Couponrente
Wat is een couponrente?
Een couponrente is het rendement dat wordt betaald door een vastrentend effect; De couponrente van een vastrentend effect is gewoon de jaarlijkse couponbetalingen die door de emittent worden betaald in verhouding tot de nominale waarde of nominale waarde van de obligatie. De couponrente, of couponbetaling, is het rendement dat de obligatie op de uitgiftedatum heeft betaald. Dit rendement verandert naarmate de waarde van de obligatie verandert, waardoor het rendement van de obligatie tot de eindvervaldag komt.
Hoe een couponrente werkt
De couponrente van een obligatie kan worden berekend door de som van de jaarlijkse couponbetalingen van het effect te delen en te delen door de nominale waarde van de obligatie. Een obligatie die is uitgegeven met een nominale waarde van $ 1.000 en die halfjaarlijks een coupon van $ 25 betaalt, heeft een couponrente van 5%. Al het andere blijft gelijk, obligaties met een hogere couponrente zijn meer wenselijk voor beleggers dan die met een lagere couponrente.
De couponrente is de rentevoet die de emittent over een obligatie betaalt gedurende de looptijd van het effect. De term “coupon” is afgeleid van het historische gebruik van feitelijke coupons voor periodieke incasso’s van rentebetalingen. Eenmaal vastgesteld op de uitgiftedatum, blijft de couponrente van een obligatie ongewijzigd en ontvangen houders van de obligatie vaste rentebetalingen op een vooraf bepaalde tijdsfrequentie.
Belangrijkste leerpunten
- Een couponrente is het rendement dat wordt betaald door een vastrentend effect.
- Wanneer een markt aantrekt en gunstiger is, zal de couponhouder minder opleveren dan de heersende marktomstandigheden, aangezien de obligatie niet meer zal betalen, aangezien de waarde ervan werd bepaald bij uitgifte.
- Het rendement op de vervaldag is wanneer een obligatie op de secundaire markt wordt gekocht en is het verschil in de rentebetalingen van de obligatie, die hoger of lager kan zijn dan de couponrente van de obligatie toen deze werd uitgegeven.
Een obligatie-emittent beslist over de couponrente op basis van onder meer de geldende marktrente op het moment van uitgifte. Marktrente verandert in de loop van de tijd en naarmate ze hoger of lager bewegen dan de couponrente van een obligatie, neemt de waarde van de obligatie respectievelijk toe of af.
Speciale overwegingen: marktrente en rendement tot einde looptijd
Veranderende marktrente beïnvloeden de beleggingsresultaten van obligaties. Aangezien de couponrente van een obligatie gedurende de hele looptijd van de obligatie vaststaat, moet een obligatiehouder relatief lagere rentebetalingen ontvangen wanneer de markt een hogere rentevoet biedt. Een even ongewenst alternatief is de verkoop van de obligatie voor minder dan de nominale waarde met verlies. Obligaties met een hogere couponrente bieden dus een veiligheidsmarge tegen stijgende marktrente.
Als de marktrente lager wordt dan de couponrente van een obligatie, is het voordelig om de obligatie aan te houden, omdat andere beleggers mogelijk meer willen betalen dan de nominale waarde voor de relatief hogere couponrente van de obligatie.
Wanneer beleggers een obligatie aanvankelijk tegen nominale waarde kopen en de obligatie vervolgens tot de vervaldatum aanhouden, is de rente die ze op de obligatie verdienen gebaseerd op de couponrente die bij de uitgifte is vastgesteld. Voor beleggers die de obligatie op de secundaire markt verwerven, kan het rendement dat ze behalen uit de rentebetalingen van de obligatie, afhankelijk van de prijzen die ze betalen, hoger of lager zijn dan de couponrente van de obligatie. Dit is het effectieve rendement dat rendement op de vervaldag wordt genoemd.
Een obligatie met een nominale waarde van $ 100 maar verhandeld tegen $ 90 geeft de koper bijvoorbeeld een hoger rendement op de vervaldag dan de couponrente. Omgekeerd geeft een obligatie met een nominale waarde van $ 100, maar verhandeld tegen $ 110, de koper een lager rendement op de vervaldag dan de couponrente. (Zie voor gerelateerde informatie ” Rendement tot vervaldatum versus couponrente: wat is het verschil? “)