Koopje in financiën
Wat is een koopje?
Een voordelige aankoop betreft activa die zijn verworven voor minder dan de reële marktwaarde. Bij een voordelige koop-bedrijfscombinatie wordt een bedrijfsentiteit door een ander verworven voor een bedrag dat lager is dan de reële marktwaarde van haar nettoactiva. Volgens de huidige boekhoudregels voor bedrijfscombinaties moet de overnemende partij het verschil tussen de reële waarde van de verworven nettoactiva en de aankoopprijs opnemen als een winst op de winst-en-verliesrekening als gevolg van negatieve goodwill.
Belangrijkste leerpunten
- Koopjesaankopen omvatten het kopen van activa voor minder dan de reële marktwaarde.
- Een overnemende partij moet het verschil tussen de aankoopprijs en de reële waarde als winst op de balans opnemen als negatieve goodwill.
- Het verschil tussen de betaalde prijs en de reële waarde wordt als winst geboekt.
Hoe een koopje werkt
In de nasleep van de beurscrash van 2008 bood het enorme aantal financiële bedrijven dat met enorme kortingen op hun boekwaarde handelde een ongekende kans op koopjesaankopen. Bedrijven die in staat waren om te profiteren van deze schaars geprijsde bedrijven en activa, konden hun activabasis tegen relatief lage kosten uitbreiden.
Koopjesaankopen gebeuren vaak wanneer er een liquiditeitscrisis plaatsvindt. Dat wil zeggen dat bedrijven en activa worden verkocht voor minder dan de reële marktwaarde tijdens een liquiditeitscrisis. Over het algemeen moeten deze dingen tijdens een liquiditeitscrisis snel worden verkocht, daarom moeten ze tegen een gereduceerde prijs worden aangeboden.
Speciale overwegingen
Bij de administratieve verwerking van een voordelige aankoop worden de activa en passiva van de potentiële onderneming die wordt overgenomen, tegen reële waarde geboekt. Vervolgens worden alle activa en passiva geanalyseerd om er zeker van te zijn dat ze correct zijn verantwoord. De reële waarde van het actief of item dat wordt gekocht, wordt geregistreerd. Het verschil tussen de reële waarde en wat er wordt betaald, wordt als winst geboekt.
Als bedrijf ABC bijvoorbeeld zijn bedrijf moet verkopen om belasting te betalen, kan het akkoord gaan met een prijs die lager is dan de marktwaarde. Ze komen overeen om een belang van 50% in het bedrijf te verkopen voor $ 250.000. Na het berekenen van de reële waarde van zijn activa en verplichtingen, is vastgesteld dat de reële waarde van zijn nettoactiva $ 700.000 bedraagt, of $ 1 miljoen aan activa min $ 300.000 aan verplichtingen. De reële waarde van de helft van het bedrijf is $ 350.000, ruim boven de $ 250.000 die het bedrijf bood. Het overnemende bedrijf zou dus een winst van $ 100.000 boeken ($ 350.000 reële waarde minus $ 250.000 betaalde prijs).
Voorbeelden van een koopje
Misschien wel de bekendste van deze koopjesaankopen in die tumultueuze periode was Barclay’s overname van Lehman Brothers (meer bepaald de Noord-Amerikaanse investment banking-activiteiten) in september 2008, wat resulteerde in een negatieve goodwill van ongeveer GBP 2,26 miljard aan de boeken van Barclays.
Een andere deal die uit de financiële crisis voortkwam om een voordelige aankoop te illustreren: de overname van HBOS plc (de houdstermaatschappij van Bank of Scotland plc) door Lloyds TSB in 2009 voor veel minder dan de waarde van de nettoactiva produceerde negatieve goodwill ter waarde van ongeveer GBP 11 miljard dat werd toegevoegd aan Lloyd’s kapitaalbasis en haar nettoresultaat dat jaar.