Vieze prijs

Wat is een vuile prijs?

Een vuile prijs is een prijsopgave voor obligaties, die verwijst naar de kosten van een obligatie die de opgebouwde rente omvat op basis van de couponrente. Obligatieprijsnoteringen tussen couponbetalingsdata weerspiegelen de opgebouwde rente tot de dag van de notering.

Kortom, een vuile obligatiekoers omvat opgebouwde rente, terwijl een schone prijs dat niet doet.

Vuile prijs begrijpen

Opgebouwde rente wordt verdiend wanneer een couponobligatie zich momenteel tussen couponbetalingsdata bevindt. Als volgende coupon betaaldatum nadert, de opgelopen rente stijgt elke dag tot de uitbetaling van de coupon. Op de dag van de couponbetaling zijn de schone prijs en de vuile prijs gelijk, aangezien er geen opgebouwde rente is tot de volgende marktdag.

De vuile prijs wordt ook wel de prijs plus opgebouwd genoemd. In de Verenigde Staten wordt de schone prijs vaker genoemd, terwijl in Europa de vuile prijs de norm is.

De vuile prijs stelt een verkoper in staat om de werkelijke kosten van een obligatie te berekenen, aangezien de obligatie mogelijk rente heeft opgelopen vanaf de vorige couponbetalingsdatum. De datum van de verkoop zou dus de zuivere prijs weerspiegelen plus eventuele opgebouwde rente, dagelijks berekend. Als gevolg hiervan is de werkelijke prijs die een koper voor de obligatie betaalt, hoger dan de genoteerde prijs op financiële websites, omdat deze rekening houdt met de opgebouwde rente en de provisie van de makelaar.

Lopende rente

De rente stijgt met een constante rente op een obligatie en de berekening van het verdiende bedrag gebeurt elke dag. Als gevolg hiervan zal de vuile prijs dagelijks veranderen tot de datum van uitbetaling of couponbetaling. Zodra de uitbetaling is voltooid en de opgebouwde rente wordt gereset naar nul, zijn de vuile en schone prijzen hetzelfde.

In het geval van obligaties met halfjaarlijkse betalingen, zou de vuilprijs in de loop van zes maanden elke dag iets hoger stijgen. Zodra de markering van zes maanden arriveert en de couponbetaling is uitgevoerd, wordt de opgebouwde rente teruggezet naar nul om de cyclus opnieuw te beginnen. Het ‘dirty-to-clean’-proces gaat door totdat de obligatie volwassen is.

Vuile Vs. Schone prijzen

De vuile prijs wordt meestal tussen makelaars en investeerders vermeld, maar de zuivere prijs of de prijs zonder opgebouwde rente wordt meestal als de gepubliceerde prijs beschouwd. De zuivere prijs zou waarschijnlijk worden vastgelegd in kranten of financiële bronnen die de prijs volgen. Hoewel de vuile prijs de opgebouwde rente omvat, wordt de schone prijs vaak beschouwd als de waarde van de obligatie in de huidige markt.

Voorbeeld uit de echte wereld van een vuile prijs

Laten we als voorbeeld zeggen dat Apple Inc. een obligatie heeft uitgegeven met een nominale waarde van $ 1.000, terwijl $ 960 de gepubliceerde prijs is. De obligatie betaalt jaarlijks een rentevoet – couponrente – van 4%, en deze betalingen zijn halfjaarlijks. Als gevolg hiervan zouden beleggers elke zes maanden $ 20 ontvangen voor het aanhouden van de obligatie.

De prijs van $ 960 is de gepubliceerde prijs of de schone prijs. Een belegger die de obligatie wil kopen, ontvangt echter een offerte van een makelaar die de $ 960 plus eventuele opgebouwde rente omvat. De makelaar zou de dagelijkse dagvergoeding van de opgebouwde rente berekenen. Laten we aannemen dat er geen makelaarscommissie is. Afhankelijk van de dag waarop de belegger de aankoop heeft gedaan, varieert de opgebouwde rente.

Dus als de belegger de obligatie een dag vóór de eerste couponbetaling van $ 20 heeft gekocht, resulteert dit in $ 19 aan opgebouwde rente tot die datum. De prijs van de obligatie van de belegger zou $ 979 zijn, of $ 960 plus $ 19 aan opgebouwde rente.