24 juni 2021 9:58

Kasstroom na belastingen (CFAT)

Wat is cashflow na belastingen?(CFAT)

Cashflow na belastingen (CFAT) is een maatstaf voor financiële prestaties die aantoont dat een bedrijf in staat is om cashflow te genereren via zijn activiteiten. Het wordt berekend door niet-contante kosten zoals afschrijvingen, afschrijvingen, herstructureringskosten en bijzondere waardeverminderingen bij het nettoresultaat op te tellen. CFAT wordt ook wel cashflow na belastingen genoemd.

Belangrijkste leerpunten:

  • Cashflow na belastingen (CFAT) onderzoekt het vermogen van een bedrijf om via zijn activiteiten cashflow te genereren.
  • Om CFAT te berekenen, worden niet-contante kosten zoals afschrijvingen, afschrijvingen, herstructureringskosten en bijzondere waardeverminderingen weer toegevoegd aan het nettoresultaat.
  • CFAT kan de cashflow van een investering of project van een bedrijf bepalen.
  • CFAT meet de financiële gezondheid en prestaties van een bedrijf in de loop van de tijd en kan worden vergeleken met de CFAT van concurrenten binnen dezelfde branche.

Inzicht in cashflow na belastingen (CFAT)

CFAT na belastingen is een maatstaf voor de cashflow die rekening houdt met de impact van belastingen op de winst. Deze maatstaf wordt gebruikt om de cashflow van een investering of project van een bedrijf te bepalen. Om de cashflow na belastingen te berekenen, moet de afschrijving weer bij het netto-inkomen worden opgeteld. Afschrijving is een niet-contante uitgave die de dalende economische waarde van een actief vertegenwoordigt, maar is geen daadwerkelijke uitgaande kasstroom. (Onthoud dat afschrijving wordt afgetrokken als een uitgave om de winst te berekenen. Bij het berekenen van CFAT wordt het weer toegevoegd.)

Hier is de formule voor het berekenen van CFAT:

CFAT = netto-inkomen + afschrijvingen + amortisatie + andere niet-contante kosten

Laten we bijvoorbeeld aannemen dat een project met een bedrijfsresultaat van $ 2 miljoen een afschrijvingswaarde heeft van $ 180.000. Het bedrijf betaalt een belastingtarief van 35%. De netto-inkomsten die door het project worden gegenereerd, kunnen worden berekend als:

Inkomsten vóór belastingen (EBT) = $ 2 miljoen – $ 180.000

EBT = $ 1.820.000

Netto inkomen = $ 1.820.000 – (35% x $ 1.820.000)

Netto inkomen = $ 1.820.000 – $ 637.000

Netto inkomen = $ 1.183.000

CFAT = $ 1.183.000 + $ 180.000

CFAT = $ 1.363.000

Afschrijving is een uitgave die als een belastingschild fungeert. Omdat het echter geen daadwerkelijke cashflow is, moet het weer worden toegevoegd aan het inkomen na belastingen.

Wat CFAT beleggers kan vertellen

De contante waarde van de cashflow na belastingen kan worden berekend om te beslissen of een investering in een bedrijf al dan niet de moeite waard is. CFAT is belangrijk voor investeerders en analisten omdat het peilt in hoeverre een bedrijf in staat is om aan zijn contante verplichtingen te voldoen, zoals een verhoging van het werkkapitaal en de loonlijst om de groei te ondersteunen, contante investeringen te doen in vaste activa, of uiteindelijk en op de lange termijn, contante dividenden  of distributies.

Hoe hoger de CFAT, hoe beter een bedrijf gepositioneerd is om uitkeringen te doen. Een positieve CFAT betekent echter niet noodzakelijk dat een bedrijf in een voldoende gezonde financiële positie verkeert om zijn uitkeringen in contanten goed te maken.

CFAT meet ook de financiële gezondheid en prestaties van een bedrijf in de loop van de tijd en in vergelijking met concurrenten binnen dezelfde branche. Verschillende bedrijfstakken hebben verschillende niveaus van kapitaalintensiteit en dus verschillende niveaus van afschrijving. Hoewel kasstroom na belastingen een uitstekende manier is om te bepalen of een bedrijf positieve kasstromen genereert nadat de effecten van winstbelastingen zijn opgenomen, houdt het geen rekening met kasuitgaven om vaste activa te verwerven.