Brace Gatarek Musiela (BGM) Model
Wat is het Brace Gatarek Musiela-model (BGM)?
Het Brace Gatarek Musiela-model (BGM) is een niet-lineair financieel model dat de London Interbank Offered Rate (LIBOR) gebruikt om rentederivaten te waarderen. In het model Brace Gatarek Musiela (BGM) worden effecten geprijsd door de marktkoersen te onderzoeken. Het wordt het meest gebruikt bij het prijzen van swaptions en caplets (een oproep op LIBOR) op de LIBOR-markt.
Het Brace Gatarek Musiela-model is ook bekend als het LIBOR-marktmodel.
Inzicht in het Brace Gatarek Musiela (BGM) -model
In tegenstelling tot het Hull-White-model, dat de instantane korte rente gebruikt, of het Heath-Jarrow-Morton model (HJM), dat de onmiddellijke voorwaartse rente gebruikt, gebruikt het Brace Gatarek Musiela-model (BGM) alleen koersen die waarneembaar zijn: vooruit LIBOR-tarieven. Het BGM-model is ook consistent met het Black-model, dat een variant is van het veelgebruikte Black-Scholes-afgeleide model.
De Intercontinental Exchange, de instantie die verantwoordelijk is voor de LIBOR, zal stoppen met het publiceren van een week en twee-maands USD LIBOR na 31 december 2021. Alle andere LIBOR zal worden stopgezet na 30 juni 2023.
Maakt gebruik van BGM-model
Het BGM-model kan een prijs voor een investering bepalen als de uitbetaling kan worden opgesplitst in forward rentes (yields), aangezien forward rentes van toepassing zijn op een specifiek tijdsbestek en correleren met andere forward rentes. Beleggers kunnen simulaties uitvoeren met behulp van de verschillende vluchtigheden en correlaties, en vervolgens de reële waarde bepalen door coupons te verdisconteren.
De London Interbank Offered Rate is het gemiddelde van de rentetarieven die door elk van de leidende banken in Londen worden geschat en die in rekening zouden worden gebracht als ze zouden lenen van andere banken. Het wordt meestal afgekort tot Libor of LIBOR.