Verspreide definitie

Wat is een spread?

Een spread kan in de financiële wereld verschillende betekenissen hebben. In wezen verwijzen ze echter allemaal naar het verschil tussen twee prijzen, tarieven of opbrengsten.

In een van de meest voorkomende definities is de spread de kloof tussen de bied- en laatkoersen van een effect of activum, zoals een aandeel, obligatie of grondstof. Dit staat bekend als een bied-laat-spread.

Spread kan ook verwijzen naar het verschil in een handelspositie – de kloof tussen een shortpositie (dat wil zeggen verkopen) in een futurescontract of valuta en een longpositie (dat wil zeggen kopen) in een andere. Dit staat officieel bekend als spread trade.

Bij underwriting kan de spread het verschil betekenen tussen het bedrag dat aan de emittent van een effect wordt betaald en de prijs die de belegger voor dat effect betaalt – dat wil zeggen de kosten die een underwriter betaalt om een ​​uitgifte te kopen, vergeleken met de prijs waartegen de underwriter verkoopt het aan het publiek.

Bij kredietverlening kan de spread ook verwijzen naar de prijs die een lener betaalt boven een benchmarkrendement om een ​​lening te krijgen. Als het primaire rentetarief bijvoorbeeld 3% is en een lener een hypotheek krijgt die een tarief van 5% in rekening brengt, is de spread 2%.

Bid-Ask Spread

De bied-laat-spread wordt ook wel de bied-laat-spread en koop-verkoop genoemd. Dit soort activaspreiding wordt beïnvloed door een aantal factoren:

1. Supply of “float” (het totale aantal uitstaande aandelen dat beschikbaar is om te verhandelen)
2. Vraag of interesse in een aandeel
3. Totale handelsactiviteit van het aandeel

Voor effecten zoals futures-contracten, opties, valutaparen en aandelen is de bied-laatspreiding het verschil tussen de prijzen die worden gegeven voor een onmiddellijke order – de vraag – en een onmiddellijke verkoop – het bod. Voor een aandelenoptie is de spread het verschil tussen de uitoefenprijs en de marktwaarde.

Een van de toepassingen van de bied-laat-spread is om de liquiditeit van de markt en de omvang van de transactiekosten van de aandelen te meten. Op 8 januari 2019 bedroeg de biedprijs voor Alphabet Inc., het moederbedrijf van Google, $ 1.073,60 en de vraagprijs $ 1.074,41. De spread is 80 cent, of $ 0,80. Dit geeft aan dat Alphabet een zeer liquide aandeel is, met een aanzienlijk handelsvolume.

Verspreide handel

De spread trade wordt ook wel de relatieve waardehandel genoemd. Spread trades zijn het kopen van een effect en het verkopen van een ander gerelateerd effect als een eenheid. Meestal worden spread-trades gedaan met optie- of futurescontracten. Deze transacties worden uitgevoerd om een ​​totale nettotransactie te produceren met een positieve waarde die de spread wordt genoemd.

Spreads worden geprijsd als een eenheid of als paren bij toekomstige beurzen om het gelijktijdig kopen en verkopen van een effect te garanderen. Hierdoor wordt het uitvoeringsrisico geëlimineerd waarbij een deel van het paar wordt uitgevoerd maar een ander deel faalt.

Opbrengst verspreid

De yield spread wordt ook wel de creditspread genoemd. De yield spread laat het verschil zien tussen de genoteerde rendementen tussen twee verschillende investeringsvehikels. Deze voertuigen verschillen meestal in kredietkwaliteit.

Sommige analisten noemen de yieldspread de ‘yieldspread van X over Y’. Dit is gewoonlijk het jaarlijkse investeringsrendement van een financieel instrument minus het jaarlijkse investeringsrendement van een ander.

Optie-aangepaste spread

Om de prijs van een effect korting en overeenkomen met het aan de huidige marktprijs, moet de yield spread een benchmark worden toegevoegd yield curve. Deze aangepaste prijs wordt een optie-aangepaste spread genoemd. Dit wordt meestal gebruikt voor door hypotheek gedekte effecten (MBS), obligaties, rentederivaten en opties.

Voor effecten met kasstromen die gescheiden zijn van toekomstige rentebewegingen, wordt de voor opties gecorrigeerde spread gelijk aan de Z-spread.

Z-Spread

De Z-spread wordt ook wel de Z SPRD, rentecurve-spread en zero-volatility-spread genoemd. De Z-spread wordt gebruikt voor door hypotheek gedekte effecten. Het is de spread die het resultaat is van nulcouponrendementscurves voor schatkistpapier die nodig zijn om het vooraf bepaalde kasstroomschema te verdisconteren om de huidige marktprijs te bereiken. Dit soort spread wordt ook gebruikt bij credit default swaps (CDS) om creditspread te meten.