Dividend Rollover Plan
Wat is een Dividend Rollover Plan?
Een “dividend roll-over plan” – ook bekend als een “dividend capture strategy” – is een investeringsstrategie waarbij de belegger kort voor de ex-dividenddatum een
Belangrijkste leerpunten
- Een dividend-rollover-plan is een investeringsstrategie die is ontworpen om kortetermijninkomsten te genereren.
- Het omvat het kopen van een dividendbetalend aandeel kort voor de ex-dividenddatum, en het snel verkopen nadat het dividend is betaald.
- Gebruikers van het dividendrolloverplan moeten zich bewust zijn van de verschillende risico’s die aan de strategie zijn verbonden, aangezien zelfs een kleine variatie in de aandelenkoers na dividenduitkeringen ertoe kan leiden dat de transactie op nettobasis onrendabel wordt.
Hoe Dividend Rollover-plannen werken
Gebruikers van het dividend-rollover-plan hopen inkomsten te genereren uit de dividendbetaling en tegelijkertijd het grootste deel of al hun kapitaalinvestering snel terug te verdienen door de verkoop van de aandelen.
In de praktijk is het dividendherstelplan echter niet betrouwbaar effectief. Dit komt doordat, in de meeste gevallen, de prijs van een dividendbetalend aandeel zal dalen nadat het dividend is betaald, met een bedrag dat gelijk is aan de dividendbetaling.
Als dit gebeurt, zou de belegger een klein verlies op de verkoop van de aandelen veiligstellen, waardoor de winst uit het dividend wordt gecompenseerd en een break-even transactie wordt gerealiseerd. In dergelijke gevallen kan de strategie op nettobasis onrendabel zijn, rekening houdend met handelsvergoedingen en belastingimplicaties.
Voorbeeld uit de echte wereld van een Dividend Rollover Plan
Beschouw ter illustratie het geval van een dividendbetalend bedrijf dat aankondigt een dividend van $ 2 per aandeel uit te keren, met als ex-dividenddatum 16 maart. Een belegger die het dividendrolloverplan gebruikt, zou op of voor 15 maart aandelen in de aandelen kunnen kopen en de aandelen vervolgens op of na 16 maart verkopen.
Hoewel deze transactie in feite het dividend van $ 2 per aandeel zou “vastleggen”, hangt het feit of de transactie op nettobasis winstgevend is af van de beweging in de aandelenkoers van het bedrijf, evenals van andere factoren zoals de transactiekosten van de investeerder en de belastingpositie.
Stel dat de aandelen van het bedrijf voor $ 25 worden verhandeld en pas na de betaling van het dividend dalen tot $ 24. In dat scenario hoopt de belegger misschien een winst van $ 1 per aandeel op de transactie te genereren: kopen voor $ 25, ontvangen een dividend van $ 2 en vervolgens verkopen voor $ 24. Voor zover de transactiekosten en belastingverplichtingen van de belegger oplopen tot minder dan $ 1 per aandeel, kan deze strategie als succesvol worden beschouwd.
Als, aan de andere kant, de aandelenkoersen na de dividendbetaling naar $ 23 of lager stijgen, is de transactie mislukt. Na een break-even op de bruto-opbrengsten, zou de belegger verlies lijden na verantwoording van zijn andere kosten.
Een andere factor die weegt tegen het dividendrolloverplan is de kwestie van het risico. In de bovenstaande voorbeelden zou een voorzichtige belegger een risicopremie eisen om het feit weer te geven dat hij niet met zekerheid kan voorspellen hoe de aandelenkoers zal evolueren na het dividend. Het is bijvoorbeeld heel goed mogelijk dat de aandelenkoers onder het break-evenpunt van $ 23 komt, bijvoorbeeld vanwege negatief nieuws dat niets te maken heeft met de dividendbetaling.
Om deze redenen moeten gebruikers van het dividendrolloverplan voorzichtig zijn en de strategie alleen toepassen op bedrijven waarvan de historische koersbewegingen na het dividend consequent hebben aangetoond dat de strategie waarschijnlijk levensvatbaar zal zijn.