Uitgestelde maand
Wat is een uitgestelde maand?
Op de grondstoffenfuturesmarkt is het termijncontract met uitgestelde maand het contract waarvan de vervaldatum het verst in de toekomst ligt.
Als een bepaald futurescontract bijvoorbeeld vervaldatums heeft in januari, februari en maart, is het contract met uitgestelde maand het contract dat in maart afloopt.
Belangrijkste leerpunten
- Een termijncontract met uitgestelde maand is een contract met een relatief verre vervaldatum.
- Frontmaandcontracten daarentegen zijn contracten die relatief snel aflopen.
- De term wordt gebruikt door futures-handelaren bij het uitvoeren van futurespreads en vergelijkbare transacties.
Hoe uitgestelde maanden werken
De grondstoffenfuturesmarkten vormen een groot en belangrijk onderdeel van de moderne financiële markten. Via hen kunnen bedrijven die voor hun productieprocessen afhankelijk zijn van grondstoffen, grote hoeveelheden grondstoffen tegen efficiënte prijzen inkopen. Tegelijkertijd kunnen financiële handelaren futures-contracten gebruiken om te speculeren op de prijs van grondstoffen, en om andere activiteiten uit te voeren, zoals risicodekking.
Als de kopers op korte termijn grondstoffen nodig hebben, kunnen ze termijncontracten op de eerste maand kopen die in of nabij de huidige maand aflopen. Als ze echter verder van tevoren willen plannen, kunnen ze contracten met uitgestelde maanden kopen die aflopen in of nabij de laatste beschikbare maand. Hoewel industriële kopers de goederen die ze kopen doorgaans fysiek zullen afnemen, zullen financiële kopers ze meestal contant betalen zonder dat ze fysiek worden afgeleverd.
De term “uitgestelde maand” wordt ook gebruikt in verband met de handel in opties. Terwijl futures-contracten de koper het recht geven om een bepaalde hoeveelheid grondstof op een vooraf bepaald tijdstip te ontvangen, geven opties de koper het recht – maar niet de verplichting – om een bepaald actief tegen een vastgestelde prijs binnen een bepaalde periode te kopen. In beide gevallen is het contract met uitgestelde maand gewoon het contract waarvan de vervaldatum het verst in de toekomst ligt. Aangezien er voortdurend nieuwe contracten worden gecreëerd, zal het contract met uitgestelde maanden in de loop van de tijd veranderen naarmate oude contracten aflopen en worden vervangen.
Voorbeeld uit de echte wereld van een uitgestelde maand
Beschouw ter illustratie het geval van een handelaar die wil wedden dat de spotmarkt.
Als dezelfde belegger een deel van het risico dat aan zijn belegging is verbonden, wil afdekken, kan hij een zogenoemde spread-futurespositie uitvoeren. Dit zou betekenen dat olie wordt verkocht in de termijncontracten van de nabije maanden, terwijl tegelijkertijd olie wordt gekocht in de contracten van de uitgestelde maanden. Door dit te doen, fungeert de aankoop van de termijncontracten met uitgestelde maand als een afdekking, waardoor de potentiële verliezen van de belegger worden verminderd als hun voorspelling van dalende olieprijzen uitblijft.