-contracten niet wordt onderhandeld door de koper of de verkoper. In plaats daarvan worden ze vastgesteld door de exploitanten van de grondstoffenbeurzen, die één set emissierechten toepassen voor elk type termijncontract. Uiteraard hebben verschillende grondstoffen verschillende vergoedingen, gebaseerd op hun unieke eigenschappen en de standaardpraktijken van de industrieën die ze gebruiken. Een handelsartikel zoals koffiebonen zou bijvoorbeeld statistische methoden kunnen gebruiken om het aantal geleverde bonen te schatten, terwijl een futurescontract voor goud kan afhangen van het tellen en testen van individuele goudstaven. Bij een olietoekomstcontract kan de verkoper bijvoorbeeld verplicht zijn 1.000 vaten ruwe olie te leveren met een dichtheid van 850 kg / m³ en een zwavelgehalte van 2%.

Vergoedingen zijn een belangrijk onderdeel van de grondstoffenfuturesmarkten. Zonder hen is het voor verkopers misschien niet mogelijk om binnen een redelijke tijd het exacte type goederen te vinden dat wordt gevraagd, aangezien zelfs kleine afwijkingen ertoe kunnen leiden dat het contract als nietig wordt beschouwd. In het geval van olie kan een vergoeding de verkoper bijvoorbeeld toelaten te leveren binnen een marge van 10 kg / m³ voor dichtheid en 0,5% voor zwavel. Voor oliekopers wordt deze afwijking niet als een voldoende groot verschil met de kwaliteit van het product beschouwd om annulering van het contract en wanbetaling door de verkoper noodzakelijk te maken.

Voorbeeld uit de echte wereld van een vergoeding

De belangrijkste grondstoffenbeurzen ter wereld hebben strikte definities voor het niveau en de hoeveelheid afwijking die aanvaardbaar is. De ICE Futures Europe-beurs publiceert bijvoorbeeld een lijst met toegestane vergoedingen en kortingen in zijn cacaobonencontract.  Enkele van de gedefinieerde vergoedingsspecificaties omvatten sortering, gewicht, kwaliteit, tekortkomingen, zoutgehalte en aantal bonen.

Zo gaf de beurs ICE Futures Europe in 2017 de volgende informatie over de vergoeding voor de cacaoboon waarvoor een standaarddeviatie wordt berekend om de homogeniteit van bonen te bepalen:

De standaarddeviatie van de bonentellingstest (homogeniteit) is bedoeld om de uniformiteit van de bonenmaat binnen een aflevereenheid te beoordelen. De gebruikte formule is gebaseerd op een standaarddeviatieberekening waarbij het gemiddelde aantal bonen per 100 g voor de hele leveringseenheid wordt gemeten en vervolgens wordt vergeleken met de algemene variabiliteit van de bonengroottes binnen de leveringseenheid. Een te grote variabiliteit leidt tot toekenning van emissierechten of, boven de maximaal toegestane waarde, tot het kwalificeren van de leveringseenheid als niet aanbesteedbaar.