Inkomsten
Wat zijn de inkomsten?
De inkomsten van een bedrijf zijn het netto-inkomen na belastingen. Dit is de bottom line of de winst van het bedrijf.
Inkomsten zijn misschien wel het belangrijkste en meest bestudeerde getal in de financiële overzichten van een bedrijf. Het toont de reële winstgevendheid van een bedrijf in vergelijking met de schattingen van analisten, zijn eigen historische prestaties en de inkomsten van zijn concurrenten en branchegenoten.
Inkomsten zijn de belangrijkste bepalende factor voor de aandelenprijs van een beursgenoteerd bedrijf, omdat ze op slechts twee manieren kunnen worden gebruikt: ze kunnen in het bedrijf worden geïnvesteerd om de inkomsten in de toekomst te verhogen, of ze kunnen worden gebruikt om aandeelhouders te belonen met dividenden.
Belangrijkste leerpunten
- Inkomsten verwijzen naar de winst van een bedrijf in een bepaald kwartaal of boekjaar.
- Inkomsten zijn een sleutelfiguur dat wordt gebruikt om de waarde van een aandeel te bepalen.
- De inkomsten van een bedrijf worden in veel gangbare verhoudingen gebruikt.
- Inkomsten hebben een grote invloed op de aandelenkoers en als gevolg daarvan zijn de cijfers onderhevig aan mogelijke manipulatie.
Inkomsten begrijpen
Inkomsten zijn de winst die een bedrijf in een bepaalde periode maakt, meestal gedefinieerd als een kwartaal of een jaar. Na het einde van elk kwartaal wachten analisten op de bekendmaking van de inkomsten van de bedrijven die ze volgen. Inkomsten worden bestudeerd omdat ze een directe link vertegenwoordigen met de prestaties van het bedrijf.
Winsten die afwijken van de verwachtingen van de analisten die dat aandeel volgen, kunnen een grote impact hebben op de koers van het aandeel, althans op korte termijn. Als analisten bijvoorbeeld gemiddeld schatten dat de winst $ 1 per aandeel zal zijn en ze komen uit op $ 0,80 per aandeel, zal de prijs van het aandeel waarschijnlijk dalen door die “winstmislukking”.
Een bedrijf dat de winstverwachtingen van analisten overtreft, wordt door beleggers positief beoordeeld. Een bedrijf dat consequent winstverwachtingen misloopt, kan als een onaantrekkelijke en risicovolle investering worden beschouwd.
Er zijn uitzonderingen op deze uitkomsten, afhankelijk van de omstandigheden van het bedrijf. Amazon (AMZN) miste bijvoorbeeld zijn schattingen voor verschillende kwartalen in het begin van de jaren 2000 terwijl het bezig was met het uitbouwen van zijn verschillende bedrijfseenheden. Sommige investeerders waren in staat om het potentieel op lange termijn te begrijpen, en het bleef investeerders aantrekken.
Over het algemeen kan een nieuw, ondernemend bedrijf dat wordt gezien als een sterk potentieel, een paar teleurstellende kwartalen overleven, hoewel het over het algemeen een goede verklaring nodig heeft voor de misgelopen inkomsten. Net als bij Amazon was die verklaring een zware investering in toekomstige inkomsten.
Maatregelen van inkomsten
Er zijn veel manieren om inkomsten te meten en te gebruiken. Sommige analisten berekenen graag de winst vóór belastingen ( EBT ), ook wel het inkomen vóór belastingen genoemd. Sommige analisten zien liever de winst vóór rente en belastingen ( EBIT ). Weer andere analisten, voornamelijk in bedrijfstakken met een hoog niveau van vaste activa, geven de voorkeur aan winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, ook wel EBITDA genoemd.
Alle drie de cijfers geven in verschillende mate de mate van winstgevendheid weer.
Winst per aandeel
De winst per aandeel ( EPS ) is een vaak genoemde ratio die wordt gebruikt om de winstgevendheid van het bedrijf per aandeel weer te geven. Het wordt berekend door de totale winst van het bedrijf te delen door het aantal uitstaande aandelen.
Koers-tot-winst
Inkomsten worden ook gebruikt om een belangrijke indicator te bepalen die bekend staat als de koers-winstverhouding ( P / E ).
De koers-winstverhouding, berekend als aandelenkoers gedeeld door de winst per aandeel, wordt door beleggers en analisten gebruikt om de relatieve waarden van bedrijven in dezelfde branche of sector te vergelijken.
De aandelen van een bedrijf met een hoge P / E-ratio in vergelijking met zijn branchegenoten kan als overgewaardeerd worden beschouwd. Een bedrijf met een lage prijs in vergelijking met zijn inkomsten lijkt misschien ondergewaardeerd.
Inkomstenopbrengst
Het winstrendement, of de winst per aandeel over de meest recente periode van 12 maanden gedeeld door de huidige marktprijs per aandeel, is een andere manier om de winst te meten. Het is in feite gewoon het omgekeerde van de P / E-ratio.
Kritiek op inkomsten
Aangezien bedrijfswinsten zo’n belangrijke maatstaf zijn en een directe invloed hebben op de aandelenkoers, kunnen managers in de verleiding komen om winstcijfers te manipuleren. Dit is zowel illegaal als onethisch.
Sommige bedrijven proberen om investeerders te slingeren door prominent hun verdiensten op hun weergave van winstkwaliteit hebben.
De winst per aandeel kan ook worden verhoogd door het terugkopen van eigen aandelen of andere methoden om het aantal uitstaande aandelen te wijzigen. Bedrijven kunnen dit doen door aandelen met ingehouden winsten of schulden in te kopen, zodat het lijkt alsof ze meer winst per uitstaand aandeel genereren.
Andere bedrijven kopen mogelijk een kleiner bedrijf met een hogere P / E-ratio om hun eigen aantal op een gunstig terrein te lanceren.
Wanneer winstmanipulaties aan het licht komen, zoals in het geval van Enron of Worldcom, laat de boekhoudcrisis die volgt aandeelhouders vaak aan de haak vanwege snel dalende aandelenkoersen.