De 4 grootste private-equityfirma’s in Boston

Private-equityfirma  ’s investeren in het eigen vermogen van particuliere bedrijven, dat wil zeggen bedrijven die niet openbaar worden verhandeld op een beurs. Ze gebruiken verschillende strategieën om deze investeringen te doen. Bij een leveraged buy-out gebruikt een private-equityfirma geleend geld om in een bedrijf te investeren; de cashflow van het doelbedrijf dient als onderpand. Durfkapitaal is een ander type private equity-investering.

Met risicokapitaal verstrekt een private-equityfirma kapitaal aan een startende of kleine onderneming, meestal een die een nieuw of onzichtbaar idee of technologie ontwikkelt, in ruil voor een aandelenbelang in het bedrijf. Groeikapitaal is vergelijkbaar met durfkapitaal, maar in plaats van zich te richten op een nieuw bedrijf, investeert de private-equityfirma in een volwassen bedrijf dat probeert te groeien of te herstructureren.

Wat is private equity?

Ongeacht de specifieke strategie die wordt gebruikt, is het doel van een private-equityfirma om veelbelovende bedrijven met een hoog groeipotentieel te zoeken en om eigen vermogen in die bedrijven te verwerven. Hoewel het concept vrij eenvoudig is, heeft de leek private equity lange tijd als enigszins esoterisch beschouwd.

In feite werkte dit investeringstype zelden door in het publieke discours tot de twee presidentiële runs van Mitt Romney in 2008 en 2012. Romney was mede-oprichter van het in Boston gevestigde Bain Capital, een van ’s werelds grootste en meest bekende private equity en  durfkapitaalbedrijven  . Dit bedrijf is een van de belangrijkste redenen waarom Boston wordt beschouwd als een bolwerk voor private equity, maar het is niet de enige reden. De volgende vier bedrijven zijn de grootste private equity-firma’s in Boston.

Bain Capital

Misschien is het enige bedrijf op deze lijst dat een begrip is, Bain Capital, met ongeveer $ 100 miljard aan activa vanaf 2020, verreweg het grootste private-equitybedrijf in Boston.  Een van de oprichters was Mitt Romney, die later gouverneur van Massachusetts werd, CEO van de Olympische Winterspelen van 2002 in Salt Lake City en in 2012 kandidaat voor de Republikeinse president.

Romney en zijn twee partners richtten het bedrijf op in 1984 en brachten het jaar daarop $ 34 miljoen bijeen, waarmee ze de eerste investeringen van het bedrijf deden. Hun start was ongunstig; Romney raakte op een gegeven moment in 1985 zo ontmoedigd dat hij overwoog de operatie te beëindigen. Bain pakte echter zijn eerste grote doorbraak met een investering in een worstelende retailer in kantoorbenodigdheden genaamd Staples. Met Bain op een groot aandelenbelang, ging Staples   in 1989 naar de beurs en groeide snel in de jaren negentig. De deal bracht Bain in de top van private equity-firma’s.

HarbourVest Partners

HarbourVest Partners begon in 1982 als dochteronderneming van John Hancock Insurance. Het bedrijf is gespecialiseerd in durfkapitaal en  leveraged buyouts, met als doelmarkt financiële instellingen. Bovendien heeft HarbourVest Partners in de loop der jaren samengewerkt met andere private-equityfirma’s om verschillende grote transacties op de secundaire markt te doen, waaronder de aankoop van meer dan $ 2 miljard aan fondsen van het California Public Employees ‘Retirement System, of CalPERS.

Het bedrijf verdeelt zijn investeringsactiviteiten in veel verschillende typen, waarbij voor elk type gespecialiseerde teams worden ingezet. Deze subcategorieën omvatten Amerikaans durfkapitaal, Amerikaanse buy-outs, Europa, Azië, Latijns-Amerika en een aparte groep voor opkomende markten. HarbourVest heeft ook een divisie opgericht die zich uitsluitend toelegt op investeringen in schone energie- en schone technologiebedrijven. Diversificatie en flexibele activaspreiding hebben ervoor gezorgd dat de portefeuille van het bedrijf in verschillende economische klimaten stevig staat. Vanaf 2020 heeft HarbourVest $ 71 miljard aan totale activa.

TA Associates

TA Associates, opgericht in 1968, meer dan een decennium vóór Bain Capital, is betrokken geweest bij meer dan 500 investeringen en heeft vanaf 2020 activa van $ 32,5 miljard.

De jaren 70 markeerden de eerste grote groeiperiode van het bedrijf, gaande van minder dan $ 5 miljoen naar meer dan $ 125 miljoen aan activa. TA Associates realiseerde deze groei door middel van investeringsactiviteiten in een breed scala van industrieën, waaronder gezondheidszorg, consumentenproducten en financiële dienstverlening. Enkele van de meest succesvolle investeringen van het bedrijf zijn Biogen, ImmunoGen en Digital Research.

Kevin Landry, die in 1972 partner werd van TA Associates en van 1984 tot zijn pensionering in 2012 als CEO fungeerde, wordt gecrediteerd voor een groot deel van de groei en het succes van het bedrijf. Ondanks dat ze een groot deel van hun carrière zakelijke rivalen waren, behielden Landry en Mitt Romney een sterk wederzijds respect. Landry was in 2012 een van de grootste donateurs van de campagne van Romney.

Summit Partners

Summit Partners werd opgericht in hetzelfde jaar als Bain Capital, 1984. De belangrijkste investeringsarena’s zijn technologie en gezondheidszorg. Enkele zeer bekende  tech-startups  groeiden met de hulp van investeringsdollars van Summit Partners. Deze omvatten Answers.com, AVAST, McAfee en WebEx. De grootste investeringen in de gezondheidszorg van het bedrijf zijn onder meer Lincare, Pediatrix en Physicians Formula. Summit Partners was ook een vroege investeerder in Snap Fitness, een sportschoolketen die zich onderscheidt door zijn lage maandtarieven, no-nonsense bedrijfsmodel en 24-uurs sleutelkaarttoegang voor leden.

Sinds 2018 heeft Summit Partners een balanstotaal van meer dan $ 19 miljard.  Naast het hoofdkantoor in Boston heeft het bedrijf regionale kantoren in Londen en Menlo Park, Californië.