Anticipatie-opmerking
Wat is een anticipatienota?
Een anticipatie note is een korte-termijn verplichting uitgegeven tijdelijke financieringsbehoefte met de verwachting dat de toekomst aan kasstromen de notitie zal terugbetalen.
Belangrijkste leerpunten
- Een anticipatienota is een kortetermijnverplichting voor tijdelijke financiering met de verwachting van terugbetaling via toekomstige kasstromen.
- Anticipation notes hebben doorgaans een looptijd van één jaar of korter, worden beoordeeld door kredietinstellingen en bevatten rente die op de vervaldag verschuldigd is in plaats van halfjaarlijks.
- De vier verschillende soorten anticipatienotities zijn TAN’s, RAN’s, BAN’s en TRAN’s.
Anticipatienotities begrijpen
Een anticipatienota is doorgaans een kortetermijnverplichting die wordt uitgegeven voor tijdelijke financieringsbehoeften door een gemeente. De term is afgeleid van het idee dat middelen om de nota af te betalen “naar verwachting” in de nabije toekomst zullen worden ontvangen. De terugbetaling van de hoofdsom kan worden gedekt door een toekomstige uitgifte van obligaties met een langere looptijd, belastingen, overheidssubsidies of een andere vorm van inkomsten. Deze obligaties hebben doorgaans een looptijd van één jaar of minder en de rente is betaalbaar op de vervaldag in plaats van halfjaarlijks. De obligaties hebben een rating van kredietagentschappen (S&P en Moody’s) om beleggers indicaties te geven van het terugbetalingsrisico.
Anticipatienota’s worden gebruikt om aan de cashflowbehoeften van steden of staten op korte termijn te voldoen en bieden een manier om de timing-mismatch tussen hun inkomsten en uitgaven te beheersen. Er zijn vier verschillende soorten anticipatie-aantekeningen:
- Tax anticipation notes (TAN’s), gebruikt in afwachting van toekomstige belastinginning;
- Revenue Anticipation Notes (RAN’s), uitgegeven met de verwachting dat niet-belastinginkomsten (zoals federale of staatssteun) de schuld zullen betalen;
- Anticipatienota’s voor belastingen en inkomsten (TRAN’s), die worden afbetaald met een combinatie van belastingen en inkomsten; en
- Bond anticipation notes (BAN’s), die functioneren als overbruggingsleningen en worden uitgegeven wanneer de gemeente verwacht dat een toekomstige uitgifte van obligaties op langere termijn de anticipatienota op de eindvervaldag zal terugbetalen.
Anticipatienota Voorbeeld
Orkaan Sandy veroorzaakte in 2012 ongekende schade in kuststeden in New Jersey en New York. Een bijzonder zwaar getroffen stad, Long Beach, New York, die $ 200 miljoen schade opliep, gaf kort na de storm een verwachtingsnota van $ 33 miljoen uit om te financieren restauratiewerkzaamheden aan de promenade en een verwachtingsnota van $ 10,4 miljoen een paar jaar later om extra reparatiewerkzaamheden in de stad te financieren. Beide bankbiljetten werden terugbetaald met de noodhulpfondsen van de Federal Emergency Management Agency (FEMA) die de stad had aangevraagd en beloofd.