Bubble theorie
Wat is Bubble Theory?
De bellentheorie is een informele financiële hypothese die de mogelijkheid veronderstelt van snel stijgende prijzen wanneer beleggers beginnen te kopen boven wat misschien rationele prijzen lijken. De hypothese omvat het idee dat de snelle stijging van de marktprijzen zal worden gevolgd door een plotselinge crash wanneer beleggers overgewaardeerde activa verlaten met weinig of geen duidelijke indicatoren voor de timing van de gebeurtenis.
Belangrijkste leerpunten
- De bellentheorie is niet zozeer een feitelijke theorie als wel een standpunt over uitbundig marktgedrag.
- De prijzen van activa kunnen veel hoger worden dan de schijnbare waarden rechtvaardigen.
- De verwachtingen en percepties van beleggers kunnen de prijzen hoger drijven dan verwacht.
- Een vroegtijdige correctie van de prijzen kan snel en gevaarlijk zijn omdat beleggers het vertrouwen verliezen.
Inzicht in Bubble Theory
De bellentheorie is van toepassing op elke activaklasse die ver boven zijn fundamentele waarde uitstijgt, inclusief effecten, grondstoffen, aandelenmarkten, huizenmarkten en industriële en economische sectoren. Bubbels zijn in realtime moeilijk te onderscheiden omdat beleggers niet gemakkelijk kunnen beoordelen of de prijsstelling van de markt de voorspelling van toekomstige waarden of louter collectief enthousiasme weerspiegelt.
In de eerste jaren na de beursgang van het bedrijf handelden de aandelen van de aandelen van Amazon (AMZN) bijvoorbeeld ruim boven 100 keer de koers-winstverhouding, wat de mogelijkheid voorspelde dat de winst van het bedrijf (en de daaropvolgende prijsverhoging) met 500 zou stijgen. procent of meer. Veel beleggers dachten dat dit een zeepbel was die zeker zou barsten, maar de geschiedenis heeft die uitkomst niet bevestigd.
Bellen die wel crashen, creëren gevaar voor investeerders omdat ze voor onbepaalde tijd overgewaardeerd blijven voordat ze crashen. Wanneer zeepbellen barsten, dalen de prijzen en stabiliseren ze zich op redelijkere waarderingen, wat tot aanzienlijke verliezen leidt voor grote aantallen beleggers. Het meest recente voorbeeld van bellengedrag is terug te vinden in de prijs van Bitcoin van 2016 tot 2019.
Overmatige vraag veroorzaakt een zeepbel omdat gemotiveerde kopers een snelle prijsstijging genereren. De stijgende prijzen trekken de aandacht en genereren meer vraag totdat genoeg investeerders beseffen dat de situatie onhoudbaar is geworden en beginnen te verkopen. Zodra er een kritieke massa verkopers ontstaat, keert het proces om. Zoals je zou verwachten, lijden degenen die tegen de hoogste prijzen kopen, doorgaans de grootste verliezen wanneer een zeepbel barst.
Beleggers kunnen het moeilijk vinden om bellen te identificeren terwijl ze ontstaan en groeien. De moeite loont als een investeerder de bubbel herkent voordat deze barst en eruit komt voordat de verliezen beginnen op te lopen, dus veel investeerders besteden veel tijd en energie aan het zoeken naar bubbels.
De Dotcom Bubble
Eind jaren negentig en begin jaren 2000 gooiden investeerders bijna zonder onderscheid geld naar elk bedrijf dat zich bezighoudt met internettechnologie. Terwijl sommige technologiebedrijven floreerden en geld naar startups stroomde, slaagden veel investeerders er niet in om nieuwe bedrijven te onderzoeken, waarvan sommige nooit winst maakten of zelfs maar een levensvatbaar product produceerden. Toen investeerders uiteindelijk het vertrouwen in technologieaandelen verloren, barstte de dotcom-zeepbel en stroomde het geld ergens anders heen, waardoor miljarden dollars aan investeringskapitaal werden weggevaagd. Vreemd genoeg ontstond deze zeepbel zelfs temidden van een wereldveranderende technologie, de verspreiding van internet.
Bubbels en efficiënte markten
In theorie zou een efficiënte markt waar activaprijzen hun werkelijke economische waarde weerspiegelen, geen zeepbel veroorzaken. Sommige economische theoretici geloven dat bubbels pas achteraf zichtbaar worden, terwijl anderen geloven dat investeerders ze tot op zekere hoogte kunnen voorspellen. Aangezien zeepbellen afhankelijk zijn van een prijsstijging die de waarde van een activaklasse overtreft, ligt het voor de hand dat beleggers die geïnteresseerd zijn om ze te identificeren, naar grafieken moeten kijken voor radicale prijsveranderingen die zich in korte tijd voordoen. Hoe volatieler de prijzen van een activaklasse zijn, hoe moeilijker een belegger het echter zal vinden om de vorming van een zeepbel te identificeren.
De aantrekkingskracht van een bubbel ligt in de enorme hoeveelheid geld die in de groei wordt gestoken. Zelfs een belegger die de mogelijke of waarschijnlijke vorming van een zeepbel onderkent, kan in de verleiding komen om mee te kopen in de stijging, in de hoop winst te behalen vóór de uiteindelijke uitverkoop. De aanzienlijke keerzijde die gepaard gaat met een uiteenspattende zeepbel, zou dergelijke pogingen voor voorzichtige beleggers moeten temperen.