Stoepranden

Waar zijn stoepranden in?

Curbs in is een uitdrukking die wordt gebruikt om de tijdelijke toestand van een markt aan te duiden die mogelijk te snel in één richting is bewogen. De zin geeft aan dat handelscurbs van kracht en actief zijn op een of meer effectenbeurzen. Curbs zijn beperkingen of limieten voor het verhandelen van een specifiek effect, een mand met effecten, een index of zelfs de hele markt. Tijdens een toestand die curbs in wordt genoemd, wordt de handel opgeschort. Wanneer stoepranden niet langer van kracht zijn nadat ze zijn geactiveerd, wordt de toestand “stoepranden” genoemd. 

Hoe stoepranden werken

Curbs in is een term die wordt gebruikt om aan te geven dat een handelsstop – ook bekend als een stroomonderbreker – is geactiveerd en momenteel van kracht is. Stroomonderbrekers zijn mechanismen die de handel in een specifiek effect – of de hele markt – stopzetten of opschorten wanneer zich een vooraf bepaalde prijsdaling voordoet. Stoepranden worden over de hele wereld gebruikt op effectenmarkten.

Het curbs-beleid voor de New York Stock Exchange (NYSE) werd voor het eerst gedefinieerd en ingevoerd in 1987;  ze zijn gecodificeerd in de Securities and Exchange Commission (SEC) Rule 80B.  Momenteel heeft Regel 80B drie niveaus van beteugeling die de handel zullen stoppen wanneer de S&P 500 Index 7%, 13% of 20% daalt. Curbs geïmplementeerd op beurzen worden afzonderlijk uitgevoerd van futuresmarkten, die handelslimieten kunnen hebben, zowel omhoog als omlaag, voor een bepaalde nachtelijke sessie.

Sommige analisten zijn van mening dat stoepranden de markt kunstmatig volatiel houden door momentum te veroorzaken wanneer de markt een limiet bereikt en de handel stopt. Ze beweren dat als effecten en de markt vrij zouden kunnen bewegen, er een meer consistent evenwicht zou worden bereikt.

Geschiedenis van stoepranden

Op 19 oktober 1987, bekend als Black Monday, stortten veel effectenmarkten over de hele wereld in, waardoor een soort domino-effect ontstond. In de VScrashtede Dow Jones Industrial Average (DJIA) – een index die dient als een algemene indicator van de toestand van de aandelenmarkt en de economie als geheel – met 508 punten (dat was 22,61%).  In de nasleep van deze crash stelde de toenmalige president Ronald Reagan een commissie van experts samen. Reagan gaf hen de opdracht om met richtlijnen en limieten te komen om opnieuw een totale marktcrash te voorkomen. De commissie, genaamd de Brady Commission, stelde vast dat de oorzaak van de crash een gebrek aan communicatie was vanwege een snelle markt, wat leidde tot verwarring bij handelaren en de vrije val van de markt.

Om dit probleem op te lossen, hebben ze een apparaat ingesteld dat een stroomonderbreker wordt genoemd, of een stoeprand, die de handel zou stoppen wanneer de markt een bepaald verliesvolume bereikte. Deze tijdelijke stop van de handel was bedoeld om de handelaren de ruimte te geven om met elkaar te communiceren. De oorspronkelijke bedoeling van de stroomonderbreker was niet om dramatische schommelingen in de markt te voorkomen, maar om tijd te geven voor deze communicatie.

Sinds die tijd zijn er andere handelscurbs ingesteld die in en buiten gebruik zijn gekomen, waaronder een programma voor handelscurbs dat in november 2007 vijf dagen duurde.