Maanden terug
Wat zijn maanden terug?
Op de commodity-futuresmarkten verwijst de term “achterste maanden” naar de futurescontracten waarvan de leveringsdata relatief ver in de toekomst liggen. Daarentegen zogenaamde voorste maanden zijn die het dichtst bij de huidige datum.
Belangrijkste leerpunten
- Futurescontracten in de vorige maand zijn contracten waarvan de leverdatum tot de laatst beschikbare is.
- Ze zijn het tegenovergestelde van termijncontracten op de eerste maand.
- Achtermaandcontracten zijn doorgaans duurder dan voormaandcontracten, omdat ze extra risicopremies bevatten vanwege tijd en relatieve liquiditeit.
Hoe terug maanden werken
De commodity-futuresmarkten vormen een groot en belangrijk onderdeel van het wereldwijde financiële systeem. Via hen kunnen gebruikers van grondstoffen – zoals fabrikanten die afhankelijk zijn van grondstoffen om hun producten te produceren – vooruit plannen door materialen voor een aantal maanden van tevoren te kopen. Evenzo kunnen handelaren de grondstoffenfuturesmarkten gebruiken om te speculeren op grondstofprijzen of om risico’s af te dekken.
Afhankelijk van hun specifieke behoeften kunnen kopers een voorkeur hebben voor contracten die relatief dichtbij of ver in de toekomst liggen. De contracten met leveringsdata die het verst in de toekomst liggen, staan bekend als de achtermaandcontracten voor die grondstof. Deze contracten zijn identiek aan de contracten van de andere maanden wat betreft de hoeveelheid en kwaliteit van de grondstoffen die eraan ten grondslag liggen. Hun prijzen zijn echter vaak verschillend, voornamelijk vanwege de toegenomen onzekerheid die gepaard gaat met termijncontracten in de loop van de maand.
Gezien de grote verscheidenheid aan factoren die de grondstofprijzen kunnen beïnvloeden – inclusief productievertragingen, weerspatronen en zelfs politieke risico’s – is het logisch dat futures met leverdata die verder in de toekomst liggen, over het algemeen duurder zouden zijn. Deze dynamiek wordt verder versterkt door het feit dat achtermaandcontracten doorgaans minder handelsvolume hebben dan voormaandcontracten. Deze relatieve illiquiditeit draagt bij aan hun risicovolheid, en heeft de neiging toe te voegen aan hun prijs. Als marktdeelnemers denken dat de prijs van de grondstof in de loop van de tijd zal dalen, kunnen de maandcontracten ondanks deze factoren natuurlijk goedkoper zijn dan de eerste maandcontracten.
Realistisch voorbeeld van terug maanden
Om dit te illustreren, stel dat u op de markt bent om tarwefutures te kopen. Het is 15 april en de volgende tarwefuturescontracten lopen af op 30 mei. U verwacht dat de prijs van tarwe in juni zal stijgen, dus in plaats van het eerste maandcontract van mei te kopen, koopt u een contract zo ver mogelijk weg. geval, november.
In dit scenario zou het contract van november worden beschouwd als een contract van een achterliggende maand en zou u op dat moment verplicht zijn om de tarwe in ontvangst te nemen, tenzij u van tevoren het futurescontract uitverkoopt.