Hoeveel Amerikaanse schuld bezit China?
Het lijkt alsof elke Amerikaanse politicus en pratend hoofd zijn bezorgdheid uitspreekt over de enorme schuldenlast die de Amerikaanse overheid aan Chinese geldschieters verschuldigd is. De Chinezen hebben veel Amerikaanse schulden – begin 2020 ongeveer $ 1,1 biljoen.
Eigendom van Amerikaanse schuld afbreken
Medio 2017 bedroeg het totale bedrag aan officiële schulden van de federale, staats- en lokale overheden meer dan $ 19,4 biljoen. Dat cijfer was $ 23,4 biljoen, op 17 maart 2020.2 Sommige experts staan erop honderden biljoenen aan niet-volgestorte toekomstige verplichtingen toe te voegen aan de balans van de federale overheid.4
Belangrijkste leerpunten
- China bezit ongeveer $ 1,1 biljoen Amerikaanse schuld, of iets meer dan het bedrag dat Japan bezit.
- Of u nu een Amerikaanse gepensioneerde bent of een Chinese bank, Amerikaanse schuld wordt als een goede investering beschouwd.
- De Chinese yuan is, net als de valuta van veel landen, gekoppeld aan de Amerikaanse dollar.
Van de $ 23,4 biljoen aan overheidsschulden is meer dan $ 6 biljoen (iets minder dan een derde) in trustfondsen eigendom van de federale overheid.6 Dit zijn rekeningen gewijd aan sociale zekerheid, Medicare en andere rechten. Met andere woorden, de regering schreef zichzelf een heel grote schuldbekentenis uit en failliet een rekening om een andere activiteit te financieren. IOU’s worden gevormd en gefinancierd door gezamenlijke inspanningen van het Amerikaanse ministerie van Financiën en de Federal Reserve.
Een groot deel van de rest van de schuld is in handen van individuele investeerders, bedrijven en andere publieke entiteiten. Dit omvat iedereen, van gepensioneerden die individuele Amerikaanse staatsobligaties kopen aan de Chinese overheid.
5%
Het bedrag aan Amerikaanse schuld dat wordt gehouden door Chinese entiteiten.
China nam de eerste plaats in onder de buitenlandse schuldeisers, na Japan, met $ 1,2 biljoen.
Japan en China bezitten respectievelijk ongeveer 5,2% en 4,6% van de Amerikaanse schuld. Schulden in Japanse handen krijgen lang niet zo veel negatieve aandacht als schulden in Chinese handen, zogenaamd omdat Japan wordt gezien als een vriendelijker land en de Japanse economie niet jaar na jaar met een clip van 7% is gegroeid.8 De andere landen met de meeste Amerikaanse schulden zijn het VK, Brazilië en Ierland.
Waarom China zoveel Amerikaanse schulden bezit
Er zijn twee belangrijke economische redenen waarom Chinese geldschieters zoveel Amerikaanse staatsobligaties hebben gekocht. De eerste en belangrijkste is dat China zijn eigen valuta, de yuan, wil koppelen aan de dollar. Dit is in veel landen een gangbare praktijk geweest sinds de Bretton Woods-conferentie in 1944.
Een aan de dollar gekoppelde yuan helpt de kosten van de Chinese export laag te houden, wat volgens de Chinese regering het sterker maakt op de internationale markten. Dit vermindert ook de koopkracht van Chinese verdieners.
Effecten van Dollar-Pegging
Dollarpegging voegt stabiliteit toe aan de yuan, aangezien de dollar nog steeds wordt gezien als een van de veiligste valuta ter wereld. Dit is de tweede reden waarom de Chinezen Treasurys willen; ze zijn in wezen inwisselbaar in dollars.
China haalde in 2013 en 2014 wat krantenkoppen omdat het veel goud opkocht om in zijn bankkluizen op te slaan, maar het echte vangnet voor de yuan is het wereldwijde geloof in de dollar.
Gevolgen van schulden aan de Chinezen
Het is politiek populair om te zeggen dat de Chinezen “de Verenigde Staten bezitten” omdat ze zo’n grote schuldeiser zijn. De realiteit is heel anders dan de retoriek.
Hoewel ongeveer 5% van de staatsschuld niet bepaald onbeduidend is, heeft het ministerie van Financiën geen problemen gehad om kopers voor zijn producten te vinden, zelfs niet na een ratingverlaging. Als de Chinezen plotseling besluiten om alle verplichtingen van de federale overheid in te roepen (wat niet mogelijk is gezien de looptijden van schuldbewijzen), is het zeer waarschijnlijk dat anderen zouden ingrijpen om de markt te bedienen. Dit geldt ook voor de Federal Reserve, die al bijna drie keer zoveel schulden heeft als China.
De effecten op de handel
Ten tweede vertrouwen de Chinezen op Amerikaanse markten om in China geproduceerde goederen te kopen. Het kunstmatig onderdrukken van de yuan heeft het moeilijk gemaakt voor een groeiende Chinese middenklasse, dus export is nodig om bedrijven draaiende te houden.
Bedenk wat de huidige regeling betekent: de Chinezen kopen dollarbiljetten op in de vorm van schatkistpapier. Dit helpt de waarde van de dollar op te blazen. In ruil daarvoor krijgen Amerikaanse consumenten goedkope Chinese producten en inkomend investeringskapitaal. De gemiddelde Amerikaan wordt beter af door buitenlanders die goedkope diensten aanbieden en in ruil daarvoor alleen stukjes papier eisen.