Zombie Bank
Wat is een zombiebank?
Een zombiebank is een insolvente financiële instelling die kan blijven opereren dankzij expliciete of impliciete steun van de overheid. Ze hebben grote hoeveelheden niet-renderende activa op hun balans en worden overeind gehouden om te voorkomen dat paniek overslaat naar gezondere banken.
Belangrijkste leerpunten
- Een zombiebank is een insolvente financiële instelling die kan blijven opereren dankzij expliciete of impliciete steun van de overheid.
- Ze worden overeind gehouden om te voorkomen dat paniek zich uitbreidt naar gezondere banken.
- De term zombiebank werd voor het eerst bedacht door Edward Kane van Boston College in 1987, in verwijzing naar de spaar- en kredietcrisis (S&L).
- Banken weer gezond maken kan honderden miljarden dollars kosten, de economische groei drukken en investeerders verhinderen elders betere kansen na te jagen.
Zombiebanken begrijpen
Normaal gesproken zal een bank met een aanzienlijk verlies uiteindelijk tot faillissement worden gedwongen, waarna haar activa worden verkocht om zoveel mogelijk schulden af te lossen . Tenzij ze worden gered door regeringen.
Zombiebanken zijn wezens van financiële onderdrukking. Wanneer leningen mislukken, kapitaalvlucht aanslaat en de waarde van activa keldert, besluiten centrale banken soms om banken, bedrijven en huishoudens met schulden aan hun levensonderhoud te houden, in plaats van de natuur haar gang te laten gaan en creatieve vernietiging haar werk te laten doen.
Eerder werden banken achtergelaten om te sterven. Overheidsinterventie kwam later naar voren toen duidelijk werd dat worstelende financiële instellingen tot paniek aanzetten. Beleidsmakers wilden voorkomen dat gezonderen in het kruisvuur terecht zouden komen en besloten actie te ondernemen. Sindsdien is er gedebatteerd over wanneer het juiste moment is om de stekker uit het stopcontact te trekken.
Geschiedenis van Zombie Banks
De term zombiebank werd voor het eerst bedacht door Edward Kane van Boston College in 1987, in verwijzing naar de spaar- en kredietcrisis (S&L). Verliezen op bedrijfshypotheken dreigden de spaar- en kredietinstellingen teniet te doen. In plaats van ze onderuit te halen, lieten beleidsmakers velen van hen in bedrijf blijven.
Ze hoopten dat het lonend zou zijn om ze overeind te houden als de markt zou herstellen. Uiteindelijk gaven beleidsmakers deze strategie op – toen de verliezen van de zombies verdrievoudigd waren.
Voordelen en nadelen van zombiebanken
Het sluiten van banken die in moeilijkheden verkeren, kan wijdverbreide paniek veroorzaken. Er zijn echter aanwijzingen dat hen in staat stellen door te gaan met werken ook verschillende nadelen met zich meebrengt. Banken weer gezond maken kan honderden miljarden dollars kosten en wegen op de economische groei.
Door niet te liquideren zombie banken , wordt capital investeerders opgesloten, in plaats van beter te benutten wordt gezet. Plus, in plaats van gezonde bedrijven te versterken en economisch herstel te ondersteunen, steunen zombiebanken rottende bedrijven. Door de marktmechanismen te verstoren, verzwakt de daaruit voortvloeiende verkeerde toewijzing van middelen het hele financiële systeem.
Zombie Bank Voorbeelden
Japan
Toen de vastgoedzeepbel in 1990 instortte, hield Japan zijn insolvente banken aan de gang, in plaats van ze te herkapitaliseren of failliet te laten gaan, zoals de VS deden tijdens de S & L-crisis. Bijna 30 jaar later hebben de Japanse zombiebanken nog steeds grote hoeveelheden niet-renderende leningen in hun boeken staan. In plaats van Japan te helpen herstellen, sloten deze banken zijn economie op in een deflatoire val waaraan het nooit is ontsnapt.
Europa
In haar wanhoop om niet Japan te worden na de wereldwijde financiële crisis van 2008, maakte de eurozone dezelfde fout. Zombiebanken, vol met giftige schulden, hebben meer leningen verstrekt aan bestaande kredietnemers met een handicap, in plaats van financieel gezonde of nieuwe leners. Dit zombie-kredietgedrag van noodlijdende banken, bedoeld om verliezen op uitstaande leningen te vermijden, heeft geleid tot een aanzienlijke verkeerde toewijzing van kredieten, die kredietwaardige bedrijven heeft gekwetst. Geen enkele andere economie heeft er langer over gedaan om zich te herstellen.
De Europese Centrale Bank (ECB) heeft gewaarschuwd dat de houdbaarheid van de schuld het grootste risico voor de financiële stabiliteit is als de rente stijgt. Met andere woorden, zombiebanken die afhankelijk zijn van de liquiditeit van de ECB, zijn mogelijk niet in staat de verliezen op te vangen als zombiebedrijven, die ook alleen hebben overleefd dankzij het regime van kunstmatig goedkope financiering van de ECB, ten onder gaan. De Europese banken zitten nog steeds op $ 1 biljoen aan slechte leningen.
De Verenigde Staten
Hoe zit het met de VS? De stresstests voor banken waren strenger in de VS dan in Europa, in de nasleep van de financiële crisis. Ze dwongen de zwakste banken om privékapitaal aan te trekken en giftige legacy-activa te verkopen.
Volgens de Bank of International Settlements (BIS) kunnen er echter net zoveel zombiebedrijven zijn waarvan de rentelasten hoger zijn dan de inkomsten vóór rente en belastingen (EBIT), die de economie in Amerika stalken als in Europa. Kwantitatieve versoepeling ( QE ) heeft dus de dag dat banken in Europa en Amerika