24 juni 2021 13:15

Mutual Fund vs. ETF: wat is het verschil?

Mutual Fund vs. ETF: een overzicht

Beleggingsfondsen en exchange-traded funds (ETF’s) hebben veel gemeen. Beide soorten fondsen bestaan ​​uit een mix van veel verschillende activa en vertegenwoordigen een gebruikelijke manier voor beleggers om te diversifiëren. Er zijn echter belangrijke verschillen in de manier waarop ze worden beheerd. ETF’s kunnen als aandelen worden verhandeld, terwijl onderlinge fondsen alleen aan het einde van elke handelsdag kunnen worden gekocht op basis van een berekende prijs. Beleggingsfondsen worden ook actief beheerd, wat betekent dat een fondsbeheerder beslissingen neemt over hoe activa in het fonds worden toegewezen. ETF’s worden daarentegen meestal passief beheerd en eenvoudiger gebaseerd op een bepaalde marktindex.

Volgens het Investment Company Institute waren er 8.059 beleggingsfondsen met in totaal $ 17,71 biljoen aan activa in december 2018. Dat is vergeleken met het onderzoek van ICI naar ETF’s, dat in totaal 1.988 ETF’s rapporteerde met $ 3,37 biljoen aan gecombineerde activa voor de dezelfde periode.

Belangrijkste leerpunten

  • Beleggingsfondsen worden gewoonlijk actief beheerd om activa binnen het fonds te kopen of verkopen in een poging de markt te verslaan en investeerders te helpen winst te maken.
  • ETF’s worden meestal passief beheerd, aangezien ze doorgaans een specifieke marktindex volgen; ze kunnen worden gekocht en verkocht als aandelen.
  • Beleggingsfondsen hebben doorgaans hogere vergoedingen en hogere kostenratio’s dan ETF’s, wat gedeeltelijk de hogere kosten weerspiegelt van actief beheerd worden.
  • Beleggingsfondsen zijn ofwel open – handel is tussen investeerders en het fonds en het aantal beschikbare aandelen is onbeperkt; of closed-end — het fonds geeft een bepaald aantal aandelen uit, ongeacht de vraag van beleggers.
  • De drie soorten ETF’s zijn op de beurs verhandelde open-end indexfondsen, beleggingsfondsen en concessieverleners.

Beleggingsfondsen

Beleggingsfondsen hebben doorgaans een hogere minimale investeringsvereiste dan ETF’s. Die minima kunnen variëren afhankelijk van het type fonds en bedrijf. HetVanguard 500 Index Investor Fund vereist bijvoorbeeld een minimale investering van $ 3.000, terwijl The Growth Fund of America, aangeboden door American Funds, een eerste storting van $ 250 vereist.1

Veel beleggingsfondsen worden actief beheerd door een fondsbeheerder of team dat beslissingen neemt om aandelen of andere effecten binnen dat fonds te kopen en verkopen om de markt te verslaan en hun investeerders te helpen profiteren. Deze fondsen brengen meestal hogere kosten met zich mee, omdat ze veel meer tijd, moeite en mankracht vergen.

Aankopen en verkopen van onderlinge fondsen vinden rechtstreeks plaats tussen investeerders en het fonds. De prijs van het fonds wordt pas bepaald aan het einde van de werkdag waarop de intrinsieke waarde (NAV) wordt bepaald.

Twee soorten beleggingsfondsen

Er zijn twee wettelijke classificaties voor onderlinge fondsen:

  • Open fondsen. Deze fondsen domineren de markt voor onderlinge fondsen in volume en beheerd vermogen. Bij open-end fondsen vinden de aan- en verkoop van fondsaandelen rechtstreeks plaats tussen investeerders en het fondsmaatschappij. Er is geen limiet aan het aantal aandelen dat het fonds kan uitgeven. Dus naarmate meer beleggers in het fonds kopen, worden er meer aandelen uitgegeven. Federale regelgeving vereist een dagelijks waarderingsproces, waardering tegen marktwaarde genaamd, dat vervolgens de prijs per aandeel van het fonds aanpast om veranderingen in de waarde van de portefeuille (activa) weer te geven. De waarde van de aandelen van een persoon wordt niet beïnvloed door het aantal uitstaande aandelen.
  • Gesloten fondsen. Deze fondsen geven slechts een bepaald aantal aandelen uit en geven geen nieuwe aandelen uit naarmate de vraag van beleggers toeneemt. De prijzen worden niet bepaald door de intrinsieke waarde (NAV) van het fonds, maar worden bepaald door de vraag van beleggers. Aankopen van aandelen worden vaak gedaan met een premie of korting op de NAV.

