Chicago Board Options Exchange (CBOE) VIX of VIX (VVIX)
Wat is de Chicago Board Options Exchange VIX of VIX (VVIX)?
VIX of VIX (of VVIX) is een maatstaf voor de volatiliteit van de Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatility Index (VIX). De VIX van de CBOE meet de kortetermijnvolatiliteit van de S&P 500 indexen en de VVIX meet de volatiliteit van de prijs van de VIX. Met andere woorden, VVIX is een maatstaf voor de volatiliteit van de S&P 500-index en verwijst naar hoe snel het marktsentiment verandert.
Belangrijkste leerpunten
- De VVIX (VIX of VIX) van de CBOE is een maatstaf voor de verandering van de volatiliteit in de VIX-volatiliteitsindex.
- VVIX meet hoe snel de volatiliteit van de S&P 500 verandert, en is dus een maatstaf voor de volatiliteit van de index.
- Beleggers kunnen de VVIX en zijn derivaten gebruiken om zich in te dekken tegen volatiliteitsschommelingen of om te wedden op veranderingen in de VIX-optiemarkt.
Inzicht in de VVIX
De CBOE-volatiliteitsindex – of VIX-index – werd gestart in 1993. In 2004 begonnen VIX-futures en opties te verhandelen. De CBOE VIX meet de marktvolatiliteit op korte termijn (30 dagen) van de optieprijzen van de S&P 500 Index (SPX), genomen uit een reeks van zowel call als putopties. VIX-niveaus boven de 30 duiden doorgaans op een hoge vluchtigheid; die onder de 20 duiden meestal op een lage vluchtigheid.
De VIX wordt geïnterpreteerd als een indicator van het niveau van het beleggersvertrouwen of de angst in de markt, en dus het niveau van het beleggingsrisico, maar is algemeen bekend als de “onzekerheidsindex”. Hogere premies op VIX-opties duiden op een grotere onzekerheid. Handelen op VIX-niveaus stelt beleggers in staat om in marktvolatiliteit te investeren, ongeacht de feitelijke richting van de aandelenkoersen, en het biedt de mogelijkheid om een portefeuille te diversifiëren.
VIX of VIX, of VVIX, stelt beleggers op hun beurt in staat hun geld in te zetten op de snelheid van veranderingen in de volatiliteit van aandelen in plaats van alleen op de volatiliteit van aandelen zelf. VIX van VIX beïnvloedt de richting van VIX-opties: VIX-prijzen worden bepaald op basis van de VIX van VIX. VVIX wordt berekend met behulp van dezelfde algoritmen die de VIX-optieprijzen bepalen.
Hoe kunnen investeerders profiteren van de VIX van VIX?
Investeerders kunnen profiteren van het gebruik van de VIX van VIX omdat het nuttig inzicht geeft in de VIX-optie en toekomstige prijzen, inclusief de volgende informatie:
- De verwachte vluchtigheid van de VIX
- De verwachte volatiliteit die de richting van VIX-optieprijzen beïnvloedt met verschillende vervaldata
- Een algemeen idee van het vertrouwen van de markt in de toekomstige waarden van VIX
Beleggers kunnen profiteren van volatiliteit wanneer er verschillen zijn tussen de prijzen van VIX-futures en hun reële waarden. Valkuilen bij het investeren in de VIX zelf zijn onder meer hogere commissies en een andere fiscale behandeling. Het kan ook riskanter zijn om in de VIX te beleggen, omdat opties en futures vervaldata hebben vastgesteld – de belegger moet zowel de volatiliteit voorspellen als het tijdsbestek waarin hij dat niveau zal bereiken.
De meest gebruikelijke en eenvoudige manier om VIX aan een portefeuille toe te voegen, is door middel van exchange-traded notes (ETN’s), terwijl opties en futures riskanter zijn maar grotere uitbetalingen opleveren. Opties hebben een ingebouwde hefboomwerking, wat betekent dat het rendement hoger is, maar hun prijzen kunnen veranderen ten opzichte van de VIX omdat ze zijn gebaseerd op de verwachte termijnwaarde. Ze worden verhandeld in Europese stijl, wat betekent dat ze niet kunnen worden uitgeoefend vóór de vervaldatum. Futures hebben ook een inherente hefboomwerking en hun prijzen zijn gebaseerd op de termijnwaarde van VIX, hoewel de werkelijke waarde kan verschillen.