EV / 2P Ratio Definitie
Wat is de EV / 2P-verhouding?
De EV / 2P-ratio is een ratio die wordt gebruikt om olie- en gasbedrijven te waarderen. Het bestaat uit de ondernemingswaarde (EV) gedeeld door de bewezen en waarschijnlijke (2P) reserves. De ondernemingswaarde weerspiegelt de totale waarde van het bedrijf. Bewezen en waarschijnlijk (2P) verwijst naar energiereserves, zoals olie, die waarschijnlijk worden teruggewonnen.
De formule voor de EV / 2P-verhouding is
2P-reserves zijn het totaal van bewezen en waarschijnlijke reserves. Bewezen reserves zullen waarschijnlijk worden teruggevorderd, terwijl waarschijnlijke reserves minder waarschijnlijk zullen worden teruggevorderd dan bewezen reserves. De som van bewezen en waarschijnlijke reserves wordt weergegeven door 2P.
Hoe de EV / 2P-verhouding te berekenen
- Verkrijg of bereken de ondernemingswaarde van het bedrijf. De EV wordt vaak berekend voor beleggers, maar als dat niet het geval is, tel dan de marktkapitalisatie en de totale schuld bij elkaar op en trek contanten af.
- Steek de EV-waarde in de teller.
- Steek de 2P-reservewaarde in de noemer en verdeel deze in EV.
Wat zegt de EV / 2P-verhouding u?
Ondernemingswaarde vergeleken met bewezen en waarschijnlijke reserves is een maatstaf die analisten helpt te begrijpen hoe goed de middelen van een bedrijf zijn activiteiten en groei zullen ondersteunen. Idealiter zou de EV / 2P-ratio niet afzonderlijk moeten worden gebruikt, aangezien niet alle reserves hetzelfde zijn. Het kan echter nog steeds een belangrijke maatstaf zijn als er weinig bekend is over de cashflow van het bedrijf .
Reserves kunnen bewezen, waarschijnlijke of mogelijke reserves zijn. De bewezen reserves staan meestal bekend als 1P, en veel analisten noemen het P90, of hebben een waarschijnlijkheid van 90% om geproduceerd te worden. Waarschijnlijke reserves worden P50 genoemd of hebben een productiezekerheid van 50%. Bij gebruik in combinatie met elkaar wordt dit 2P genoemd.
Wanneer het EV / 2P-multiple hoog is, betekent dit dat het bedrijf tegen een premie handelt voor een bepaalde hoeveelheid olie in de grond. Omgekeerd zou een lage waarde duiden op een mogelijk ondergewaardeerd bedrijf.
De EV / 2P-ratio is vergelijkbaar met andere, meer gebruikelijke ratio’s die bij de waardering worden gebruikt, zoals ondernemingswaarde of P / E-ratio’s. Deze ratio’s drukken de waarde van een bedrijf uit als een veelvoud van inkomsten of activa.
Het is belangrijk om de EV / 2P-ratio van een bedrijf te vergelijken met die van vergelijkbare bedrijven en met de historische waarden van de ratio. Door historische en branchevergelijkingen te gebruiken, kunnen beleggers bepalen of een bedrijf ondergewaardeerd, overgewaardeerd of redelijk gewaardeerd is.
Belangrijkste leerpunten
- Ondernemingswaarde vergeleken met bewezen en waarschijnlijke reserves is een maatstaf die analisten helpt te begrijpen hoe goed de middelen van een bedrijf zijn activiteiten en groei zullen ondersteunen.
- De EV / 2P-ratio is een ratio die wordt gebruikt om olie- en gasbedrijven te waarderen. Het bestaat uit de ondernemingswaarde (EV) gedeeld door de bewezen en waarschijnlijke (2P) reserves.
- Het is belangrijk om de EV / 2P-ratio van een bedrijf te vergelijken met die van vergelijkbare bedrijven en met de historische waarden van de ratio.
Voorbeeld van de EV / 2P-verhouding
Laten we aannemen dat een oliemaatschappij een ondernemingswaarde heeft van $ 2 miljard en bewezen en waarschijnlijke reserves van 100 miljoen vaten:
EV/2Blz=$2 Billion$100 Mikllikon=20\ begin {uitgelijnd} & \ text {EV / 2P} = \ frac {\ $ 2 \ text {Billion}} {\ $ 100 \ text {Million}} = 20 \\ \ end {uitgelijnd}EV / 2P=$100 miljoen
De EV / 2P-ratio = 20 of het bedrijf heeft een 20-veelvoud. Met andere woorden, het bedrijf wordt gewaardeerd op 20 keer zijn ondernemingswaarde ten opzichte van 2P-reserves.
Of het 20-veelvoud hoog, laag of redelijk gewaardeerd is, hangt af van andere oliemaatschappijen binnen dezelfde bedrijfstak.
Het verschil tussen de EV / 2P-ratio en EV / EBITDA
Ondernemingswaarde vergeleken met winst vóór rente, belasting, afschrijvingen en amortisatie wordt ook wel de ondernemingsmultiple genoemd. De EV / EBITDA-ratio vergelijkt de olie- en gasactiviteiten, vrij van schulden, met EBITDA. Dit is een belangrijke maatstaf, aangezien olie- en gasbedrijven doorgaans veel schulden hebben en de EV de kosten voor het afbetalen ervan omvat. Door schulden af te schaffen, kunnen analisten zien hoe goed het bedrijf wordt gewaardeerd.
De EV / 2P-ratio gebruikt daarentegen ook de ondernemingswaarde in zijn formule, maar in plaats van EBITDA, omvat de ratio bewezen en waarschijnlijke (2P) reserves. De EV / 2P-ratio is belangrijk bij het beoordelen van de potentiële of mogelijke groei van een oliemaatschappij, aangezien bewezen en waarschijnlijke (2P) reserves waarschijnlijk zullen worden hersteld.
Beperkingen van de EV / 2P-verhouding
Zoals eerder vermeld, omvat de EV / 2P-ratio de totale schuld in de berekening omdat de ondernemingswaarde ook de totale schuld omvat. Oliemaatschappijen hebben doorgaans aanzienlijke schulden op hun balans staan, wat normaal is voor de sector. Schulden worden gebruikt om boorplatforms, uitrusting en de kosten van exploratie te financieren.
Als gevolg hiervan zou de extra schuld de EV van oliemaatschappijen op een veel hogere waardering plaatsen dan de meeste andere industrieën die minder schulden hebben. Beleggers dienen zich bewust te zijn van de unieke kapitaalstructuren van olie- en gasbedrijven wanneer ze een waarderingsmaatstaf gebruiken, waaronder de EV / 2P-ratio.