Australische aandelenkoers Riskless Indexed Note (ASPIRIN)

Wat is een Australian Stock Price Riskless Indexed Note (ASPIRIN)?

Een Australische aandelenkoers zonder risico (ASPIRIN) is een nulcouponobligatie met een rendement dat is gekoppeld aan de Australian All-Ordinaries Stock Index.

De obligatie heeft een looptijd van vier jaar en is terugbetaalbaar tegen de nominale waarde, waarbij het rendement wordt afgeleid uit de procentuele stijging van de index boven een vooraf bepaald niveau. De obligatie is ook bekend als een All-Ordinaries Share Price Riskless Indexed Note.

ASPIRIN begrijpen

De risicovrije geïndexeerde nota van de Australische aandelenkoers (ASPIRIN) is een alternatieve investeringsmogelijkheid voor die beleggers die winsten op de aandelenmarkt willen behalen, terwijl ze ook hopen het neerwaartse risico van beleggen in aandelen te verminderen. ASPIRIN’s zijn geïndexeerd volgens de Australian All-Ordinaries Stock Index (XAO), die bestaat uit gewone aandelen van de Australian Stock Exchange (ASX). De All-Ordinaries Index is de meest genoteerde benchmark voor Australische aandelen. De ASX is verantwoordelijk voor het berekenen en distribueren van de XAO-index en zijn rendementen.

Een ASPIRIN-biljet zal beleggers een rendement opleveren wanneer de All-Ordinaries Index boven een bepaald percentage presteert. Stel dat het vooraf bepaalde stijgingspercentage van het biljet, ook wel bekend als een hurdle rate, 10% was. Als de All-Ordinaries Index 15% zou winnen tijdens de vierjarige levensduur van het biljet, zou de ASPIRIN-houder een rendement van 5% ontvangen.

Maar wat gebeurt er als de Index in die periode niet meer dan 10% verdient? Of wat als de index een negatief rendement heeft? De keerzijde van de notitie doet zich voor als de index gedurende de totale periode van vier jaar niet beter presteert dan zijn hurdle rate, of procentueel niveau.

In dit geval zouden beleggers een rendement van nul procent op de notitie ontvangen. Omdat de obligatie echter tegen de nominale waarde kan worden terugbetaald, zouden beleggers nog steeds hun oorspronkelijke hoofdsom volledig ontvangen. Deze functie weerspiegelt het “risicovrije” aspect van de beveiliging.

ASPIRIN’s en nulcouponobligaties

Een ASPIRIN is een nulcouponobligatie, die wordt gedefinieerd als een schuldbewijs dat geen rente betaalt maar met een grote korting wordt verhandeld, waardoor winst wordt gemaakt op de vervaldag wanneer de obligatie wordt afgelost voor de volledige nominale waarde. Een ASPIRIN is dus een nulcouponobligatie met een aandelenrendementskicker, wat betekent dat een belegger het extra rendement van de Australian All-Ordinaries Stock Index ontvangt als zijn winst hoger is dan de vooraf gedefinieerde drempelwaarde.

ASPIRIN’s verschillen echter van nulcouponobligaties die een vaste rente bieden, zoals Amerikaanse spaarobligaties. Wanneer een spaarobligatie afloopt, is deze vaak twee keer zoveel waard als de initiële investering. Maar dat is geen garantie met een ASPIRIN, omdat er geen rente op wordt verdiend; het maakt alleen winst als de index waaraan het is gekoppeld, zijn drempelwaarde overschrijdt. En hoewel de nominale waarde van het biljet volledig wordt betaald, kan het vanwege de effecten van inflatie op de vervaldag minder waard zijn dan bij uitgifte.