Diversificatie Acquisitie

Wat is een diversificatie-acquisitie?

Diversificatie-acquisitie is een corporate action waarbij een bedrijf een controlerend belang neemt in een ander bedrijf om zijn product- en serviceaanbod uit te breiden. Een manier om te bepalen of een overname onder diversificatieverwerving valt, is door te kijken naar de Standard Industrial Classification (SIC) -codes van de twee bedrijven. Wanneer de twee codes verschillen, betekent dit dat ze ongelijke zakelijke activiteiten uitvoeren. De overnemende partij kan van mening zijn dat het niet-verbonden bedrijf synergieën ontsluit die de groei bevorderen of de heersende risico’s bij andere activiteiten verminderen. Fusies en overnames  (M&A) vinden vaak plaats als aanvulling op bestaande bedrijfsactiviteiten in dezelfde branche.

Hoe een diversificatie-acquisitie werkt

Diversificatie-acquisitie vindt vaak plaats wanneer een bedrijf het vertrouwen van de aandeelhouders moet vergroten en van mening is dat het doen van een acquisitie een stijging van de aandelen kan vergemakkelijken of de winstgroei kan stimuleren. Overnames tussen twee bedrijven die dezelfde SIC-code delen, worden beschouwd als gerelateerde of horizontale overnames, terwijl twee verschillende codes passen in het kader van een niet-gerelateerde overname.

Grote bedrijven zijn doorgaans verwikkeld in diversificatie-acquisities, hetzij om de potentiële risico’s te minimaliseren dat een bedrijfscomponent in de toekomst niet goed presteert, hetzij om het winstpotentieel van het runnen van een diverse operatie te maximaliseren. In 2017 pakte Kellogg’s (K) bijvoorbeeld RXBAR, fabrikant van biologische eiwitrepen, op voor $ 600 miljoen om zijn worstelende lijn granen en repen op te heffen.  Het bood ook een kans voor de oude voedingsproducent om vooruitgang te boeken in de snelgroeiende natuurvoedingsindustrie. We hebben vergelijkbare bewegingen gezien van andere grote bedrijven in de basisconsumptiegoederen die moeite hebben om relevant te blijven met producten voor koekjessnijders en minimale digitale aanwezigheid. In 2016 hebben consumentenproductenreuzen Unilever (UL) meer dan $ 1 miljard gesplitst voorDollar Shave Club in zijn eerste uitstapje naar de scheermesbranche. 

Veelvoorkomende misvattingen over diversificatie-acquisities 

Er is een algemene overtuiging dat acquisities de winstgroei onmiddellijk versterken of operationele risico’s verminderen, maar in werkelijkheid kost het creëren van nieuwe waarde tijd. Niet elke aankoop zal meer rendement, hogere inkomsten en kapitaalgroei genereren. In feite voldoen veel bedrijven nooit aan hun overnamewaarde. Sommige bedrijven zullen nooit genoeg grip krijgen om een ​​product te pushen, terwijl andere mogelijk beperkt zijn in de middelen die ze van het moederbedrijf ontvangen. 

Sommige investeerders gaan er ook van uit dat niet-gerelateerde acquisities een superieure methode zijn om risico’s te verminderen. Twee niet-verwante bedrijven met afzonderlijke inkomstenstromen en winstfactoren zouden theoretisch voor verschillende uitdagingen moeten staan. Het probleem is dat het moederbedrijf een belangrijke rol speelt bij het vormgeven van het beleggerssentiment rond dochtermerken. Als het bedrijf wordt geconfronteerd met terugslag vanwege wangedrag, zou dit naar beneden druppelen en de kleinere bedrijfseenheden infecteren.