Camouflagecompensatie
Wat is camouflagecompensatie?
Camouflagevergoeding verwijst naar lonen en / of voordelen die worden toegekend aan werknemers uit de hogere regionen die onzichtbaar van aard zijn of die mogelijk niet duidelijk worden vermeld in verplichte bedrijfsdossiers. Over het algemeen zijn personen aan wie een dergelijke vergoeding wordt toegekend, CEO’s, directeuren, algemeen directeuren en andere leidinggevenden op hoog niveau die deze ontvangen naast hun normale salaris, incentives en extraatjes.
Belangrijkste leerpunten
- Camouflagevergoeding is loon en / of voordelen die aan het hoger management van een bedrijf worden toegekend, maar die in de financiële overzichten zijn opgenomen om hun ware aard of waarde te verbergen.
- Het doel is om de beloning op het hoogste niveau te verhogen en tegelijkertijd onder de radar te blijven van aandeelhouders of investeerders die het misschien niet goedkeuren.
- De praktijk is bespot door toezichthouders, die in plaats daarvan voorstander zijn van meer transparantie en openbaarmaking van de beloning van bestuurders.
Inzicht in camouflagecompensatie
Gezien de enorme groei van de beloning van bestuurders in de afgelopen decennia, heeft camouflagecompensatie de aandacht getrokken van regelgevende instanties, investeerders en academici en zijn er oproepen gedaan om de praktijk te hervormen. Een stemming uit 2006 door de Securities and Exchange Commission (SEC) voor een uitgebreide openbaarmaking van de beloning van bestuurders voor consultants, directeuren en werknemers werd als een noodzakelijke stap beschouwd, maar slechts als een beginpunt.
In sommige gevallen van camouflagecompensatie wordt de compensatie volledig openbaar gemaakt, maar op zo’n manier dat het voor de gemiddelde belegger erg moeilijk is om de werkelijke waarde van het brutoloonpakket van een individu te ontcijferen. Een dergelijke compensatiestrategie kan het voor een bedrijf gemakkelijker maken om toptalent aan te trekken, maar kan ook alarmsignalen veroorzaken bij regelgevers of aandeelhouders, zoals individuen of grote institutionele beleggers, omdat het meestal niet gekoppeld is aan prestaties.
Sommige vormen van camouflagecompensatie zijn onder meer niet-gekwalificeerde uitgestelde compensatieplannen, aanvullende pensioenregelingen voor managers (SERP’s), aandelenopties, aandelenwaarderingsrechten en aandelensubsidies – allemaal mogelijke plaatsen waar compensatie verborgen kan worden gehouden voor analisten en aandeelhouders. Camouflagevergoeding kan ook worden uitgevoerd via pensioenuitkeringspakketten, soms een ” gouden parachute ” genoemd, waarbij een leidinggevende een royale betaling krijgt bij beëindiging.
Camouflage-compensatiekritiek
Een studie uit 2005 getiteld Executive Compensation at Fannie Mae: A Case Study of Perverse Incentives, Nonperformance Pay, and Camouflage analyseerde het gebruik van camouflagecompensatie en incentives bij de door de overheid gesponsorde onderneming tussen 2000 en 2004. Het publiceerde de volgende bevindingen met betrekking tot camouflagecompensatie :
- Het heeft de neiging om leidinggevenden te belonen voor het rapporteren van hoge verdiensten, maar vereist niet dat een dergelijke vergoeding wordt terugbetaald als de inkomsten onjuist zijn weergegeven. Een dergelijke structuur stimuleerde de inflatie van de inkomsten.
- De beloningsstructuur van Fannie Mae leverde rijke beloningen op voor leidinggevenden die vanwege een mislukking uit de gevangenis werden gestuurd. De verwachting van dergelijke loonpakketten leidde tot risicovol gedrag.
- Als leidinggevenden na vele jaren van onberispelijke dienst met pensioen zouden gaan, zou de waarde van hun pensioenpakketten grotendeels los staan van hun eigen prestaties.
- Met zijn ondoorzichtige onthullingen verdoezelde Fannie Mae het feit en de waarde van pensioenregelingen die aan leidinggevenden werden betaald.