Cash winst per aandeel (cash EPS)
Wat betekent cash winst per aandeel?
Cash earnings per share (cash EPS), of beter bekend als operationele cashflow, is een financiële prestatiemaatstaf die de cashflow vergelijkt met het aantal uitstaande aandelen. Cash EPS verschilt van de meer populaire nettowinstmaatstaf, de winst per aandeel ( EPS ), die het nettoresultaat per aandeel vergelijkt.
Vrij van niet-contante componenten, zoals afschrijvingen die zijn opgenomen in winstgebaseerde EPS-maatstaven, kan cash-EPS een betrouwbaardere graadmeter zijn voor de financiële en operationele gezondheid.
Hoe hoger de cash-WPA van een bedrijf, hoe beter het geacht wordt te hebben gepresteerd over een bepaalde periode. De cash-WPA van een bedrijf kan worden gebruikt om vergelijkingen te maken met andere bedrijven of om trends in de activiteiten van een bedrijf te trekken.
1:10
Inzicht in cash EPS
Bij het analyseren van een bedrijf vergelijkt een standaard financiële analysetechniek de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (CEPS) met het gerapporteerde nettoresultaat. Een veelvoorkomend waarschuwingsteken voor agressieve omzetverantwoording komt vaak naar voren wanneer de operationele cashflow materieel achterblijft bij het gerapporteerde nettoresultaat. Wanneer dit gebeurt, kan dit een rode vlag zijn omdat u te snel inkomsten herkent.
Omdat basis-EPS nogal vatbaar is voor boekhoudkundige manipulatie, kan het een onbetrouwbare prestatiemaatstaf zijn. Daarom geven investeerders zoals Warren Buffet bij het evalueren van een potentiële investering de voorkeur aan op contanten gebaseerde maatregelen om hun analyse te sturen.
Meer recentelijk is het terugkopen van aandelen, in plaats van stockdividenden, een overweldigend populaire methode geweest om winst aan aandeelhouders terug te betalen. Er kan een argument worden aangevoerd dat dit helpt om de winst per aandeel te verhogen, door het aantal uitstaande aandelen te verminderen, waardoor bedrijfsleiders de winst per aandeel kunnen laten groeien tot prestatiegerichte compensatieplannen.
Omdat het een meer conservatieve maatstaf voor de prestaties is, kan cash-WPA een aantal van deze problemen elimineren die vaak voorkomen bij het grotere gebruik van financiële engineering.
Voordelen van het gebruik van Cash EPS
- CEPS is minder vatbaar voor boekhoudkundige manipulatie, wat een duidelijker beeld geeft van de cashflow en de reële inkomsten. Extra transparantie is een teken van goed ondernemingsbestuur.
- CEPS laat investeerders per aandeel zien hoeveel winst elk aandeel genereert. Dit helpt bij het identificeren van incrementele waarde.
- CEPS is niet onderhevig aan dezelfde marktfocus op korte termijn als bij EPS.