Tekort op de lopende rekening

Wat is een tekort op de lopende rekening?

Het tekort op de lopende rekening is een maatstaf voor de handel van een land waarbij de waarde van de goederen en diensten die het importeert hoger is dan de waarde van de producten die het exporteert. De lopende rekening omvat netto-inkomsten, zoals rente en dividenden, en overdrachten, zoals buitenlandse hulp, hoewel deze componenten slechts een klein percentage van de totale lopende rekening uitmaken. De lopende rekening vertegenwoordigt de buitenlandse transacties van een land en is, net als de kapitaalrekening, een onderdeel van de betalingsbalans (BOP) van een land.

Inzicht in een tekort op de lopende rekening

Een land kan zijn bestaande schuld verminderen door de waarde van zijn export te verhogen ten opzichte van de waarde van zijn import. Het kan importbeperkingen opleggen, zoals tarieven of quota, of het kan beleid benadrukken dat export bevordert, zoals importvervanging, industrialisatie of beleid dat het wereldwijde concurrentievermogen van binnenlandse bedrijven verbetert. Het land kan monetair beleid ook gebruiken om de waardering van de binnenlandse valuta ten opzichte van andere valuta’s te verbeteren door middel van devaluatie, waardoor de exportkosten van het land dalen. 

Hoewel een bestaand tekort kan betekenen dat een land meer uitgeeft dan wat het kan, is het hebben van een tekort op de lopende rekening niet per definitie nadelig. Als een land externe schuld gebruikt om investeringen te financieren die een hoger rendement opleveren dan de rente op de schuld, kan het land solvabel blijven terwijl het een tekort op de lopende rekening heeft. Als het echter onwaarschijnlijk is dat een land de huidige schuldenlast met toekomstige inkomstenstromen zal dekken, kan het insolvent worden.

Tekorten in ontwikkelde en opkomende economieën

Een tekort op de lopende rekening vertegenwoordigt een negatieve netto-omzet in het buitenland. Ontwikkelde landen, zoals de Verenigde Staten, hebben vaak tekorten, terwijl opkomende economieën vaak een overschot op de lopende rekening hebben. Verarmde landen hebben de neiging om schulden op de lopende rekening te hebben.

Voorbeeld uit de echte wereld van tekorten op de lopende rekening

Schommelingen in de lopende rekening van een land zijn grotendeels afhankelijk van de marktwerking. Zelfs landen die doelbewust tekorten hebben, hebben een volatiliteit in het tekort. Zo zag het Verenigd Koninkrijk het bestaande tekort afnemen na de Brexit-stemresultaten in 2016.

Het Verenigd Koninkrijk heeft van oudsher een tekort omdat het een land is dat hoge schulden gebruikt om buitensporige invoer te financieren. Een groot deel van de export van het land zijn grondstoffen, en dalende grondstoffenprijzen hebben geresulteerd in lagere inkomsten voor binnenlandse bedrijven. Deze vermindering vertaalt zich in minder inkomsten die terugvloeien naar het Verenigd Koninkrijk, waardoor het tekort op de lopende rekening toeneemt.

Nadat het Britse pond echter in waarde was gedaald als gevolg van de Brexit-stemming op 23 juni 2016, verminderde het zwakkere pond de bestaande schuld van het land. Deze daling deed zich voor omdat de inkomsten in buitenlandse dollars hoger waren voor binnenlandse grondstoffenbedrijven, wat resulteerde in een grotere instroom van kasmiddelen naar het land.