Uitputting Kloof
Wat is een uitputtingskloof?
Een uitputtingskloof is een technisch signaal dat wordt gekenmerkt door een prijsdaling (meestal op een daggrafiek) die optreedt na een snelle stijging van de aandelenkoers gedurende enkele weken daarvoor. Dit signaal weerspiegelt een aanzienlijke verschuiving van koop- naar verkoopactiviteit die meestal samenvalt met een dalende vraag naar een aandeel. De implicatie van het signaal is dat een opwaartse trend binnenkort kan eindigen.
Belangrijkste leerpunten
- Dit technische signaal markeert de mogelijke verandering van opwaartse trend naar neerwaartse trend.
- Het signaal heeft drie hoofdkenmerken, waaronder een groter volume en een neerwaartse prijsverlaging.
- Uitputtingstekorten impliceren dat kopers opgebruikt of uitgeput zijn en niet genoeg bestellingen hebben om het grote aantal nieuwe verkopers dat de markt lijkt te zijn binnengekomen, te overweldigen.
Een signaal van uitputting begrijpen
Er zijn veel auteurs en analisten die hebben geschreven over hiaten in de uitputting. Het curriculum van de CMT Association, de beroepsvereniging voor technische analisten, specificeert dat de uitputtingskloof “optreedt aan het einde van een aanhoudende en volatiele prijsbeweging en bevestigt de ommekeer”. Deze definitie blijkt nuttig te zijn om de dynamiek te begrijpen die met dit prijspatroon-signaal gepaard gaat.
Het principe achter een uitputtingskloof is dat het aantal waarschijnlijke kopers is afgenomen en dat verkopers agressief op de markt zijn gestapt. De kopers kunnen grotendeels uitgeput zijn, wat impliceert dat de opwaartse trend waarschijnlijk op het punt staat te stoppen, aangezien verkopers winst maken op een eerder langdurige stijging van de aandelenkoers. De uitputtingskloof heeft drie bijzondere kenmerken.
- Enkele weken of maanden van opwaartse trend in de aandelenkoers van een aandeel.
- Een aanzienlijk verschil tussen de laagste prijs van de vorige dag en de hoogste prijs van de meest recente handelsdag (ongeveer de helft van het bereik, of beter, van een gemiddelde handelsdag voor dat aandeel).
- Een bovengemiddeld handelsvolume dat op de huidige dag plaatsvindt.
Wanneer deze drie componenten allemaal bestaan in een tweedaags prijspatroon, wordt dit meestal een uitputtingskloof genoemd en technische analisten verwachten dat dit signaal impliceert dat de prijzen de komende dagen en weken lager zullen evolueren. De volgende grafiek is een voorbeeld van een uitputtingskloof die zich in de zomer van 2018 voordeed op Netflix-aandelen.
Merk op hoe de prijsactie die in deze grafiek wordt getoond, een hogere trend vertoont voorafgaand aan de uitputtingskloof, en de kloof en de daaropvolgende prijsdaling lijken de meest recente trend te doorbreken. In het eerste genoemde voorbeeld bereikt de prijs een climaxpiek en stijgt het volume hoger, met als hoogtepunt het hoogste volume op de dag volgend op de neerwaartse uitputtingskloof. Kopers kochten voorheen enthousiast aandelen waardoor de prijs snel hoger werd. Wat deze kopers er ook toe dreef om de aandelen tegen deze prijzen te kopen, trok de aandacht van veel potentiële investeerders. Toen de prijs eenmaal het hoogste niveau bereikte, was het alsof er simpelweg geen kopers meer waren om de prijzen hoger te drukken.
De gap day laat zien dat verkopers agressief de markt betraden en meer bezorgd leken om koste wat het kost eruit te komen dan om een goede prijs voor de aandelen te behouden. Dus de dag erna gaat de opening hoger open en sluit hij lager, waardoor er een grote roodgekleurde kaars overblijft, die een enorme hoeveelheid verkopen die dag weergeeft. Het tweede voorbeeld dat op de grafiek is omcirkeld, doet zich niet direct na de prijspiek voor, maar het is duidelijk in strijd met de trendlijn en vormt de weg voor aanzienlijke prijsdalingen daarna.
Aangezien effecten niet oneindig in een trendrichting doorgaan, zullen ze op een gegeven moment het koersmomentum doorgaans zien vertragen. Wanneer het prijsmomentum vertraagt, zal er waarschijnlijk een uitputtingskloof ontstaan. Uitputtingshiaten betekenen dat de laatste duw in een richting voordat de beveiliging een ommekeer vertoont. Uitputtingshiaten kunnen moeilijk te identificeren zijn en kunnen gemakkelijk worden verward met weggelopen hiaten.
Een deel van de verwarring hierachter komt voort uit het feit dat sommige auteurs de uitputtingskloof hebben beschreven als een hoger prijsverschil aan het einde van een opwaartse trend, maar er zijn twee problemen met deze definitie. Ten eerste maakt deze definitie de gap niet te onderscheiden van andere, meer algemene gap-signalen zoals een runaway gap. Ten tweede betekent deze definitie dat het signaal pas achteraf als een uitputtingskloof kan worden geclassificeerd nadat de trend mislukt, waardoor het onbruikbaar wordt voor prognoses.
De definitie in dit artikel geeft de voorkeur aan een nuttiger signaal voor het voorspellen van trendomkeringen. Uitputtingshiaten treden meestal op als het begin van een trendomkering, zoals blijkt uit de manier waarop de prijsactie na het gat vaak een eerdere trendlijn zal schenden. Dit moment in de tijd, waarop de prijs een vroegere trend doorbreekt, creëert een aanzienlijke marktkans voor handelaren die willen deelnemen aan de vroege stadia van een nieuwe trend.