Kraken

Wat is er aan het kraken?

Kraken is een techniek die wordt gebruikt in olieraffinaderijen waarbij grote en complexe koolwaterstofmoleculen worden afgebroken tot kleinere en lichtere componenten die beter bruikbaar zijn voor commercieel of consumentengebruik. Kraken is een kritieke fase in het proces van het raffineren van ruwe olie.

Andere aardolieproducten, zoals stookolie, dieselbrandstof en benzine, zijn afhankelijk van kraken.

Hoe kraken werkt

Na extractie uit een put bevat ruwe olie in zijn ruwe vorm een ​​mengsel van grote en complexe koolwaterstofmoleculen. Hoewel de ruwe olie zelfs in zijn ruwe vorm waardevol is, is de economische bruikbaarheid ervan relatief beperkt totdat hij onderworpen is aan aanvullende raffinageprocessen.

Om de ruwe olie in een vorm te helpen maken die breder kan worden gebruikt, is de eerste en belangrijkste stap in het raffinageproces het opbreken of ” kraken ” van de onverwerkte koolwaterstofmoleculen in kleinere componenten. Deze fase – gewoonlijk “kraken” genoemd – maakt het mogelijk ruwe olie om te zetten in een verscheidenheid aan verhandelbare brandstoffen, smeermiddelen en andere producten.

Hoewel het basisconcept in alle gevallen hetzelfde is, kan het kraakproces op verschillende manieren worden geïmplementeerd. Een veel voorkomende toepassing is wat bekend staat als gefluïdiseerd katalytisch kraken (FCC), dat wordt gebruikt bij de productie van benzine en verschillende destillaatbrandstoffen.

Een enkele productbarst weerspiegelt het verschil tussen de prijzen van één vat ruwe olie en één vat van een bepaald product. Bijvoorbeeld van ruwe olie naar benzine. Raffinaderijen en investeerders implementeren ook crackstrategieën tegen meerdere producten. Bijvoorbeeld een vat olie in benzine, kerosine, vliegtuigbrandstof en stookolie.

Voorbeeld uit de echte wereld van kraken

Hoewel kraken een veel voorkomende fase is in het olieraffinageproces, hebben sommige soorten olie, zoals lichte zoete ruwe olie, een relatief beperkte behandeling nodig om te worden verkocht. Vanwege de beperkte hoeveelheid investeringen die ze nodig hebben voordat ze worden verkocht, zijn dergelijke soorten olie zeer gewild en hebben ze hoge prijzen op internationale grondstoffenmarkten.

Hoewel er tientallen producten kunnen worden geproduceerd door ruwe olie te raffineren, worden stookolie en benzine het meest verhandeld op de grondstoffenmarkten. Hoewel hun relatieve prijzen in de loop van de tijd variëren op basis van vraag en aanbod, is een veelgebruikte heuristiek die door handelaren wordt gebruikt, dat de verhouding tussen hen doorgaans rond de 3 tot 2 op 1 moet schommelen. Met andere woorden, deze verhouding gaat ervan uit dat drie vaten olie doorgaans twee vaten benzine en één vat stookolie.

Wanneer de prijzen aanzienlijk afwijken van deze ratio’s, zouden traders kunnen proberen te speculeren op een terugkeer naar het gemiddelde door de grondstof te kopen die ondergewaardeerd lijkt ten opzichte van deze ratio, of door de grondstof te verkopen die overgewaardeerd lijkt. Handelaren kunnen deze ratio ook als richtlijn gebruiken wanneer ze zich willen indekken tegen hun blootstelling aan deze grondstoffen.

De scheur verspreidde zich

De prijs van een vat ruwe olie en de verschillende prijzen van de daaruit geraffineerde producten lopen niet altijd perfect synchroon. Afhankelijk van de tijd van het jaar, het weer, de wereldwijde aanvoer en vele andere factoren, leiden vraag en aanbod naar bepaalde distillaten tot prijsveranderingen die van invloed kunnen zijn op de winstmarges op een vat ruwe olie voor de raffinaderij. Dit staat op de grondstoffenmarkt bekend als de crack spread.

Om prijsrisico’s te beperken, gebruiken raffinaderijen futures om  de crack spread af te  dekken. Handelaren in futures en opties kunnen de crack-spread ook gebruiken om andere investeringen af ​​te dekken of te speculeren op mogelijke prijsveranderingen in olie en geraffineerde aardolieproducten.

Handelaren kunnen de crack spread kopen of verkopen. Als u het koopt, verwacht u dat de crack spread zal toenemen, wat betekent dat de raffinagemarges toenemen omdat de prijzen van ruwe olie dalen en / of de vraag naar geraffineerde producten toeneemt. Het verkopen van de crack-spread betekent dat u verwacht dat de vraag naar geraffineerde producten afneemt of dat de spread zelf krapper wordt als gevolg van veranderingen in de olieprijs, dus u verkoopt de geraffineerde productfutures en koopt ruwe-futures.