Voorwaartse levering

Wat is leveringstermijn?

Termijnlevering is de laatste fase in een termijncontract wanneer de ene partij de onderliggende waarde levert en de andere betaalt voor en bezit neemt van de activa. Levering, prijs en alle andere voorwaarden moeten bij aanvang in het oorspronkelijke termijncontract worden geschreven.

Inzicht in Forward Delivery

Een termijncontract is een contract tussen twee partijen om op een toekomstige datum een ​​actief tegen een bepaalde prijs te kopen of verkopen. Termijncontracten worden gebruikt voor hedging of speculatie. Een termijncontract kan worden aangepast voor elk activum, voor elk bedrag en voor elke leverdatum. De partijen kunnen in contanten afrekenen, het netto voordeel / verlies op het contract uitbetalen of het onderliggende leveren.

Wanneer het contract afwikkelt bij levering van de onderliggende waarde, wordt die laatste fase termijnlevering genoemd.

De termijncontractenmarkt is groot, aangezien veel bedrijven termijncontracten gebruiken om renterisico’s en valutaschommelingen af te dekken. De werkelijke omvang van de markt kan alleen worden geschat, aangezien forwards niet op beurzen worden verhandeld en doorgaans privédeals zijn.

Het grootste probleem met de termijncontractenmarkt is het tegenpartijrisico. Het is mogelijk dat de ene partij de helft van de transactie niet doorzet en dat kan leiden tot verliezen voor de andere partij.

Termijncontracten versus termijncontracten

Omdat futures-contracten gestandaardiseerd zijn en op beurzen worden verhandeld, wordt het tegenpartijrisico beperkt door het verrekeningsmechanisme van de beurs. Verder is er een klaarstaande handelsmarkt voor het geval de koper of de verkoper besluiten hun positie te sluiten voordat deze vervalt. Dit is niet het geval bij forwards.

Strengere regulering van futures zorgt voor een eerlijke markt, en dagelijkse mark-to-market beschermt traders tegen enorme, niet-gerealiseerde verliezen. Margevereisten voorkomen dit. Nogmaals, aanvallers hebben dit niet.

Termijncontracten worden over de toonbank verhandeld met minder waarborgen.

Een ander belangrijk verschil zijn de kosten vooraf. De koper van een futurescontract moet te allen tijde een deel van de kosten van het contract op de rekening houden, ook wel marge genoemd. De koper van een termijncontract hoeft niet per se kapitaal vooraf te betalen of in te zetten, maar zit nog steeds vast aan de prijs die hij later zal betalen (of de hoeveelheid activa die hij zal moeten leveren).

Vanwege het verhoogde tegenpartijrisico kan de verkoper van het termijncontract vastlopen met een groot deel van de onderliggende waarde als de koper zijn verplichtingen niet nakomt. Dit is de reden waarom forwards doorgaans worden verhandeld tussen instellingen met solide kredieten en die het zich kunnen veroorloven om aan hun verplichtingen te voldoen. Instellingen of personen met een slechte kredietwaardigheid of die in een slechte financiële situatie verkeren, zullen het moeilijk hebben om instellingen te vinden om met hen vooruit te komen.

Voorbeeld van levering op termijn

Termijnlevering is wanneer de onderliggende waarde wordt geleverd aan de ontvangende partij in ruil voor betaling.

Stel dat bedrijf A over een jaar 15.236 ounce ontsporing en transactiekosten. Daarom kiest bedrijf A een termijn in plaats van de termijnmarkt.

De huidige goudprijs is $ 1.500. Bedrijf B stemt ermee in om bedrijf A 15.236 ounces goud in één jaar te verkopen, maar tegen een kostprijs van $ 1.575 per ounce. De twee partijen komen de prijs en de leverdatum overeen. De termijnkoers, die hoger is dan de huidige koers, factoren voor opslagkosten terwijl het goud in handen is van bedrijf B en risicofactoren.

Over een jaar kan de goudprijs hoger of lager zijn dan $ 1.575, maar de twee partijen zitten vast tegen het tarief van $ 1.575.

Termijnlevering wordt gedaan door bedrijf B en levert bedrijf A 15.236 ounces goud. In ruil daarvoor geeft bedrijf A bedrijf B $ 23.996.700 (15.236 x $ 1.575).

Als het huidige tarief hoger is dan $ 1.575, zal bedrijf A blij zijn dat ze het tarief hebben vastgehouden, terwijl bedrijf B niet zo gelukkig zal zijn.

Als het huidige tarief lager is dan $ 1.575, zou bedrijf A beter zijn geweest om het contract niet aan te gaan, maar bedrijf B zal blij zijn dat ze de deal hebben gesloten.

Dat gezegd hebbende, zijn dit soort deals meestal niet bedoeld om te speculeren, maar om een ​​tarief vast te leggen op een activum dat in de toekomst vereist is.