De ups en downs van biotechnologie

Veel handelaren dromen van de dag dat ze hun posities kunnen sluiten en die ene grote winst kunnen realiseren. U hebt waarschijnlijk verhalen gehoord van beginnende handelaren die hun handelsaccounts hebben opgebouwd van slechts duizenden tot miljoenen. 

Biotechnologie is een sector waar handelaren op zoek zijn naar deze enorme winsten. Voor slimme handelaren kan deze sector een ongelooflijke kans bieden, maar voor degenen die niet bereid zijn om hun huiswerk te maken, kan het een treinwrak zijn dat op de loer ligt. We zullen praktijkvoorbeelden gebruiken om te illustreren waarom deze sector zo aantrekkelijk kan zijn en welke zaken u moet overwegen voordat u uw kapitaal in gevaar brengt.

De grote overwinning

Weinig sectoren op de markt zien dat kleine bedrijven met één product praktisch van de ene op de andere dag overgaan van een kleine marktkapitalisatie naar een waarde van meer dan honderden miljoenen. Het genezen van ziekten kan lucratief zijn, en investeerders zullen op de kar springen voor elk aandeel dat de belofte van een grote doorbraak laat zien. 

Zoals u in figuur 1 kunt zien, is Novavax Inc. (NVAX) bijvoorbeeld gestegen van een dieptepunt van $ 0,74 in augustus 2005 tot een hoogste punt van $ 8,31 in maart 2006. Dit is gelijk aan een verbazingwekkende 1.023% in zeven korte maanden. Met dit soort winsten is het gemakkelijk in te zien waarom zo velen graag geld in deze sector willen steken.

Het zijn niet alle rozen

Je kunt niet altijd $ 10.000 neerleggen en binnen zeven maanden terugkomen om $ 102.300 te verzamelen. Naast de mogelijkheid om enorme winsten te boeken, bestaat de mogelijkheid voor enkele zeer verwoestende verliezen. Omdat de meeste bedrijven in deze sector relatief klein zijn, met niet meer dan twee of drie producten, zijn persberichten over hun klinische onderzoeken en / of goedkeuring door de Food and Drug Administration (FDA) een van de belangrijkste factoren die de richting van de aandelen van het bedrijf. Bedrijven in deze sector kunnen van deze aankondigingen leven en sterven.

Zo zagen investeerders van Threshold Pharmaceuticals (THLD) de prijs van hun aandelen medio april 2006 stijgen naar een hoogste punt van $ 16,98, om vervolgens medio mei 2006 te dalen tot een dieptepunt van $ 3. De grote daling werd toegeschreven aan de beëindiging van de klinische proeven van het bedrijf op verzoek van de FDA. De daling van 82% in ongeveer een maand is een goed voorbeeld van wat er kan gebeuren als een bedrijf dit soort slecht nieuws naar buiten brengt.

Erger nog, zie in figuur 2 hoe de voorraadtekorten kleiner worden. Dit betekent dat u geen kans heeft om verliezen te verminderen als u eenmaal in de handel bent. Laten we als voorbeeld zeggen dat u de aandelen voor ongeveer $ 15 kocht en een stop-loss order had voor $ 13. In theorie zou het stop-loss uw verlies moeten beperken tot ongeveer $ 2 ($ 15 – $ 13). In dit soort volatiele markten kunt u uw verlies echter niet beperken. Uw bestelling wordt gevuld tegen de open prijs van $ 3, niet de $ 13 die u wilde. 

De illusie van het verhaal

Veel investeerders raken verwikkeld in het verhaal van een klein biotechbedrijf en overtuigen zichzelf ervan dat de producten van het bedrijf een revolutie teweeg zullen brengen in de sector. Sommige investeerders stoppen zelfs geld in dit soort bedrijven, simpelweg omdat ze vinden dat complexe producten zo indrukwekkend lijken dat ze moeten werken. Het is niet zo dat indrukwekkend klinkende producten niet succesvol kunnen zijn, maar eerder dat het voor de gemiddelde belegger buitengewoon moeilijk is om grip te krijgen op de kansen op succes van een medicijn. 

