China Investment Corporation (CIC)
Wat is China Investment Corporation?
China Investment Corporation (CIC) is het soevereine vermogensfonds van de Volksrepubliek China. Het belegt op lange termijn in openbare en particuliere activa over de hele wereld om de deviezenreserves van het land te diversifiëren.
De CIC werd opgericht in 2007 met $ 200 miljard aan geregistreerd kapitaal. Het beheerd vermogen is gegroeid tot bijna $ 1 biljoen. Professioneel investeringspersoneel, corporate governance en risicobeheerpraktijken zijn geïmplementeerd bij CIC. De investeringsorganisatie heeft drie dochterondernemingen: CIC International Ltd., CIC Capital Corporation en Central Huijin Investment Ltd.
Belangrijkste leerpunten
- De China Investment Corporation is het soevereine vermogensfonds van China.
- De CIC is in 2007 opgericht om de deviezenreserves van het land te diversifiëren.
- De CIC is sindsdien het op een na grootste staatsinvesteringsfonds ter wereld geworden, met bijna $ 1 biljoen aan beheerd vermogen en grote investeringen over de hele wereld.
CIC begrijpen
CIC meldde dat het eind 2018 ongeveer $ 940 miljard aan beheerd vermogen had. Dat maakt het volgens de ranglijst van het Sovereign Wealth Fund Institute ’s werelds op een na grootste staatsinvesteringsfonds, na het Norwegian Government Pension Fund Global.
De investeringsbeslissingen van CIC worden genomen door commissies. Volgens haar website werkt CIC volgens vier hoofdprincipes:
- streven naar maximaal rendement binnen aanvaardbare risicoparameters
- investeren voor rendement in plaats van corporate control
- optreden als een “verantwoordelijke investeerder, die zich houdt aan de wet- en regelgeving van China en de ontvangende landen en gewetensvol [zijn] sociale verantwoordelijkheden van het bedrijf nakomt”
- diepgaand onderzoek doen voor een voorzichtig en gedisciplineerd besluitvormingsproces
Dochterondernemingen van CIC
CIC is aanzienlijk geëvolueerd sinds de oprichting in 2007. CIC International, een dochteronderneming opgericht in 2011, investeert in het buitenland in openbare aandelen en vastrentende effecten, en alternatieve activafondsen, waaronder hedgefondsen, private equity, onroerend goed en risicokapitaal. CIC Capital, opgericht in 2015, doet directe investeringen (alternatieve activa niet in gepoolde voertuigen), en Central Huijin, een entiteit die oorspronkelijk deel uitmaakte van CIC maar vervolgens werd afgescheiden, neemt aandelenbelangen in financiële staatsinstellingen in het land en oefent haar rechten als aandeelhouder om, indien nodig, veranderingen te bevorderen om hun stabiliteit en prestaties te versterken.
Portefeuille openbaarmaking eind 2018
CIC maakte een geschatte portefeuilleallocatie van 38% openbare aandelen, 44% alternatieve activa, 15% vastrentende waarden en 2% liquide middelen bekend. Van zijn openbare aandelenbelangen was 54% in de VS en 33% in ontwikkelde markten buiten de VS, terwijl 13% in opkomende markten was. De twee grootste gebieden van CIC’s aandeleninvestering waren financiële dienstverlening en informatietechnologie. Bijna de helft van zijn vastrentende posities bestond uit staatsobligaties.
CIC’s Overseas Push
CIC bleef zijn investeringen in buitenlandse alternatieve activa in 2018 uitbreiden en rondde beslissingen af over 24 buitenlandse projecten met een totale toezegging van $ 4,9 miljard. Dit omvatte investeringen in energie- en communicatie-infrastructuur, landbouw, industrie en gezondheidszorg.
De uitgebreide portefeuille van overzeese activa van CIC, waaronder belangen in iconische infrastructuur zoals de luchthaven Heathrow in Londen, is de afgelopen jaren intensiever onder de loep genomen omdat China heeft geprobeerd de dominante speler te worden op belangrijke technologiegebieden en omdat Peking een groeiende mondiale economische en financiële activiteit heeft uitgeoefend. invloed. Het Amerikaanse ministerie van Financiën heeft naar verluidt het China-US Industrial Cooperation Partnership onderzocht, een gezamenlijk investeringsfonds met Goldman Sachs dat zich richt op Amerikaanse productie- en gezondheidszorgbedrijven.