Kasstroom per aandeel
Wat is de cashflow per aandeel?
De cashflow per aandeel is de winst na belastingen plus afschrijvingen per aandeel die als maatstaf dienen voor de financiële kracht van een bedrijf. Veel financiële analisten leggen meer nadruk op de cashflow per aandeel dan op de winst per aandeel (EPS). Hoewel de winst per aandeel kan worden gemanipuleerd, is de cashflow per aandeel moeilijker te wijzigen, wat resulteert in een wellicht meer accurate waarde van de kracht en duurzaamheid van een bepaald bedrijfsmodel.
Belangrijkste leerpunten
- De cashflow per aandeel fungeert als een maatstaf voor de financiële kracht van een bedrijf en wordt berekend als de winst na belastingen van een bedrijf plus afschrijvingen per aandeel.
- Door kosten met betrekking tot afschrijvingen en waardeverminderingen op te tellen, zorgt een waardering van de kasstroom per aandeel ervoor dat de kasstroomcijfers van een bedrijf niet kunstmatig worden gedefleerd.
- Omdat de cashflow per aandeel de nettocash vertegenwoordigt die een bedrijf produceert, beschouwen sommige financiële analisten het als een nauwkeurigere meting van de financiële gezondheid van een bedrijf.
Inzicht in cashflow per aandeel
De cashflow per aandeel wordt berekend als een ratio, die aangeeft hoeveel contanten een bedrijf genereert op basis van het nettoresultaat van een bedrijf, waarbij de afschrijvings- en amortisatiekosten weer worden toegevoegd. Aangezien de kosten met betrekking tot afschrijving en amortisatie niet feitelijk contante uitgaven zijn, zorgt het toevoegen ervan ervoor dat de cashflowcijfers van het bedrijf niet kunstmatig worden gedefleerd.
De berekening om de cashflow per aandeel te bepalen is:
Kasstroom per aandeel = (operationele kasstroom – preferente dividenden) / uitstaande gewone aandelen
Kasstroom per aandeel en vrije kasstroom
De vrije cashflow (FCF) is vergelijkbaar met de cashflow per aandeel in die zin dat het een uitbreiding is van de poging om kunstmatige deflatie van de cashflow van een bedrijf te voorkomen. De berekening van de vrije kasstroom omvat de kosten die verband houden met eenmalige kapitaaluitgaven, dividendbetalingen en andere niet-terugkerende of onregelmatige activiteiten. Het bedrijf neemt deze kosten op zich op het moment dat ze zich voordoen, in plaats van ze over de tijd te spreiden.
Vrije kasstroom geeft informatie over de hoeveelheid geld die een bedrijf daadwerkelijk genereert tijdens de onderzochte periode. Omdat ze de vrije cashflow beschouwen als een meer accurate momentopname van de financiën en winstgevendheid van een bedrijf, geven sommige investeerders er de voorkeur aan om een aandeel te beoordelen op zijn vrije cashflow per aandeel in plaats van op de winst per aandeel.
Winst per aandeel versus kasstroom per aandeel
De winst per aandeel van een bedrijf is het deel van de winst dat wordt toegewezen aan elk uitstaand gewoon aandeel. Net als de cashflow per aandeel, dient de winst per aandeel als een indicator van de winstgevendheid van een bedrijf. De winst per aandeel wordt berekend door de winst of het nettoresultaat van een bedrijf te delen door het aantal uitstaande aandelen.
Aangezien afschrijvingen, amortisatie, eenmalige kosten en andere onregelmatige kosten over het algemeen worden afgetrokken van het nettoresultaat van een bedrijf, kan de uitkomst van een berekening van de winst per aandeel kunstmatig worden gedefleerd. Bovendien kan de winst per aandeel kunstmatig worden verhoogd met inkomsten uit andere bronnen dan contanten. Niet-contante inkomsten en inkomsten kunnen verkopen omvatten waarbij de koper de goederen of diensten op krediet heeft verkregen via het verkopende bedrijf, en het kan ook de waardering omvatten van enige investering of verkoop van apparatuur.
Aangezien de cashflow per aandeel rekening houdt met het vermogen van een bedrijf om contanten te genereren, wordt het door sommigen beschouwd als een nauwkeuriger maatstaf voor de financiële situatie van een bedrijf dan de winst per aandeel. De kasstroom per aandeel vertegenwoordigt de nettokasstroom die een bedrijf per aandeel produceert.