Een investeerder die onderzoek doet naar Micromet Inc. (MITI) zou bijvoorbeeld op zijn Yahoo! Finance-pagina dat “het platform voor geneesmiddelenontwikkeling is gebaseerd op de BiTE-technologie, een op antilichamen gebaseerd formaat dat gebruikmaakt van het cytotoxische potentieel van T-cellen. De belangrijkste productkandidaten van het bedrijf zijn onder meer Adecatumumab (MT201), een recombinant menselijk monoklonaal antilichaam.”

Dit klinkt misschien indrukwekkend, maar heb je enig idee wat het bedrijf doet? Misschien begrijpen degenen onder u met doctoraten in de biologie het, maar voor de gemiddelde persoon (of de gemiddelde analist) kan zelfs het begrijpen van het product moeilijk zijn. Dit betekent dat u, de belegger, veel huiswerk zult moeten doen om erachter te komen wat het product precies is, wat de strategische vorderingen van het bedrijf zijn en welke risico’s er zijn als het product niet werkt. 

Niemand weet het echt, zelfs niet de grote jongens

Omdat de bedrijven in deze sector erg gecompliceerd kunnen zijn, zullen veel handelaren zich voor begeleiding tot grote financiële instellingen wenden. De koop- en verkoopbeoordelingen van deze bedrijven kunnen worden gebruikt als een hulpmiddel om te bepalen of er al dan niet een investeringsbeslissing moet worden genomen, maar zoals u kunt zien in figuur 3, kunnen ze totaal verkeerd zijn. 

In ons eerste voorbeeld gaf een investeringsbank op 23 juni 2006 een kooprating op Valentis Inc. (VLTS) uit. Elf handelsdagen later publiceerde het bedrijf slecht nieuws over zijn medicijn en daalde het aandeel in één dag met maar liefst 79%. Wat deed het bedrijf dat de buy-rating heeft uitgegeven? Ze verlaagden het aandeel naar een hold-rating. Dan vraag je je af hoe slecht een bedrijf moet presteren om een ​​verkoopbeoordeling te krijgen. 

Een ander voorbeeld van slecht advies van financiële instellingen deed zich voor op 8 december 2005, toen een grote investeringsbank een kooprating uitgaf op DOV Pharmaceuticals Inc. (DOVP). Op dit moment was de prijs ongeveer $ 15, maar zoals je kunt zien in figuur 4, veranderde dit in de komende maanden toen het aandeel zakte en een dieptepunt bereikte van $ 2,71. Op 17 mei 2006 kwam de investeringsbank tevoorschijn en gaf (opnieuw) een hold-rating uit, maar deze rating hielp beleggers niet veel, aangezien de aandelen weer zakten, naar een nieuw dieptepunt van $ 1,85 een maand later.

Conclusie

De biotechnologiesector is erg spannend en kan zeer lonend zijn voor degenen die voorzichtig blijven en hun huiswerk maken. Het is echter gemakkelijk om verstrikt te raken in de droom van 1.000% winst, of de intrigerende verhalen over hoe de producten van bepaalde bedrijven de wereld zullen veranderen. 

Het is belangrijk om te beseffen dat als u enorme winsten in de biotechsector nastreeft, u waarschijnlijk een aantal slechte transacties zult tegenkomen die u zullen laten huiveren over de vermindering van de waarde van uw account. We weten allemaal dat investeerders fouten maken en, zoals hierboven aangetoond, kunnen zelfs de grote spelers zien dat hun keuzes het grootste deel van hun waarde verliezen. Als de grote spelers het helemaal bij het verkeerde eind hebben, kunt u dat ook, dus handel met voorzichtigheid en terughoudendheid. Als het gaat om beleggen in deze risicovolle sector, is het misschien verstandig om niet zoveel geld te gebruiken als u zich kunt veroorloven te verliezen.