Verrekeningskosten

Wat is een verrekeningsvergoeding?

Een verrekeningsvergoeding is een vergoeding die door een verrekenkantoor op effectentransacties wordt berekend voor het voltooien van transacties met gebruikmaking van zijn eigen faciliteiten. Het wordt meestal geassocieerd met de handel in futures en omvat alle acties vanaf het moment dat een toezegging wordt gedaan tot het moment dat een transactie wordt afgewikkeld.

Transactiekosten omvatten vaak zowel een bemiddelingsvergoeding als een verrekeningsvergoeding, maar zelden een leveringsvergoeding, aangezien de daadwerkelijke levering van de onderliggende waarde in een toekomstig contract zeldzaam is. De werkelijke kosten van de clearingvergoeding kunnen variabel zijn, aangezien ze zijn gebaseerd op het type en de omvang van de transactie. De vergoedingen worden doorberekend aan de makelaars door de beurs waar de transactie werd uitgevoerd.

Hoe een verrekeningsvergoeding werkt

Om een ​​verrekeningsvergoeding te verdienen, fungeert een verrekenkantoor als een derde partij bij een transactie. Van de koper ontvangt het verrekenkantoor contanten en van de verkoper effecten of termijncontracten. Het beheert vervolgens de uitwisseling en int daarvoor een verrekeningsvergoeding. In de huidige geautomatiseerde, snelle handelswereld wordt de noodzaak van verrekening vaak als vanzelfsprekend beschouwd, maar het bestaan ​​van het verrekenkantoor en zijn rol maakt het voor handelaren en investeerders mogelijk om de zorgen weg te nemen die de partij aan de andere kant van hun handel zal op de een of andere manier de effecten van hun handel tenietdoen door te kwader trouw te handelen.

Een clearingvergoeding is een variabele kost, aangezien het totale bedrag van de vergoeding kan afhangen van de omvang van de transactie, het vereiste serviceniveau of het type instrument dat wordt verhandeld. Beleggers die meerdere transacties per dag uitvoeren, kunnen aanzienlijke vergoedingen genereren. In het geval van futurescontracten kunnen de clearingvergoedingen zich opstapelen voor beleggers die veel transacties op één dag uitvoeren, aangezien longposities de vergoeding per contract over een langere periode spreiden.

Waarom verrekeningskosten nodig zijn

Verrekenkantoren treden op als tussenpersonen in transacties om betaling te garanderen in het geval een van de partijen die bij de transactie betrokken zijn, de contractuele verplichtingen van de transactie niet nakomt. De technologie, boekhouding, administratie, verondersteld tegenpartijrisico en liquiditeit is waar beleggers en handelaren voor betalen met hun clearingvergoedingen. Dit houdt de markten efficiënt en moedigt meer deelnemers aan de effectenmarkten aan. Het tegenpartij- en pre-afwikkelingsrisico wordt vaak als vanzelfsprekend beschouwd vanwege de rol die de verrekenkamer speelt.

Verrekenkantoren staan ​​onder aanzienlijk toezicht van toezichthouders, zoals de Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Sinds de Grote Recessie in 2007-2009 hebben nieuwe regelgeving ertoe geleid dat er veel meer geld via verrekenkantoren gaat. Als zodanig zou het falen ervan kunnen leiden tot een aanzienlijke marktschok. Eind 2017 hebben de drie grote clearinginstellingen de stresstests voor liquiditeit doorstaan ​​door te bewijzen dat ze voldoende liquiditeit konden behouden om de verplichtingen tijdig af te wikkelen, zelfs als hun twee grootste leden (banken en broker-dealers) in gebreke zouden blijven.

Wie brengt verrekeningskosten in rekening?

De drie grootste clearinginstellingen zijn CME Clearing (een onderdeel van CME Group Inc.), ICE Clear US (een onderdeel van Intercontinental Exchange Inc.) en LCH Ltd. (een onderdeel van London Stock Exchange Group Plc).

Verrekeningshuizen kunnen hun oorsprong vinden rond 1636; de financier van Charles I van Engeland, Philip Burlamachi, stelde ze voor het eerst voor, samen met het idee van een centrale bank.