Crossover Fonds
Wat is een crossover-fonds?
Een crossover-fonds is een investeringsfonds dat zowel publieke als private equity investeringen bezit. Crossover-fondsen beleggen zowel in beursgenoteerde bedrijven als in particuliere bedrijven.
Belangrijkste leerpunten
- Een crossover-fonds is een soort beleggingsfonds dat belegt in zowel beursgenoteerde als niet-beursgenoteerde bedrijven.
- Crossover-fondsen worden geconstrueerd om beleggers de mogelijkheid van een hoger rendement te bieden, maar dat brengt ook een hoger risico met zich mee.
- Vanwege het risicovollere karakter van de fondsen zijn het betere keuzes voor beleggers met een langetermijnhorizon dan voor beleggers die dichter bij hun pensioen staan.
Een crossover-fonds begrijpen
Een crossover-fonds biedt beleggers in beleggingsfondsen mogelijk een hoger rendement. Hoewel de meeste beleggingsfondsen zijn ontworpen om in de loop van de tijd een stabieler rendement te bieden, is een crossover-fonds ontworpen om een hoog rendement en een hoge groei te bieden. Crossover-fondsen hebben echter een hoger risico.
Vanwege het hoge risico wordt dit type fonds niet aanbevolen voor bepaalde beleggers, vooral voor beleggers die de pensioengerechtigde leeftijd naderen. Crossover-fondsen worden beschouwd als een betere langetermijninvestering dan een kortetermijninvestering. Beleggers in crossover-fondsen moeten bereid zijn om veel volatiliteit te accepteren.
Private equity versus publieke equity-investeringen
De meeste onderlinge fondsen houden openbare aandelenbeleggingen aan. Public equity verwijst naar bedrijven die openbaar worden verhandeld op een effectenbeurs, zoals de New York Stock Exchange of Nasdaq. Beursgenoteerde bedrijven hebben een aantal voordelen voor investeerders. Beleggers in public equity kunnen toegang krijgen tot dedriver voor het rendement op aandelenrisicopremies. Bovendien worden beursgenoteerde bedrijven gereguleerd door de Securities and Exchange Commission en moeten ze bepaalde informatie tegelijkertijd aan iedereen bekendmaken.1
Private equity verwijst naar bedrijven die in privébezit zijn en niet op openbare beurzen worden verhandeld. Dit maakt het voor individuele beleggers moeilijk om toegang te krijgen tot niet-beursgenoteerde bedrijven.
Private equity-investeringen zijn voornamelijk afkomstig van institutionele investeerders en geaccrediteerde investeerders, die voor langere tijd aanzienlijke sommen geld kunnen besteden. In veel gevallen zijn aanzienlijk lange aanhoudingsperioden vereist voor private equity-investeringen. Er is ruimschoots tijd nodig om een noodlijdend bedrijf om te buigen, of om liquiditeitsgebeurtenissen mogelijk te maken, zoals een beursintroductie of een verkoop aan een beursgenoteerd bedrijf.
Crossover Fund Return Drivers
Crossover-fondsen proberen de risicopremie achter private equity aan te boren, terwijl ze ook een deel van de liquiditeit van de openbare aandelenmarkt bieden. Aandelenrisicopremie verwijst naar het extra rendement dat beleggen in de aandelenmarkt oplevert ten opzichte van een risicovrij rendement. Dit extra rendement compenseert beleggers voor het nemen van het relatief hogere risico van beleggingen in aandelen. De hoogte van de premie varieert afhankelijk van het risiconiveau in een bepaalde portefeuille en verandert ook in de loop van de tijd naarmate het marktrisico fluctueert. In de regel worden risicovolle beleggingen gecompenseerd met een hogere premie.
Terwijl zowel publieke als private equity profiteren van de risicopremie op aandelen, verwachten private equity-investeerders ook gecompenseerd te worden voor andere risico’s, waaronder liquiditeitsrisico en managerrisico.