Het is belangrijk om rekening te houden met de verschillende vergoedingsstructuren en fiscale implicaties van deze twee investeringskeuzes voordat u beslist of en hoe ze in uw portefeuille passen.

Exchange Traded Funds (ETF’s)

ETF’s kunnen veel minder kosten voor een startpositie – slechts de kosten van één aandeel, plus vergoedingen of commissies. Een ETF wordt gecreëerd of afgelost in grote loten door institutionele beleggers en de aandelen worden gedurende de dag tussen beleggers verhandeld als een aandeel. Net als een aandeel kunnen ETF’s short worden verkocht. Die bepalingen zijn belangrijk voor handelaren en speculanten, maar weinig interessant voor langetermijnbeleggers. Maar omdat ETF’s continu door de markt worden geprijsd, bestaat de mogelijkheid dat handel plaatsvindt tegen een andere prijs dan de werkelijke NAV, wat de mogelijkheid tot arbitrage kan introduceren.

ETF’s bieden belastingvoordelen voor beleggers. Als passief beheerde portefeuilles realiseren ETF’s (en indexfondsen) doorgaans minder meerwaarden dan actief beheerde onderlinge fondsen.


ETF’s zijn fiscaal efficiënter dan onderlinge fondsen vanwege de manier waarop ze worden gecreëerd en ingewisseld.

Mutual Fund vs. ETF-voorbeeld

Stel dat een belegger $ 50.000 aflost van een traditioneel Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500) fonds. Om de belegger te betalen, moet het fonds $ 50.000 aan aandelen verkopen. Als gewaardeerde aandelen worden verkocht om het geld voor de belegger vrij te maken, vangt het fonds die meerwaarde op, die vóór het einde van het jaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd. Hierdoor betalen aandeelhouders de belasting over de omzet binnen het fonds. Als een ETF-aandeelhouder $ 50.000 wil terugkopen, verkoopt de ETF geen aandelen in de portefeuille. In plaats daarvan biedt het aandeelhouders ‘aflossingen in natura’ aan, die de mogelijkheid om meerwaarden te betalen, beperken.

Drie soorten ETF’s

Er zijn drie wettelijke classificaties voor ETF’s:

  • Exchange-Traded Open-End Index Mutual Fund.Dit fonds is geregistreerd onder de SEC’s Investment Company Act van 1940, waarbij dividenden worden herbelegd op de dag van ontvangst en elk kwartaal in contanten aan de aandeelhouders worden betaald.  Uitlenen van effecten is toegestaan ​​en in het fonds kan gebruik worden gemaakt van derivaten.
  • Exchange-Traded Unit Investment Trust (UIT).Op de beurs verhandelde UIT’s vallen ook onder de Investment Company Act van 1940, maar deze moeten proberen hun specifieke indexen volledig te repliceren, beleggingen in een enkele uitgifte beperken tot 25% of minder en aanvullende wegingslimieten instellen voor gediversifieerde en niet-gediversifieerde fondsen.  UIT’s herbeleggen niet automatisch dividenden, maar betalen driemaandelijks contant dividend uit. Enkele voorbeelden van deze structuur zijn de QQQQ en Dow DIAMONDS (DIA).
  • Exchange-Traded Grantor Trust.Dit type ETF lijkt sterk op een closed-end fonds, maar een belegger bezit de onderliggende aandelen in de bedrijven waarin de ETF is belegd. Dit omvat het hebben van de stemrechten die horen bij het aandeelhouderschap. De samenstelling van het fonds verandert echter niet. Dividenden worden niet herbelegd, maar worden rechtstreeks aan aandeelhouders uitgekeerd. Beleggers moeten handelen in loten met 100 aandelen. Certificaat van aandelen van houdstermaatschappijen (HOLDR’s) is een voorbeeld van dit type ETF.

 

Related Posts