Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

Wat is de Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)?

De Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) is een Amerikaanse financiële dienstverlener opgericht in 1999 en biedt clearing- en afwikkelingsdiensten voor de financiële markten. Toen de DTCC in 1999 werd opgericht, combineerde het de functies van de Depository Trust Company (DTC) en de National Securities Clearing Corporation (NSCC).  De NSCC is momenteel een dochteronderneming van de DTCC.

Hoe de Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) werkt

De DTCC verwerkt dagelijks voor biljoenen dollars aan effecten. Als gecentraliseerd verrekenkantoor voor verschillende beurzen en aandelenplatforms, regelt de DTCC transacties tussen kopers en verkopers van effecten en speelt het een cruciale rol bij het automatiseren, centraliseren, standaardiseren en stroomlijnen van de financiële markten in de wereld.

Wanneer een belegger bijvoorbeeld een order plaatst via zijn makelaar – en de transactie vindt plaats tussen die makelaar en een andere makelaar of vergelijkbare financiële professional – wordt informatie over die transactie naar de NSCC (of een gelijkwaardig verrekenkantoor) gestuurd voor clearinghouse-diensten.

Nadat de NSCC de transactie heeft verwerkt en geregistreerd, leveren zij een rapport op aan de betrokken makelaars en financiële professionals. Dit rapport bevat hun netto effectenposities na de transactie en het geld dat tussen de twee partijen moet worden verrekend.

Op dit punt geeft de NSCC afwikkelingsinstructies aan de DTCC; de DTCC maakt de eigendom van de effecten over van de rekening van de verkopende makelaar naar de rekening van de makelaar die de aankoop heeft gedaan. De DTCC is ook verantwoordelijk voor het overboeken van geld van de rekening van de kopende makelaar naar de rekening van de makelaar die de verkoop heeft gedaan. Op dit punt is de makelaar dan verantwoordelijk voor het maken van de juiste aanpassingen aan het account van zijn cliënt. Dit hele proces vindt doorgaans plaats op dezelfde dag dat de transactie plaatsvindt. Het proces voor institutionele beleggers is vergelijkbaar met het proces voor particuliere beleggers.

De DTCC vereffent het overgrote deel van de effectentransacties in de VS Schikking is een belangrijke stap in de voltooiing van effectentransacties. Door ervoor te zorgen dat transacties correct en op tijd worden uitgevoerd, draagt ​​het afwikkelingsproces bij aan het vertrouwen van investeerders en vermindert het het marktrisico; tijdige en nauwkeurige transacties garanderen dat beleggers hun geld niet verliezen bij solvabele makelaars of andere tussenpersonen.

De DTCC biedt goedkeurings, vereffenings- en informatiediensten voor een breed scala aan effectenproducten, waaronder door de overheid en hypotheek gedekte effecten, bedrijfsobligaties en gemeentelijke obligaties, derivaten, onderlinge fondsen, geldmarktinstrumenten, alternatieve beleggingsproducten en verzekeringsproducten.

Op sommige momenten kan clearing bedrijven verdienen clearingvergoedingen door te fungeren als een derde partij om een handel. Een verrekenkantoor kan bijvoorbeeld contanten ontvangen van een koper en effecten- of termijncontracten van een verkoper. De verrekeningsmaatschappij beheert vervolgens de beurs en int een vergoeding voor deze dienst. De hoogte van de vergoeding is afhankelijk van de omvang van de transactie, het vereiste serviceniveau en het type instrument dat wordt verhandeld. Beleggers die meerdere transacties per dag uitvoeren, kunnen aanzienlijke vergoedingen genereren. Specifiek in het geval van futurescontracten kunnen clearingvergoedingen voor beleggers oplopen, omdat longposities de vergoeding per contract over een langere periode kunnen spreiden.

Depository Trust Company (DTC) versus de National Securities Clearing Corporation (NSCC)

De National Securities Clearing Corporation, momenteel een dochteronderneming van DTCC, werd oorspronkelijk opgericht in 1976.  Voordat de NSCC werd opgericht, sloten de effectenbeurzen eenmaal per week om de langdurige taak van het verwerken van papieren aandelencertificaten te voltooien. Het grote handelsvolume was overweldigend, en velen kozen ervoor om elke woensdag te sluiten (naast het verkorten van de handelsuren op andere dagen van de week).

Makelaars moesten certificaten fysiek uitwisselen, waardoor ze mensen in dienst moesten nemen om certificaten en cheques bij zich te hebben. Het proces voor het overboeken van effecten was ook sterk afhankelijk van fysieke archivering. De uitwisseling van fysieke aandelencertificaten was moeilijk, inefficiënt en steeds duurder.

Om dit probleem te verhelpen, werden twee wijzigingen aangebracht: ten eerste werd aanbevolen om alle papieren aandelencertificaten op één centrale locatie op te slaan en het proces te automatiseren door elektronische records bij te houden van alle certificaten die wijzen op eigendomsveranderingen en andere effectentransacties. Dit leidde uiteindelijk tot de ontwikkeling van de Depository Trust Company (DTC) in 1973.

Ten tweede werd multilaterale verrekening voorgesteld. In een multilateraal verrekeningsproces zorgen meerdere partijen ervoor dat transacties worden opgeteld (in plaats van ze afzonderlijk af te wikkelen). Al deze verrekeningsactiviteiten zijn gecentraliseerd om het bedrag aan facturering en betalingsverrekening te verminderen. Als reactie op dit voorstel van multilaterale verrekening werd in 1976 de NSCC opgericht.