Afgetopt tarief
Wat is een maximumtarief?
Een afgetopte rente is een rentetarief dat mag fluctueren, maar die een bepaald rentelimiet niet kan overtreffen. Een lening met een afgetopte rente geeft een aanvangsrente uit die gewoonlijk een bepaalde spread boven een referentierente ligt, zoals de Federal Funds-rente.
Belangrijkste leerpunten
- Een afgetopte rente is een rentetarief voor een lening met een maximale limiet voor het tarief dat in de lening is ingebouwd.
- Een afgetopte rente past zich aan op basis van een referentierente onder de limieten van de bovengrens.
- Afgetopte tarieven beperken het risico van stijgende rentetarieven voor de kredietnemer en stellen de kredietgever in staat om een hoger rendement te behalen wanneer de rente laag is.
- Leningen met een afgetopte rente kunnen op veel verschillende manieren worden gestructureerd, met verschillende vaste en afgetopte componenten en limieten voor aanpassingen in de tijd.
Een beperkt tarief begrijpen
Afgetopte tarieven zijn bedoeld om de lener een hybride te bieden van een lening met een vaste en een variabele rente. Het vaste deel gebeurt wanneer de rente van de lening boven de afgetopte rente begint te komen, maar de bovengrens fungeert als een plafond en voorkomt dat de rente op de lening stijgt. Het variabele deel komt voort uit het vermogen van de lening om omhoog (totdat het de limiet bereikt) of omlaag te bewegen met marktschommelingen.
De afgetopte rentestructuur biedt ook enige bescherming aan de kredietverstrekker doordat ze in staat zijn om opwaarts deel te nemen aan de markt en hogere rentebetalingen te ontvangen tot aan de bovengrens naarmate de rente stijgt.
Speciale overwegingen
Als de variabele rente voor een soortgelijke lening hoger is dan de afgetopte rente, krijgt de houder van de afgetopte rente het voordeel dat hij het extra deel niet hoeft te betalen. Hoewel dit een voordeel is, kunnen leningen met een afgetopte rente hogere rentetarieven hebben dan een traditionele lening met een vaste rente. Dit komt omdat de geldschieter de rentebetalingen misloopt als de rente boven de limiet stijgt, en ook het korte einde van de stok krijgt als de rente onder de startrente daalt.
Een lening met een afgetopte rente met een looptijd van 10 jaar kan bijvoorbeeld worden uitgegeven aan een lener tegen 6%, maar met een afgetopte rente van 9%. De rentevoet kan op en neer schommelen, afhankelijk van de activiteit van de onderliggende rentebenchmark, maar kan nooit hoger gaan dan de afgetopte rente van 9%.
Vaak kan het afgetopte rentetarief voor dergelijke leningen tot een bepaalde periode worden beperkt. Zo kan het rentetarief op hypotheken met variabele rente gedurende de eerste twee tot vijf jaar van de lening worden gemaximeerd. Vervolgens kan de rente van de lening worden gewijzigd in een zuivere variabele rente of opnieuw worden ingesteld op een afgetopte rente met een nieuwe bovengrens op basis van de marktrente op dat moment. Dit nieuwe afgetopte tarief kan dan ook periodiek worden bijgesteld, meestal elke 12 maanden.
Het bedrag waarmee het tarief elk jaar wordt aangepast, kan ook worden gemaximeerd zodat het tarief slechts met een bepaald bedrag kan stijgen. Ten slotte kan de aanpasbare rente nog steeds een overkoepelende limiet hebben die een absoluut maximale rentetarief vertegenwoordigt nadat rekening is gehouden met andere aanpassingen, limieten voor het opnieuw instellen van de rente of het aflopen van een initiële vaste rente.
Voorbeeld van een afgetopt tarief
De rentevoet van de lening kan bijvoorbeeld worden vastgesteld op de prime rate plus 2%. Vervolgens fluctueert de leenrente op basis van de beweging van de benchmarkrente. Een afgetopte rente beperkt het risico van de kredietnemer dat de marktrente zou kunnen stijgen, terwijl hij tegelijkertijd kan profiteren van dalende tarieven.
Omdat de lener hiervoor betaalt door een hoger instelbaar tarief te betalen dan bij een zuivere variabele rente, profiteert de kredietgever doordat hij een hoger tarief op de lening kan verdienen in perioden waarin de markttarieven laag zijn.