Automatische training

Wat is automatische training?

Automatische uitoefening is een procedure die geïmplementeerd is om een ​​optiehouder te beschermen waarbij de Option Clearing Corporation (OCC) automatisch een ” in the money ” -optie voor de houder uitoefent, doorgaans op de vervaldatum en -tijd van een optie. Voor gewone beursgenoteerde aandelenopties in de Verenigde Staten valt de expiratie doorgaans aan het einde van de handel op de derde vrijdag van elke maand.

Bij automatische uitoefening zal een handelaar of belegger die de datum vergeet, of die anderszins niet in staat is om zijn makelaar of clearingbedrijf handmatig opdracht te geven om zijn in the money-opties uit te oefenen, het voordeel hebben dat zijn winstgevende contracten namens hem worden afgehandeld..

Hoe een automatische oefening werkt

Optiecontracten geven hun houders het recht, maar niet de verplichting, om een ​​bepaald bedrag van de onderliggende waarde te kopen (voor een call-optie) of te verkopen (voor een put-optie) tegen een vooraf bepaalde uitoefenprijs, op of voor het aflopen van het contract. datum (voor een optie in Amerikaanse stijl. Europese opties kunnen alleen op expiratie worden uitgeoefend).

Voorbeeld van automatische training

Stel dat een handelaar de $ 50 staking call op XYZ-aandelen koopt wanneer de aandelen worden verhandeld tegen $ 40. Dit geeft de handelaar het recht om in de toekomst XYZ-aandelen voor $ 50 te kopen. Als XYZ-aandelen op de vervaldatum zijn gestegen tot $ 42, zal de handelaar de oproepen waardeloos laten verlopen omdat het geen voordeel heeft om de aandelen te kopen voor $ 8 hoger dan de huidige marktprijs. Als de prijs van het aandeel echter stijgt tot $ 60, wil de handelaar zijn recht uitoefenen om aandelen voor $ 50 te kopen om onmiddellijk $ 10 winst per aandeel te maken (minus de betaalde premie).

Maar stel dat de handel vergeet dat het de derde vrijdag van de vervalmaand is – of geen toegang heeft tot zijn makelaar omdat hij op vakantie is of anderszins ongesteld is. Als hij zijn in the money-opties niet uitoefent, verliest hij de kans op winst. Gelukkig zal de OCC – het centrale verrekenkantoor voor alle beursgenoteerde opties die in de VS worden verhandeld en beurzen – deze opties automatisch namens hem uitoefenen.

De Options Clearing Corporation heeft bepalingen voor de automatische uitoefening van bepaalde in-the-money opties op de vervaldag, een procedure die ook wel “uitoefening bij uitzondering” wordt genoemd. Over het algemeen oefent de OCC automatisch elk aflopend eigen vermogen of indexoproep uit of zet het op een klantenrekening die op de vervaldatum $ 0,01 of meer in-the-money is. De drempel van een specifieke beursvennootschap voor een dergelijke automatische uitoefening kan echter al dan niet dezelfde zijn als die van OCC (hoewel de meeste dat wel zijn). Als u bijvoorbeeld een calloptie bezit met een uitoefenprijs van $ 50, en het aandeel sluit op $ 50,01 op de dag dat uw call afloopt, zal uw makelaar uw optie waarschijnlijk uitoefenen.