Bond Trustee
Wat is een Bond Trustee?
Een obligatie-trustee is een financiële instelling waaraan trustbevoegdheden zijn verleend, zoals een commerciële bank of trustmaatschappij. Deze entiteit heeft op haar beurt een fiduciaire plicht jegens de obligatie-emittent om de voorwaarden van een obligatiecontract af te dwingen. Een trustee ziet toe dat de rentebetalingen en de aflossingen van de hoofdsom worden uitgevoerd zoals gepland, en beschermt de belangen van de obligatiehouders als de emittent in gebreke blijft.
Belangrijkste leerpunten
- Wanneer een bedrijfsobligatie wordt uitgegeven, huurt de emittent vaak een externe obligatie-trustee in, meestal een bank of trustmaatschappij, om beleggers te vertegenwoordigen die de obligatie zullen kopen.
- In het bijzonder zorgt de obligatie-trustee ervoor dat de emittent een fiduciaire plicht jegens zijn obligatiehouders handhaaft en dat alle voorwaarden en convenanten die in de obligatie-uitgifte zijn uiteengezet, worden nageleefd.
- De overeenkomst die is aangegaan door de uitgevende instelling en de trustee wordt de trustovereenkomst genoemd.
Inzicht in Bond Trustees
Een obligatie- uitgever is een uitgever die obligaties verkoopt aan investeerders of geldschieters om op korte of lange termijn geld in te zamelen. De emittent brengt een financieel team samen dat verantwoordelijk is voor het onderschrijven en verkopen van de obligaties. Een van de leden van het financiële team is een bond trustee.
Een obligatie-trustee wordt ingehuurd door een obligatie-uitgever en houdt toezicht op de implementatie van een obligatie- of trustcontract, een contract tussen een obligatie-uitgever en een obligatiehouder. De trustee heeft een fiduciaire verantwoordelijkheid om namens de uitgevende instelling te handelen, en niet in zijn eigen belang. De naam en contactgegevens van de trustee zijn opgenomen in het document, waarin de algemene voorwaarden worden benadrukt waaraan de uitgevende instelling, de geldschieter en de trustee zich tijdens de looptijd van de obligatie moeten houden. Het gedeelte van het contract waarin de rol van de obligatie-trustee wordt vermeld, is belangrijk omdat het een duidelijke indicatie geeft van hoe onvoorziene incidenten zullen worden afgehandeld. Als er zich bijvoorbeeld een belangenconflict voordoet met betrekking tot de rol van de trustee als fiduciair, moet het probleem bij bepaalde trustcontracten binnen 90 dagen worden opgelost, anders wordt een nieuwe trustee benoemd.
Rollen en verantwoordelijkheden van een Bond Trustee
De bond trustee is verantwoordelijk voor de registratie, overdracht en betaling van obligaties. Het is vereist om afzonderlijke rekeningen bij te houden, de vereisten voor obligatiedocumenten te bewaken en maandelijkse overzichten te verstrekken. Het keurt ook wijzigingen van sommige documenten goed en treedt op namens de obligatiehouders als de lener of emittent bepaalde obligatiedocumenten schendt. Een obligatie-trustee moet over voldoende personeel en systemen beschikken om zijn taken efficiënt uit te voeren en te voldoen aan de verschillende federale, staats- en obligatie-uitgiftevereisten. Bovendien wordt de curator in het algemeen schadeloos gesteld voor alle aansprakelijkheden van de uitgevende instelling en alle ondernomen acties en procedures, behalve in het geval van schending van de akte of fraude. Een reden waarom een uitgevende instelling een obligatiebeheerder kan inhuren, is om het algemene belangenconflict tussen obligatiehouders en aandeelhouders te verminderen.
Niet alle soorten obligatie-uitgifte vereisen het gebruik van een trustee. Voor de meeste senior ongedekte obligaties is er geen verplichting om een trustee te hebben. In dit geval heeft de uitgevende instelling de mogelijkheid om een fiscaal agent of een betalingsagent in te schakelen. Trustees worden meestal gebruikt voor obligaties op de groothandelsmarkt.