Zwarte maandag
Wat was Black Monday?
Black Monday vond plaats op 19 oktober 1987, toen de Dow Jones Industrial Average (DJIA) op één dag bijna 22% verloor. De gebeurtenis markeerde het begin van een wereldwijde daling van de aandelenmarkt en Black Monday werd een van de meest beruchte dagen in de financiële geschiedenis. Tegen het einde van de maand waren de meeste grote beurzen met meer dan 20% gedaald.
Economen hebben de crash toegeschreven aan een combinatie van geopolitieke gebeurtenissen en de komst van geautomatiseerde programma-handel die de uitverkoop versnelde.
Belangrijkste leerpunten
- Black Monday verwijst naar de beurscrash die plaatsvond op 19 oktober 1987, toen de DJIA bijna 22% verloor in één dag, wat een wereldwijde daling van de aandelenmarkt teweegbracht.
- De SEC heeft een aantal beschermingsmechanismen gebouwd, zoals handelsstoepels en stroomonderbrekers, om paniekverkopen te voorkomen.
- Beleggers kunnen preventieve maatregelen nemen om het hoofd te bieden aan de mogelijkheid van een beurscrash, vergelijkbaar met Black Monday, die zich opnieuw voordoet.
Black Monday begrijpen
De oorzaak van de enorme daling van de aandelenmarkt kan niet worden toegeschreven aan een enkel nieuwsevenement, aangezien er in het weekend voorafgaand aan de crash geen groot nieuwsevenement werd uitgebracht. Verschillende evenementen kwamen echter samen om een sfeer van paniek onder investeerders te creëren. Zo liep het handelstekort van de Verenigde Staten op ten opzichte van andere landen. Geautomatiseerde handel, die nog steeds niet de dominante kracht was die het vandaag de dag is, werd steeds meer merkbaar bij verschillende Wall Street-bedrijven. De beurscrash van 1987 onthulde de rol van financiële en technologische innovatie in de toegenomen marktvolatiliteit. Bij automatisch handelen, ook wel programmahandel genoemd, wordt de menselijke besluitvorming buiten beschouwing gelaten en worden koop- of verkooporders automatisch gegenereerd op basis van de prijsniveaus van referentie-indexen of specifieke aandelen. In de aanloop naar de crash hadden de gebruikte modellen de neiging om sterke positieve feedback te produceren, waardoor meer kooporders werden gegenereerd wanneer de prijzen stegen en meer verkooporders wanneer de prijzen begonnen te dalen.
Crisissen, zoals een patstelling tussen Koeweit en Iran, die de olievoorziening dreigden te verstoren, maakten investeerders ook zenuwachtig. Ook de rol van de media als versterkende factor voor deze ontwikkelingen is bekritiseerd. Hoewel er veel theorieën zijn die proberen uit te leggen waarom de crash plaatsvond, zijn de meesten het erover eens dat massale paniek ervoor zorgde dat de crash escaleerde.
Het kan weer gebeuren
Sinds Black Monday zijn er een aantal beschermingsmechanismen in de markt ingebouwd om paniekverkopen te voorkomen, zoals handelsstoepranden en stroomonderbrekers. Hoogfrequente handelsalgoritmen (HFT) aangedreven door supercomputers verplaatsen echter een enorm volume in slechts milliseconden, wat de volatiliteit verhoogt.
De Flash Crash van 2010 was het resultaat van een mislukte HFT, waardoor de aandelenmarkt binnen enkele minuten met 10% daalde. Dit leidde tot de installatie van strakkere prijsklassen, maar de aandelenmarkt heeft sinds 2010 verschillende volatiele momenten gekend. De opkomst van technologie en online handel hebben geleid tot meer risico op de markt.
Tijdens de wereldwijde COVID19-pandemie van 2020 verloren de markten in maart vergelijkbare bedragen, omdat de werkloosheidscijfers hun hoogste niveau bereikten sinds de Grote Depressie, voordat ze zich herstelden in de zomer van dat jaar.
Lessen uit Black Monday en andere marktcrashes
Een marktcrash van welke duur dan ook is tijdelijk. Veel van de steilste marktstijgingen hebben plaatsgevonden onmiddellijk na een plotselinge crash. De scherpe marktdalingen in aug. 2015 en jan. 2016 waren beide 10% dalingen, maar de markt herstelde zich volledig en herstelde zich in nieuwe of bijna nieuwe hoogtepunten in de volgende maanden.
Blijf bij je strategie
Een goed doordachte langetermijnbeleggingsstrategie gebaseerd op persoonlijke beleggingsdoelstellingen zou beleggers het vertrouwen moeten geven om standvastig te blijven terwijl alle anderen in paniek raken. Beleggers die geen strategie hebben, hebben de neiging om hun beslissingen te laten leiden door hun emoties. Beleggers die sinds 1987 in de Standard & Poor’s 500 Index zijn belegd, hebben een rendement op jaarbasis behaald van 10,13%.
Kansen kopen
Wetende dat marktcrashes slechts tijdelijk zijn, moeten deze tijden worden beschouwd als een gelegenheid om aandelen of fondsen te kopen. Marktcrashes zijn onvermijdelijk. Slimme beleggers hebben een boodschappenlijstje opgesteld voor aandelen of fondsen die aantrekkelijker zouden zijn tegen lagere prijzen en kopen terwijl anderen verkopen.
Schakel het geluid uit
Op de lange termijn zijn marktcrashes zoals Black Monday een kleine fout in de prestaties van een goed gestructureerde portefeuille. Marktgebeurtenissen op korte termijn zijn niet te voorspellen en worden snel vergeten. Langetermijnbeleggers zijn beter gediend door het lawaai van de media en de kudde af te stemmen en te focussen op hun langetermijndoelstellingen.