Desinflatie
Wat is desinflatie?
Desinflatie is een tijdelijke vertraging van het tempo van de prijsinflatie en wordt gebruikt om gevallen te beschrijven waarin de inflatie op korte termijn marginaal is gedaald.
Belangrijkste leerpunten
- Desinflatie is een tijdelijke vertraging van het tempo van de prijsinflatie en wordt gebruikt om gevallen te beschrijven waarin de inflatie op korte termijn marginaal is gedaald.
- In tegenstelling tot inflatie en deflatie, die verwijzen naar de richting van de prijzen, verwijst desinflatie naar de snelheid waarmee de inflatie verandert.
- Een gezonde hoeveelheid desinflatie is noodzakelijk, omdat het de economie niet oververhit.
- Het gevaar dat desinflatie met zich meebrengt, is wanneer het inflatiecijfer tot bijna nul daalt, zoals in 2015, waardoor het schrikbeeld van deflatie toeneemt.
Inzicht in desinflatie
Desinflatie wordt vaak gebruikt door de Federal Reserve (Fed) om een periode van afnemende inflatie te beschrijven en moet niet worden verward met deflatie, die schadelijk kan zijn voor de economie. In tegenstelling tot inflatie en deflatie, die verwijzen naar de richting van de prijzen, verwijst desinflatie naar de snelheid waarmee de inflatie verandert.
Desinflatie wordt niet als problematisch beschouwd omdat de prijzen niet echt dalen, en desinflatie duidt meestal niet op het begin van een vertragende economie. Deflatie wordt weergegeven als een negatief groeipercentage, zoals -1%, terwijl desinflatie wordt weergegeven als een verandering in het inflatiepercentage, bijvoorbeeld van 3% het ene jaar naar 2% het volgende. Desinflatie wordt beschouwd als het tegenovergestelde van reflatie, die optreedt wanneer een overheid een economie stimuleert door de geldhoeveelheid te vergroten.
Een gezonde mate van desinflatie is noodzakelijk, aangezien het een economische krimp vertegenwoordigt en voorkomt dat de economie oververhit raakt. Als zodanig zijn gevallen van desinflatie niet ongebruikelijk en worden ze als normaal beschouwd tijdens gezonde economische tijden. Desinflatie komt bepaalde segmenten van een bevolking ten goede, zoals mensen die geneigd zijn hun inkomen te sparen.
Triggers voor desinflatie
Er zijn verschillende dingen die ervoor kunnen zorgen dat een economie te maken krijgt met desinflatie. Als een centrale bank besluit een krapper monetair beleid op te leggen en de regering begint een deel van haar effecten te verkopen, kan dit de geldhoeveelheid in de economie verminderen, wat een desinflatoir effect heeft.
Evenzo kan een inkrimping van de conjunctuurcyclus of een recessie ook leiden tot desinflatie. Bedrijven kunnen er bijvoorbeeld voor kiezen om de prijzen niet te verhogen om een groter marktaandeel te winnen, wat leidt tot desinflatie.
Desinflatie sinds 1980
De Amerikaanse economie kende een van de langste periodes van desinflatie van 1980 tot 2015.
In de jaren zeventig werd de snelle stijging van de inflatie bekend als de ” grote inflatie “, waarbij de prijzen gedurende het decennium met meer dan 110% stegen. Het twaalfmaands inflatiepercentage bereikte begin 1980 een top van 14,76%. Na de implementatie van agressief monetair beleid door de Fed om de inflatie te verminderen, vertraagde de prijsstijging in de jaren tachtig, en steeg slechts 59% in die periode. In het decennium van de jaren negentig stegen de prijzen met 32%, gevolgd door een stijging van 27% tussen 2000 en 2009 en een stijging van 9% tussen 2010 en 2015.
Tijdens deze periode van desinflatie presteerden aandelen goed, met gemiddeld 8,65% in reëel rendement tussen 1982 en 2015. Desinflatie stelde de Fed ook in staat de rentetarieven in de jaren 2000 te verlagen, waardoor obligaties bovengemiddelde rendementen genereerden.
Het gevaar dat desinflatie met zich meebrengt, is dat wanneer het inflatiecijfer tot bijna nul daalt, zoals in 2015, het schrikbeeld van deflatie oproept. Hoewel het inflatiepercentage in 2015 bijna nul was, werden de zorgen over deflatie weggenomen omdat deze grotendeels werd toegeschreven aan dalende energieprijzen. Toen de energieprijzen zich herstelden in de periode van 2016 tot 2020, nam het inflatiepercentage enigszins toe, met gemiddeld 1,8% in die periode – in 2020 getemperd door de Covid-19-pandemie.