Style Box voor vastrentende waarden
Wat is een vastrentende stijlbox?
Een vastrentende style box geeft een visuele weergave van de beleggingskenmerken van vastrentende beleggingen. Boxen met vastrentende waarden zijn gemaakt door Morningstar en worden het meest gebruikt voor beleggingsfondsen. Ze zijn een waardevol hulpmiddel voor beleggers om de risico-rendementsstructuren van hun vastrentende beleggingen te bepalen. Ze helpen beleggers ook bij het classificeren en kiezen van beleggingen op basis van bepaalde beleggingscriteria.
Een box met een vastrentende stijl kan worden vergeleken met een box met equity-stijl.
Belangrijkste leerpunten
- Een stijlbox is een visuele methode voor het evalueren van de kenmerken van een investering, populair gemaakt door het financiële analysebedrijf Morningstar.
- Een box in vastrentende stijl bestaat uit negen vierkanten, waarbij de verticale en horizontale as worden gebruikt voor het definiëren van beleggingskenmerken om beleggers te helpen bij het evalueren van een vastrentend effect of fonds.
- De vastrentende stijlbox gebruikt rentegevoeligheid en kredietkwaliteit als de twee belangrijkste kenmerken van overweging, waarbij de horizontale as de looptijdcategorieën van een fonds weergeeft, vertegenwoordigd door korte termijn, middellange termijn en lange termijn.
Fixed-Income Style Box uitgelegd
Een box met vastrentende waarden bestaat uit negen vierkanten waarvan de verticale en horizontale as worden gebruikt voor het definiëren van beleggingskenmerken. Morningstar gebruikt rentegevoeligheid en kredietkwaliteit als de twee belangrijkste kenmerken van overweging.
Op de horizontale as vinden beleggers drie categorieën om de rentegevoeligheid in te delen: beperkt, matig en uitgebreid. De rentegevoeligheid wordt beïnvloed door de duration van een fonds. Kortlopende vastrentende fondsen zullen daarom in de beperkte categorie worden gevonden, terwijl langlopende vastrentende fondsen in de uitgebreide categorie vallen.
Op de verticale as zijn kredietwaardigheidsbeoordelingen een tweede factor die wordt gebruikt voor het classificeren van beleggingen in vastrentende fondsen. De kredietkwaliteitscategorieën van Style Box omvatten hoog, gemiddeld en laag.
Morningstar biedt een gedetailleerde uitsplitsing van de parameters voor de classificatie van stijlboxkwadranten. De classificaties van rentegevoeligheid worden bepaald door de gemiddelde duration van een fonds over drie jaar in vergelijking met de Morningstar Core Bond Index. Kredietkwaliteit wordt bepaald door een methodologie die gebruikmaakt van gewogen gemiddelde kredietratings van een fonds. Fondsen met een hoge kredietkwaliteit hebben een naar vermogen gewogen gemiddelde kredietwaardigheid van AA- en hoger. Fondsen in de box van lage kredietkwaliteit hebben een naar vermogen gewogen gemiddelde kredietrating van minder dan BBB. Morningstar is de belangrijkste ontwikkelaar van boxen met vastrentende waarden, maar er zijn variaties van andere financiële informatieleveranciers.
Analyse van een vastrentende stijl
Nu de rente in 2018 mogelijk stijgt, kan een vastrentende belegger die gebruikmaakt van style box-beleggen om vastrentende beleggingen te identificeren, mogelijk geïnteresseerd zijn in het filteren op de best presterende fondsen met een beperkte rentegevoeligheid en een hoge kredietkwaliteit. In het vak van beperkte / hoge kredietkwaliteit is het Franklin Minnesota Tax-Free Income Fund een van de best presterende fondsen van de categorie op basis van een jaarrendement tot en met 9 januari 2018. Het Fonds heeft een intrinsieke waarde van $ 12,33. Het rendement op een jaar is 3,62%. De achterblijvende twaalfmaandsopbrengst voor het Fonds is 2,89% en de 30-daagse SEC-opbrengst is 1,33%.
Beleggers die op zoek zijn naar een hoger potentieel rendement uit beleggingen van lagere kredietkwaliteit met een voortdurende focus op een beperkte rentegevoeligheid, zouden willen filteren op beperkte en lage kwaliteit. In deze stijlbox is het MFS Emerging Markets Debt Local Currency Fund een best presterend fonds. Het fonds een eenjarige rendement van 15,33% met een expense ratio van 1,10%. De achterblijvende twaalfmaandsopbrengst is 4,25% en de 30-daagse SEC-opbrengst is 3,82%.