Beoordeelbare voorraad
Wat is een beoordeelbare voorraad?
Beoordeelbare aandelen, nu een ter ziele gegane soort primair aanbod, waren een categorie aandelen die een bedrijf aan beleggers zou uitgeven met een korting op de nominale waarde in ruil voor het recht van het bedrijf om op een later tijdstip terug te komen naar beleggers voor meer geld. Er waren weinig beperkingen met betrekking tot wanneer een bedrijf een heffing op uitgegeven aandelen kon opleggen. Doorgaans was het bedrag dat een bedrijf kon eisen gelijk aan de nominale waarde van de aandelen minus de aankoopprijs.
Een ander type beoordeelbare aandelen, beoordeelbare kapitaalaandelen genoemd, maakte aandeelhouders aansprakelijk voor een hoger bedrag dan wat ze voor hun aandelen betaalden. De beoordeling van dit specifieke type aandelen vond echter alleen plaats in geval van faillissement of insolventie. Bovendien werd het beoordeelbare aandelenkapitaal alleen uitgegeven door financiële instellingen.
Belangrijkste leerpunten
- Beoordeelbare aandelen waren een vorm van primair aanbod aan beleggers waarbij aandeelhouders een korting op hun aandelen ontvingen, maar met de garantie dat ze zouden deelnemen aan een secundair aanbod.
- Het geldbedrag dat de uitgevende instelling bij een secundaire aanbieding van aandeelhouders zou kunnen eisen, is de nominale waarde minus de initiële (verlaagde) aankoopprijs.
- Beoordeelbare voorraad is niet meer in gebruik. Het was populair in de jaren 1800, maar de laatste keer dat het werd uitgegeven was in de jaren 1930.
De basisprincipes van beoordeelbare aandelen
Beoordeelbare aandelen waren het belangrijkste aanbodstype dat aan het einde van de 19e eeuw werd uitgegeven. Om beleggers te verleiden tot het kopen van potentieel dure aandelen, zouden emittenten de aandelen in eerste instantie verkopen tegen ver onder de dollarwaarde die op het aandelencertificaat staat afgedrukt .
Stel dat een beoordeelbare aandelenemissie een beginkapitalisatie had van $ 20. De uitgevende instelling kan de aandelen verkopen voor $ 5, of een korting van 75%. Uiteindelijk zou het uitgevende bedrijf bijna altijd terugkomen naar investeerders voor meer geld, tot het verschil tussen de initiële investering en de nominale waarde van de aandelen. In dit geval kan het bedrijf maar liefst $ 15 extra vragen. Als de investeerder deze beoordeling weigerde, zou het uitgevende bedrijf dat aandelencertificaat kunnen doorverkopen.
Tijdsbestek voor beoordeelbare voorraad
De laatste keer dat bedrijven taxeerbare aandelen in de VS of andere ontwikkelde markten uitgaven, was vóór de Tweede Wereldoorlog. Tegenwoordig zijn alle effecten die op grote beurzen worden verhandeld niet-beoordeelbaar, en als bedrijven meer geld moeten ophalen, geven ze extra aandelen of obligaties uit.
Beoordeelbare aandelen zijn nog steeds een onderwerp op het Series 63, of Uniform Securities Agent-licentie-examen, dat elke staat vereist om effectenzaken te doen. Examinatoren moeten bijvoorbeeld weten dat een schenking van taxeerbare aandelen zowel als verkoop als als aanbieding wordt beschouwd; de persoon die het geschenk van aandelen heeft ontvangen en ook een aanbod heeft ontvangen om in wezen meer aandelen te kopen tegen een vaste prijs, zodra het bedrijf dat het heeft uitgegeven om meer geld vraagt.
Een van de redenen waarom kennis over beoordeelbare aandelen mogelijk op de proef wordt gesteld, is dat de branche eenvoudigweg wil dat zijn professionals op de hoogte zijn van de structuur van beoordeelbare aandelen, voor het geval bedrijven in de toekomst ooit hebben geprobeerd om gewone aandeelhouders te beoordelen. Deze praktijk is niet toegestaan voor niet-beoordeelbare aandelen.