Bijl
Wat is een bijl?
Een bijl (of “bijl om te malen”) is de interesse die een handelaar toont bij het kopen of verkopen van een waardepapier dat doorgaans al in zijn boeken staat. Als een handelaar een lange positie heeft, maar zich zorgen maakt op de korte termijn, kan de bijl van die handelaar in de richting van putopties op korte termijn aanzienlijk zijn. Evenzo, als een handelaar een risicoblootstelling heeft aan een stijging van de rentetarieven, kan hij een bijl hebben om zich tegen dat risico in te dekken.
Vaak zal een handelaar met een bijl die informatie privé houden, want als andere marktdeelnemers zich bewust worden van zijn motivaties, kunnen ze van die informatie profiteren door ongunstige prijzen aan te bieden of bepaalde transacties achterwege te laten om de situatie te exploiteren.
Belangrijkste leerpunten
- Een bijl (of “bijl om te malen”) verwijst naar een gewenste positie die een handelaar wil innemen.
- Als een handelaar een bijl te slijpen heeft, kan het privé houden van die informatie voorkomen dat anderen er misbruik van maken.
- Axe werd van oudsher gebruikt om naar obligatiemarkten te verwijzen, maar omvat nu alle soorten effecten.
- In gesprekken wordt de term vaak gebruikt om te speculeren over de plannen van een handelaar met betrekking tot een zekerheid die hij bezit.
Assen begrijpen
De term “bijl” is afgeleid van de uitdrukking “bijl om te slijpen”, wat betekent dat je een bijbedoeling of een egoïstisch doel hebt. De uitdrukking heeft historisch gezien bedoeld om een klacht met iemand te hebben, vooral wanneer iemand de behoefte voelt om vergelding te zoeken. De uitdrukking is waarschijnlijk afkomstig van het slijpen van een bijl met een slijpschijf, met de bedoeling (in deze definitie) om wraak te nemen op iemand door hem te verminken of te doden.
Handelaren gebruiken de term “bijl” vaak om iemands specifieke interesse te vertegenwoordigen bij het kopen of verkopen van een waardepapier dat al in zijn boeken staat, of om zich ertegen in te dekken. De term werd historisch gebruikt om te verwijzen naar obligatieposities, maar handelaren hebben het gebruik uitgebreid tot alle effecten. In gesprekken wordt de term vaak gebruikt om te speculeren over het plan van een handelaar met betrekking tot een zekerheid die hij bezit.
De term bijl moet niet worden verward met ‘ bijl’, een marktmarkering die centraal staat in de prijsactie van een specifiek effect.
Hoe ‘Axe’ in de praktijk wordt gebruikt
De term “bijl” kan op veel verschillende manieren worden gebruikt, waardoor de context van het gesprek belangrijk is om te overwegen.
Stel dat een handelaar een grote positie heeft in een bepaald effect. Als die handelaar op zoek gaat naar offertes met de bedoeling de inzet te verkopen, kan de handelaar die de offerte verstrekt in het nadeel zijn als hij of zij niet weet dat de eerste handelaar een bijl heeft met betrekking tot de zekerheid. De tweede handelaar kan vragen: “Hebben ze een bijl aan deze zekerheid?” wat betekent: “Hebben ze plannen om deze beveiliging te verkopen?”
Handelaren kunnen de term ook gebruiken om effecten weer te geven die verband houden met de effecten die ze aanhouden. Een handelaar kan bijvoorbeeld een longpositie hebben en een bijl hebben in de richting van putopties als hij nerveus is over de kortetermijnvooruitzichten van het aandeel.
Het hebben van een bijl wordt vaak geheim gehouden omdat kennis van die informatie door andere marktpartijen kan worden gebruikt om de situatie voor eigen gewin en ten koste van de bijlhouder te exploiteren. Dat gezegd hebbende, handelaren met een goede verstandhouding kunnen elkaar ronduit vragen of ze een bepaalde bijl hebben in de hoop dat de bijl (len) van de andere handelaar het tegenovergestelde zijn van die van henzelf – op deze manier kunnen ze een transactie beïnvloeden of handelen met elkaar in een wederzijds voordelige manier.